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　　昨日（1月22日），新華視點(diǎn)官方微博報道稱，證監(jiān)會主席郭樹清在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上說，一些散戶開始銷戶減持是個好現(xiàn)象。證監(jiān)會主席的這一觀點(diǎn)迅速引發(fā)了網(wǎng)民的圍觀。
　　證監(jiān)會主席的這一說法源于中國登記結(jié)算公司最近公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，今年1月初A股持倉賬戶數(shù)降至5509.22萬戶，較2012年12月7日減少45.9萬戶，A股持倉賬戶占比跌至32.77%，創(chuàng)下了有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的歷史新低。與之相伴的是，A股在去年12月份大幅上漲。上證指數(shù)一個月內(nèi)的漲幅達(dá)到14.6%，深證成指同期漲幅達(dá)到了15.35%。
　　大量散戶為何在A股向好之際選擇離場？原因無非有兩個：一是這批散戶長期被套，對股市的現(xiàn)狀或自己的投資能力喪失信心而割肉出局；二是部分賬戶在股市上漲解套之后看空后市而選擇離場。
　　平心而論，無論是何種原因?qū)е逻@些散戶離場，選擇了“在黎明即將到來之前撤退”確實(shí)具有悲劇性，這也反映出中國股市的不成熟和中國散戶投資者投資理念的不成熟。但另一方面，理性分析這一現(xiàn)象，筆者認(rèn)為，部分散戶的暫時離場未見得不是一件好事。如果這批散戶購買公募基金實(shí)施理財計劃，則是壯大了市場機(jī)構(gòu)投資者力量，對中國股市更是有益而無害。
　　過去20多年，我國資本市場從無到有，快速發(fā)展。目前，我國股票市場市值居世界第三，債券市場規(guī)模居世界第五，期貨市場成交量居世界前列。可以說，市場發(fā)展取得的成就是顯著的。但是，我國資本市場總體上仍十分年輕，與發(fā)達(dá)國家市場相比，中國股市是一個“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場，其最大的特點(diǎn)是個人投資者為主。
　　有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前A股散戶投資者股票交易量占市場總交易量的80%以上。散戶投資者的投資策略具有“炒新、炒小、炒差、炒短”的“四炒”特點(diǎn)。在成熟的資本市場，機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)，很少有追漲殺跌的散戶，市場參與者相對更為理性。而中國股市由于散戶居多，導(dǎo)致市場波動頻繁。在市場機(jī)制尚不健全的情況下，市場波動過大，直接導(dǎo)致中國散戶炒股虧多賺少。中國證券投資者保護(hù)基金公司2012年公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，2011年77.94%的個人投資者虧損。
　　個人投資者希望通過股市獲取“財產(chǎn)性收入”，愿望是美好的，但現(xiàn)實(shí)卻是骨感的。由于中國體制機(jī)制的原因，盡管決策層在努力改變現(xiàn)狀，但中國股市“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場特點(diǎn)短期內(nèi)還難以改變。這就意味著在相當(dāng)長的一段時間里，中國資本市場仍需健全完善機(jī)制，股市波幅較大的現(xiàn)狀仍將長期存在。就此而言，筆者認(rèn)為，散戶投資者出于保護(hù)資產(chǎn)的目的，暫時銷戶退出股市并非壞事。
　　同時，需要指出的是，散戶銷戶也并非意味著這些散戶完全退出了市場。他們?nèi)钥梢酝ㄟ^間接途徑，比如通過購買券商理財產(chǎn)品、公募基金，甚至保險產(chǎn)品參與股市。作為市場上的專業(yè)投資者，證券公司、基金公司等機(jī)構(gòu)在信息獲得、公司研究、投資手段等方面具有散戶不可比擬的優(yōu)勢。事實(shí)上，散戶通過購買理財產(chǎn)品壯大了機(jī)構(gòu)投資者，還能起到穩(wěn)定股市的作用。就此而言，筆者認(rèn)為，對于投資能力不強(qiáng)的散戶，通過購買理財產(chǎn)品進(jìn)入股市，不僅是對自己負(fù)責(zé)，也有利于中國股市的長遠(yuǎn)發(fā)展，是一件好事。