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2013-01-31 作者:宋瑋(中國工商銀行城市金融研究所分析師) 來源:
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雖然2012年金磚四國和部分新興市場國家經(jīng)濟增長較為黯淡,但另有一些新興市場經(jīng)濟運行則較為平穩(wěn),成為新亮點。秘魯就是典型代表。從2001年托萊多政府執(zhí)政開始實行“恢復(fù)經(jīng)濟政策”至今,宏觀經(jīng)濟運行平穩(wěn),2004年GDP增速高達7.8%,2006年、2007年創(chuàng)紀錄地攀至8.9%和9.8%。面對全球金融危機的驚濤駭浪,秘魯在2008和2009年仍保持6.5%和3.4%的增長,增速位居新興市場前列。2010和2011年,秘魯經(jīng)濟增速迅速反彈至9.2%和5.5%,國際評級機構(gòu)紛紛提升了秘魯?shù)闹鳈?quán)評級。 近十年來秘魯能成就南美經(jīng)濟奇跡,憑借的是因地制宜的經(jīng)濟政策、注重經(jīng)濟和社會共同發(fā)展、充分發(fā)揮本國資源優(yōu)勢、憑借豐厚歷史文化遺產(chǎn)全力發(fā)展旅游業(yè)、大力發(fā)展自由貿(mào)易、不斷優(yōu)化投資環(huán)境等方面的努力。 秘魯政府一直重視扶持中小企業(yè)。2001年,托萊多政府實行“恢復(fù)經(jīng)濟政策”,執(zhí)行了穩(wěn)健的財政政策,加大公共投資力度并積極鼓勵私人投資,創(chuàng)造了大量就業(yè)崗位,拉動國內(nèi)市場消費需求,為大批中小企業(yè)的生存提供了機會。總數(shù)達85.3萬的秘魯中小企業(yè)是經(jīng)濟增長中流砥柱,從業(yè)人數(shù)占了全國的77%。秘魯政府長期對小企業(yè)實行減免稅收政策,并對其進出口業(yè)務(wù)給予各種鼓勵,支持銀行系統(tǒng)對小企業(yè)發(fā)放優(yōu)惠貸款,并由政府向中小企業(yè)提供出口信貸保險。 秘魯政府近十年來實施了社會計劃、投資措施和一系列扶持政策,逐年增加用于社會發(fā)展項目的資金投入,通過保證勞動者的基本權(quán)利、促進社會生產(chǎn)發(fā)展和建立社會保障體系等措施,推動全國貧困人口比重不斷下降。2005年貧困人口比重曾高達48.7%,在隨后五年內(nèi)降幅達13.9個百分點,超過了拉美領(lǐng)頭羊巴西的10.5個百分點和委內(nèi)瑞拉的9.5個百分點。秘魯有較為豐富的礦產(chǎn)、能源、農(nóng)業(yè)和漁業(yè)資源優(yōu)勢,金屬礦資源和產(chǎn)量名列世界前列;石油、天然氣、森林、水力和海洋資源也極為充沛,采礦工業(yè)體系較為完備,加之其氣候宜人,吸引了全球著名的礦業(yè)公司大舉進駐,資源性產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展進一步推動了經(jīng)濟增長。 秘魯印加文化遺產(chǎn)豐富,旅游業(yè)高度發(fā)達。2011年,秘魯?shù)穆糜螛I(yè)增長13%,是全球旅游業(yè)平均增速的四倍。2006年秘魯與美國和加拿大簽署了自由貿(mào)易協(xié)定,全球金融危機后秘魯政府決定加大貿(mào)易的開放程度,減輕對美國的依賴,在2009年與中國簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定,隨后又跟包括韓國、歐盟、墨西哥、日本、巴拿馬等在內(nèi)多個國家簽署了自由貿(mào)易協(xié)定,極大地促進了秘魯出口的發(fā)展。秘魯政府采取一系列吸引外資的措施,向外國資本開放各經(jīng)濟領(lǐng)域,使外國投資逐年增加。世界銀行《2012年營商環(huán)境報告》數(shù)據(jù)顯示,2012年秘魯在全球183個經(jīng)濟體的全球營商環(huán)境便利程度排名第41位。 雖然秘魯經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿薮螅浣?jīng)濟增長易受外部沖擊,且身處南美地區(qū),政治和社會風(fēng)險始終居高不下。 由于世界金屬價格尤其是金價和銅價堅挺,秘魯?shù)V產(chǎn)品出口比重在近些年逐年增加,全國約四分之三的外匯收入來源于礦產(chǎn)品、魚粉、石油和棉花、咖啡及糖等傳統(tǒng)半加工產(chǎn)品的出口所得。由于歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退、全球經(jīng)濟大幅放緩,秘魯出口增速大幅放緩,去年1至9月總出口實際增長僅2.3%,其中非傳統(tǒng)產(chǎn)品出口實際增長8.1%。另外,秘魯固定投資對GDP增長貢獻比例的增速遠高于消費,2002年至2008年消費對GDP增長的貢獻由3.6%升至5.9%,而同期固定資產(chǎn)投資則由0.5%上升至6.4%。從消費潛力的累積和投資增速的比重來看,秘魯近期的經(jīng)濟增長對投資的依賴大幅上升,經(jīng)濟增長的可持續(xù)性正面臨投資減緩的挑戰(zhàn)。歐債危機爆發(fā)后,秘魯國內(nèi)經(jīng)濟放緩,消費意愿受到打壓,而推動投資增長的國際商品市場和原材料市場價格亦處于震蕩下行趨勢;而全球經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐又相對緩慢,外資流入秘魯并投入礦產(chǎn)開發(fā)的意愿受到影響,進而對出口相關(guān)的經(jīng)濟收入、國內(nèi)投資的增長和消費者的終端消費能力產(chǎn)生沖擊。 從長期看,債務(wù)期限結(jié)構(gòu)和重要外匯流入來源的波動,可能導(dǎo)致秘魯債務(wù)償付風(fēng)險上升。2002年以來,受惠于建立在合理貨幣政策和嚴格財政紀律基礎(chǔ)上的經(jīng)濟增長政策,秘魯政府在提前償還債務(wù)的同時,拓展了融資渠道,償債能力有所提升,債務(wù)風(fēng)險也呈下降趨勢。但2008年全球金融危機和北部沖突事件接連爆發(fā),破壞了經(jīng)濟增長動力和政策穩(wěn)定性,為未來政府籌資和吸引外資埋下了隱患。從2008年秘魯外債結(jié)構(gòu)變化上可看出,雖然中長期外債有所下降,但債務(wù)總額有所增加,并且短期債務(wù)占債務(wù)總額的比例較2002年至2006年的平均水平上升了一倍。還有,秘魯經(jīng)濟有著明顯區(qū)域的劃分,沿海和內(nèi)陸地區(qū)貧富鴻溝懸殊。
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