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        歐盟再為評級機構(gòu)“設套”
        2013-01-21   作者:崇大海  來源:經(jīng)濟參考報
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          大海看歐盟

          1月16日,歐洲議會經(jīng)投票通過了對評級機構(gòu)進行監(jiān)管的新的法規(guī)。與現(xiàn)行法規(guī)相比,新規(guī)對評級機構(gòu)發(fā)布主權(quán)債務信用評級設置了更嚴格的限制,并提出評級機構(gòu)應當對評級結(jié)果導致的影響承擔相應的責任。
          這是歐盟針對評級機構(gòu)推出的第三套監(jiān)管規(guī)則,前兩套是于2009年12月推出的《歐盟信用評級機構(gòu)監(jiān)管法規(guī)》(RegulationⅠ(EC)No1060/2009),與2011年5月推出的《信用評級機構(gòu)監(jiān)管法規(guī)》(RegulationⅡ(EU)No513/2011)。分析人士普遍認為,新規(guī)對評級機構(gòu)設置了更嚴格的限制,這也印證了近幾年歐盟對評級機構(gòu)的態(tài)度。
          歐盟對評級機構(gòu)的“青睞有加”始于2008年的金融危機。當年由次貸危機引發(fā)的全球性金融危機的背后,少不了評級機構(gòu)瞞天過海誤導了全球的投資者,使得源于美國的金融危機讓歐洲人很受傷。而此后2010年爆發(fā)的歐債危機,每次發(fā)作的背后,也少不了評級機構(gòu)的推波助瀾。
          本次推出的新規(guī)實際上是歐盟2009年推出的法規(guī)的第二次修訂,此次修訂始于2011年11月,引入新制度并對法規(guī)的不足和遺漏加以彌補。此次修訂也是歐盟對歐債危機的一次深刻反思,以吸取危機的經(jīng)驗教訓對評級機構(gòu)加以限制,以防范類似危機的爆發(fā)。
          2011年版的法規(guī)主要包括三個部分,一是注冊制度,二是行為準則,三是將評級機構(gòu)置于歐盟證券與市場局(ESMA)的管理之下。2011年版的法規(guī)雖然對評級機構(gòu)設立了嚴格的規(guī)范,但對評級行為的限制疏于監(jiān)管,且尚未改善歐盟內(nèi)部投資者對外部評級機構(gòu)過分依賴的局面。另外,評級機構(gòu)利益沖突、缺乏透明度以及未能對評級機構(gòu)建立有效的責任追索制度等問題也沒有很好的解決。
          可以看出,此次新規(guī)也著重在這些問題上有所作為,如規(guī)定評級機構(gòu)發(fā)布評級的次數(shù)、對評級機構(gòu)控股比例、對評級結(jié)果的責任追索等方面做了詳細的限制。相信隨著新規(guī)的實施,評級機構(gòu)的動作也會收斂很多。
          當然,對評級機構(gòu)的表現(xiàn)也要一分為二。評級機構(gòu)固然在引發(fā)金融危機的次貸危機中扮演了很不光彩的角色,在歐債危機中的行為也頗有爭議。但我們也看到,評級機構(gòu)每次下調(diào)歐元區(qū)國家的評級,特別是在峰會召開前的下調(diào)行動,也從側(cè)面促進了歐盟應對危機的步伐以及一體化的進程。另外,評級機構(gòu)作為一個私營的金融部門,其對信譽的重視不言而喻。筆者以為評級機構(gòu)在歐債危機中更多地扮演了“反光鏡”的作用,將市場的真實情況反映出來。就像2012年底標普大幅度上調(diào)希臘信用評級一樣。

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