金融，作為保障經(jīng)濟(jì)健康運行的“血液”，如何適應(yīng)未來新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的要求；如何通過加大支持和創(chuàng)新力度，助推經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，值得我們認(rèn)真思考和探討。
2012年中國城鎮(zhèn)化率達(dá)52.6%，與當(dāng)今西方發(fā)達(dá)國家城鎮(zhèn)化率普遍超過70%相比仍相差近20個百分點。如果城鎮(zhèn)化率在今后每年提高1個百分點，20年后中國城鎮(zhèn)化率將達(dá)到70%左右。按此計算，到2030年前后，中國城鎮(zhèn)人口將達(dá)到10億左右，比2012年凈增加約3億人。如按目前每一個農(nóng)村居民轉(zhuǎn)為城鎮(zhèn)居民需要綜合投資50萬元計算，20年需要150萬億的投資，平均每年需要7.5萬億。可見，城鎮(zhèn)化的發(fā)展?jié)摿涂臻g巨大。同時對金融支持和金融創(chuàng)新提出了更高要求。
首先，新型城鎮(zhèn)化重視城市集群發(fā)展，將大幅增加對城市特別是中小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施方面的資金需求。
其次，新型城鎮(zhèn)化要求以新型工業(yè)化為動力，金融要滿足戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)集聚的需要。一方面，金融結(jié)構(gòu)將更多地向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、工業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移和技術(shù)創(chuàng)新等領(lǐng)域傾斜；另一方面，為適應(yīng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、成長型企業(yè)增加和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加速等方面的需要，金融體系必須創(chuàng)新機(jī)制，提供更多的新產(chǎn)品和新服務(wù)。
第三，新型城鎮(zhèn)化強(qiáng)調(diào)有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，對金融如何支持人口城市化提出了新需求。解決農(nóng)民“進(jìn)城”問題，既要求金融機(jī)構(gòu)加大對農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的支持力度；又要求加大對農(nóng)民工就業(yè)和創(chuàng)業(yè)的培訓(xùn)力度。
面對新型城鎮(zhèn)化對金融提出的若干新需求，中國的金融體系面臨諸多創(chuàng)新挑戰(zhàn)。中國的金融創(chuàng)新將包括以下內(nèi)容：
一是有序推進(jìn)“城投債”的發(fā)展。近年來，伴隨中央治理地方債工作的推進(jìn)，地方融資平臺貸款受限，債券市場正逐漸成為地方政府的主要融資渠道。為應(yīng)對“城投債”增長過快所帶來的風(fēng)險，去年國家發(fā)改委已發(fā)布通知，從資產(chǎn)負(fù)債率、擔(dān)保、評級、募集資金用途、資產(chǎn)注入等8個方面對企業(yè)債的發(fā)行進(jìn)行了明確的規(guī)定。這為地方政府發(fā)行城投債提供了參考標(biāo)準(zhǔn)，為地方政府更規(guī)范地利用城投資產(chǎn)指明了方向。另外，國家發(fā)改委正為非百強(qiáng)縣發(fā)債制定標(biāo)準(zhǔn)，一旦允許非百強(qiáng)縣發(fā)債，將為那里的新型城鎮(zhèn)化提供新的融資渠道。
二是充分發(fā)揮地方金融機(jī)構(gòu)和民間資本的作用。要通過引入民間資本、增資擴(kuò)股、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)等方式發(fā)展壯大地方股份制銀行，加快推動村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新型金融機(jī)構(gòu)和組織發(fā)展。非銀行類金融機(jī)構(gòu)如證券、保險、信托公司等應(yīng)將金融服務(wù)從大城市延伸至中小城鎮(zhèn)，為新型城鎮(zhèn)化提供證券投融資和保險服務(wù)。
三是創(chuàng)新金融服務(wù)和融資產(chǎn)品，增加對環(huán)境保護(hù)、社區(qū)服務(wù)、文化教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等領(lǐng)域的資金投入。加大綠色信貸投入，支持生態(tài)化城鎮(zhèn)發(fā)展。
四是改善對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的金融服務(wù)，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和工業(yè)園區(qū)的金融支持力度。鼓勵并支持對科技創(chuàng)新、比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、中小企業(yè)的資金投入，積極開展中小企業(yè)股權(quán)融資品種的開發(fā)和推廣，加大對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、就業(yè)吸納能力強(qiáng)的中小企業(yè)的貸款支持力度。
五是加大對農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的支持力度，推動農(nóng)村小額信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。大力運用林權(quán)抵押貸款、訂單農(nóng)業(yè)貸款等信貸新模式，支持新型城鎮(zhèn)農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)、提升品牌效應(yīng)。銀行業(yè)應(yīng)積極與保險機(jī)構(gòu)合作，加強(qiáng)農(nóng)村專業(yè)合作社貸款的探索。除加強(qiáng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對“三農(nóng)”、農(nóng)村小微企業(yè)的服務(wù)力度外，還應(yīng)積極推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社、小貸公司等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。
六是加大對轉(zhuǎn)移人口市民化的金融支持力度。加大對城鎮(zhèn)保障房建設(shè)的金融支持力度，執(zhí)行差別化住房信貸政策，滿足新增城鎮(zhèn)人口的首套住房需求。加大對農(nóng)民工的職業(yè)技能培訓(xùn)，支持城鎮(zhèn)居民創(chuàng)業(yè)，靈活運用小額擔(dān)保貸款、農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)貸款、扶貧貼息貸款、聯(lián)保貸款等模式，促進(jìn)城鎮(zhèn)人口的就業(yè)和創(chuàng)業(yè)。
任何創(chuàng)新，都意味著打破舊有格局，嘗試新途徑、新方法和新領(lǐng)域。創(chuàng)新難免有風(fēng)險、有失敗和有損失。金融創(chuàng)新也不例外。盡管可以借鑒發(fā)達(dá)國家在金融創(chuàng)新方面所積累的經(jīng)驗和教訓(xùn)，但中國的金融創(chuàng)新仍面臨諸多新的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。
近年來，由于社會融資方式的多元化，傳統(tǒng)銀行貸款在社會融資總量中的比例已由十年前的90%以上降低為目前的50%以下，有不少人驚呼“影子銀行”將給中國的金融穩(wěn)定帶來嚴(yán)重威脅。
不可否認(rèn)，嚴(yán)格意義上的“影子銀行”（特指游離于銀行監(jiān)管體系之外的可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險和監(jiān)管套利的信用中介體系）的確是引發(fā)歐美金融危機(jī)爆發(fā)的重要導(dǎo)火索，但中國目前討論的“影子銀行”主要包括銀行理財產(chǎn)品、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款產(chǎn)品（如信托、委托、企業(yè)債、小額信貸等）和民間借貸（如地下錢莊、民間融資、典當(dāng)行、PE、VC等）等三部分。除民間借貸缺乏監(jiān)管和規(guī)范、風(fēng)險敞口較大外，中國的銀行理財產(chǎn)品和非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款產(chǎn)品大都列入監(jiān)管部門的監(jiān)管口徑以內(nèi)，使這類“表外業(yè)務(wù)”也受到市場準(zhǔn)入、資本充足率和杠桿率等方面的約束。
可以說，盡管中國的“影子銀行”也存在一定的金融風(fēng)險，但無論是從杠桿率的角度還是從期限錯配的角度觀察都還處于穩(wěn)定、可控的范圍之內(nèi)。對待中國目前階段的“影子銀行”行為，更多的應(yīng)從金融創(chuàng)新的角度予以支持和鼓勵，加強(qiáng)規(guī)范和引導(dǎo)，使之服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)和新型城鎮(zhèn)化發(fā)展。
當(dāng)然，從長遠(yuǎn)的角度看，中國金融創(chuàng)新的風(fēng)險防范要和金融改革同步推進(jìn)：一是加快資金價格形成機(jī)制改革，特別是利率和匯率的市場化改革；二是放開金融市場的準(zhǔn)入，讓更多民間資本更加自由地進(jìn)入市場從事金融業(yè)務(wù)；三是進(jìn)一步推動銀行體系改革，讓商業(yè)銀行能夠為更多的企業(yè)提供融資服務(wù)；四是打破配置金融資源過程中的壟斷和不公平，完善金融組織機(jī)構(gòu)，加快社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社、小貸公司等新型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，大力改進(jìn)對小微企業(yè)的金融服務(wù)；五是讓處于地下的民間金融按照正規(guī)的方式運營，平衡經(jīng)濟(jì)運行中的風(fēng)險與收益；六是提高金融監(jiān)管的能力和水平，在宏觀審慎的監(jiān)管理念下，通過壓力測試、接受巴塞爾協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)等途徑，著力提高中國金融體系應(yīng)對各種風(fēng)險沖擊的能力。