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　　就在昨日（1月28日）股市整體大幅上漲的情況下，白酒股卻走出大幅下跌的行情。市場(chǎng)普遍認(rèn)為白酒股的好日子已經(jīng)過(guò)去了，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)拋棄了白酒股，白酒股的未來(lái)將會(huì)體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)的一面。
　　白酒股最大的問(wèn)題是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其未來(lái)業(yè)績(jī)的預(yù)期感到悲觀。由于政府對(duì)三公消費(fèi)限制力度加大，白酒消費(fèi)首當(dāng)其沖，故投資者普遍預(yù)期2013年度白酒股的業(yè)績(jī)將會(huì)出現(xiàn)相對(duì)困難，雖然說(shuō)在酒文化的影響下，白酒價(jià)格也不會(huì)大幅下降，但庫(kù)存增加、銷量受到不利影響已經(jīng)在投資者的預(yù)期之中，再加上白酒股股價(jià)普遍處于高位，幾乎沒(méi)有參與股市從6000點(diǎn)之上向下的大幅回調(diào)走勢(shì)，于是機(jī)構(gòu)投資者拋棄白酒股也就理所當(dāng)然。現(xiàn)在關(guān)鍵的問(wèn)題是白酒企業(yè)未來(lái)將有什么辦法應(yīng)對(duì)這一不利局面，白酒股票調(diào)整至何等水平時(shí)，投資者才可以參與其中。
　　本欄建議投資者，白酒股不適合中小投資者融券賣空，因?yàn)橹袊?guó)不少企業(yè)依托證券市場(chǎng)宣傳自己的產(chǎn)品品牌，假如一只白酒股票的股價(jià)大幅下跌，那么不僅僅會(huì)導(dǎo)致投資者受損，同時(shí)也會(huì)影響消費(fèi)者購(gòu)買該公司產(chǎn)品的積極性，這絕不是白酒企業(yè)愿意看到的，故白酒股股價(jià)雖然處于高估狀態(tài)，但也不一定就必然大幅下跌，或者會(huì)在上市公司的呵護(hù)下，采取長(zhǎng)期震蕩橫盤(pán)來(lái)代替下跌走勢(shì)，或者下跌一定幅度后重新上漲回到現(xiàn)有水平，故如果中小投資者盲目融券做空白酒股，在股價(jià)不出現(xiàn)下跌的時(shí)候，不僅要承擔(dān)較高的融券利息，同時(shí)還要冒踏空其他機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　本欄也給白酒企業(yè)想了幾個(gè)辦法應(yīng)對(duì)三公消費(fèi)的缺失。一是借助中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)的契機(jī)，把白酒伴隨著酒文化推向亞洲乃至全世界，用出口來(lái)替代原本的三公消費(fèi)；二是學(xué)習(xí)某些紅酒企業(yè)，把白酒做成理財(cái)產(chǎn)品，以證券化的形式銷售，未來(lái)能賣掉最好，即使賣不掉，也可以作價(jià)兌付理財(cái)產(chǎn)品；三是用白酒現(xiàn)貨向投資者進(jìn)行利潤(rùn)分配，即白酒企業(yè)在向投資者分配利潤(rùn)的時(shí)候，一部分采用現(xiàn)金分紅，另一部分向投資者分配白酒兌換券，由投資者通過(guò)交易系統(tǒng)申報(bào)自己希望換到的白酒產(chǎn)品，不足兌換一瓶的兌換券可以用現(xiàn)金分紅補(bǔ)足兌換一瓶，也可以放棄兌換。這樣白酒企業(yè)就可以把生產(chǎn)出來(lái)的白酒分配給全體投資者，這樣既消化了庫(kù)存，也渡過(guò)了危機(jī)。
　　上述辦法并不違反現(xiàn)行法律法規(guī)，當(dāng)白酒企業(yè)無(wú)法消化庫(kù)存時(shí)，必然會(huì)想辦法解決問(wèn)題，絕不會(huì)束手待斃，投資者對(duì)于白酒股，最好的策略是不持有，不融券，以觀賞的眼光看待其未來(lái)走勢(shì)。