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在剛剛過去的
2012年，“破凈”、“白菜價”一直是銀行股摘不掉的標簽。而進入2013年的首月，雖然偶有波折，卻還是讓銀行股一雪前恥，成為兩市最耀眼的板塊。
1月28日，銀行板塊繼續(xù)發(fā)力上行，帶動滬指重返2300點上方。截至收盤，滬指報2346．10點，上漲54．80點，漲幅2．39％，成交1167．4億元；深成指報9618．92點，上漲261．79點，漲幅2．80％，成交941．1億元。
銀行股的上攻是大盤收復2300點失地的重要推動力量，興業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、平安銀行等均漲勢兇猛。民生銀行盤中創(chuàng)下2008年以來的最高價，平安銀行尾盤再度漲停，自去年12月5日以來已累計漲近66％，報21．07元，股價創(chuàng)兩年半來的新高。細數銀行股的反彈行情，最先起于2012年12月4日，在16只銀行股中，除中國銀行、農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行外，其余12只銀行股在這一個多月的時間里均跑贏大盤。如此大面積的銀行股跑贏大盤現象，是在2012年所罕見的。截至2013年1月23日，16只銀行股的A股市值累計增長約7059億元，成為同期權重A股中市值快速增長的明星板塊。如果將A＋H因素考慮在內，截至1月23日，銀行股總市值累計增長規(guī)模達9676億元。
消息面上來看，有機構預測1月份的新增信貸規(guī)模將出現井噴，可能在9800億元至1萬億元之間。同時，融資融券標的證券在原有基礎上進一步擴編至
500只，此舉為投資交易策略的設計、投資產品的構建提供了基礎。而這兩個星期各地“兩會”陸續(xù)召開也傳遞出一些利好信息，均為銀行股添了不少底氣。
不過，“瘋漲”之后的銀行股將何去何從，市場仍有分歧。
當銀行股大面積“破凈”時，一些行業(yè)分析師反倒看好銀行股。而現在銀行股漲了起來，多數分析師在看好銀行板塊時卻多了很多警醒。他們認為銀行股的這波大漲主要是估值修復行情，但從QFII的倉位、基金的倉位以及券商的融資額度來看，銀行股的估值修復已經到位了。從2012年12月至今，QFII的倉位已高，能繼續(xù)補倉藍籌股尤其是銀行股的資金有限。而且券商融資買入助推了2013年1月份的銀行股行情，但大券商融資額現在已用去了8成左右，所剩無幾。
但也有業(yè)內分析師認為銀行股估值修復尚在半途。他們認為，從2009年以來，銀行二級市場再融資壓力和資產質量擔憂成為壓制銀行估值的最主要因素，當前去杠桿已近尾聲，資本創(chuàng)新工具拓展融資渠道，而經濟回升改善資產質量。2013年銀行股投資價值明顯，更有業(yè)績推動在后，因此繼續(xù)看好銀行股在上半年的表現，認為目前的上漲只是銀行股的第一波行情，未來還會有第二波、第三波行情。
比如英大證券研究所所長李大霄就認為，即便經過這波上漲，銀行股仍沒有偏離合理的估值區(qū)間。
16只銀行股的市凈率在1倍到兩倍間，與之前高點時5倍、10倍的市凈率完全不能比，而且銀行股的市盈率現在也只有6倍左右，并不算高。李大霄認為，銀行離完全競爭狀態(tài)還有很大的距離。在行業(yè)完全競爭之前，銀行業(yè)還有很大的空間來拓展業(yè)務、擴大規(guī)模，這對整個銀行業(yè)都是利好政策。
股市浮浮沉沉，是“白菜”還是“黃金”，很多時候都在投資者的一念之間。最終還是需要銀行業(yè)勤練內功，深化改革，助力實體，能夠用細水長流的服務讓依靠著他們的企業(yè)活在春天里，而不是在資本市場中頻頻上演王者歸來的大逆襲。
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