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2013-01-28 作者:張朝暉 來源:中國(guó)證券報(bào)
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盡管中央強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量,但一些地方仍堅(jiān)守“唯增長(zhǎng)論”。部分地市乃至縣市一級(jí)政府仍在強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度,試圖依靠大量投資拉動(dòng)GDP增長(zhǎng),而這種投資沖動(dòng)又往往打著大力推進(jìn)“城鎮(zhèn)化”的旗號(hào)。 近期,武漢、哈爾濱等許多城市紛紛將2013年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)框定在12%左右,遠(yuǎn)高于全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速7.5%的目標(biāo)。投資仍被倚重,多個(gè)城市的預(yù)期完成投資總額甚至超過GDP總量的一半。比如,東北城市長(zhǎng)春就在今年列出了4000億元的投資大單,長(zhǎng)春的投資率達(dá)到80%。 我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨的一個(gè)問題是投資率過高,如果再次啟動(dòng)投資刺激政策,雖然可以拉動(dòng)鋼鐵、水泥等行業(yè)需求,但是這種需求并非真正的市場(chǎng)需求,過剩產(chǎn)能與超前投資可能形成惡性循環(huán)。 分析人士認(rèn)為,應(yīng)警惕投資過熱風(fēng)險(xiǎn)。從一些地方“兩會(huì)”傳遞出的信息看,地方政府的投資沖動(dòng)開始抬頭。按照以往經(jīng)驗(yàn),固定資產(chǎn)投資的換屆效應(yīng)仍可能出現(xiàn)。 在地方政府期盼高增長(zhǎng)的同時(shí),一些地方政府工作報(bào)告將加快新型城鎮(zhèn)化建設(shè)列入其中。一些地方政府官員更是將加快推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的戰(zhàn)略簡(jiǎn)單地理解為更大規(guī)模的城市基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)建設(shè)。 人們擔(dān)心,現(xiàn)在很多地方政府在城鎮(zhèn)化的大旗下,正摩拳擦掌地準(zhǔn)備啟動(dòng)新一輪投資的大干快上。有些地方政府已經(jīng)開始啟動(dòng)“跑部進(jìn)京”,希望通過跑項(xiàng)目、爭(zhēng)路條、批資金,讓地方經(jīng)濟(jì)快速實(shí)現(xiàn)騰飛目標(biāo)。 無疑,這種投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可避免地與高風(fēng)險(xiǎn)相伴,“投資-債務(wù)-信貸”正形成一個(gè)相互加強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)。一旦產(chǎn)能擴(kuò)張建立在信用擴(kuò)張基礎(chǔ)上,生產(chǎn)過剩危機(jī)必然會(huì)引起金融風(fēng)險(xiǎn)。 近些年的投資增長(zhǎng),資金來源主要為銀行信貸。一方面,銀行體系貨幣創(chuàng)造的巨額流動(dòng)性,進(jìn)一步強(qiáng)化通貨膨脹和房地產(chǎn)的價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,地方融資平臺(tái)的大量出現(xiàn)與野蠻生長(zhǎng),又埋下商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降等一系列風(fēng)險(xiǎn)隱患。 在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的當(dāng)下,改變高投資依賴刻不容緩。其中,在城鎮(zhèn)化的建設(shè)過程中,一定要更多發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用,特別是發(fā)揮資本市場(chǎng)的資金配置作用,讓市場(chǎng)投資者來對(duì)項(xiàng)目的含金量和前景“投票”;應(yīng)更多引入民間資金,減少政府主導(dǎo)和國(guó)有資本的參與,提高資金使用效率、項(xiàng)目管理水平、公司治理能力和科技創(chuàng)新動(dòng)力。
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