剛剛過(guò)去的2012年12月是股市行情大幅上漲的一個(gè)月。從12月4日探底1949.46點(diǎn)，到今年1月4日上摸2296.11點(diǎn)，上證指數(shù)上漲了約350點(diǎn)，最大漲幅達(dá)18%左右，讓投資者在嚴(yán)寒的冬季感受到了些許溫暖。
但終究還不是春天，股市里的一些數(shù)據(jù)仍透露著寒意。例如中登公司日前發(fā)布的數(shù)據(jù)就顯示，截至1月4日，A股持倉(cāng)賬戶數(shù)降至5509.22萬(wàn)戶，創(chuàng)出近兩年來(lái)的最低水平；A股持倉(cāng)賬戶占比跌至32.77%，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低。而在2012年12月7日，A股持倉(cāng)賬戶數(shù)為5555.12萬(wàn)戶，也就是說(shuō)，在過(guò)去一個(gè)月里，盡管股市上漲了，卻有45.9萬(wàn)股民離開(kāi)了股市。如果考慮到因股市上漲而新入市的投資者，實(shí)際上清空賬戶、離開(kāi)股市的投資者還不止這45.9萬(wàn)。
以筆者之見(jiàn)，出現(xiàn)這種現(xiàn)象也正常。冰凍三尺，非一日之寒，股市經(jīng)過(guò)最近幾年的持續(xù)下跌，投資者信心盡失。要恢復(fù)投資者的信心，顯然不是這一個(gè)月的上漲行情就能夠做到的。從最近幾年的行情來(lái)看，雖然股市也曾出現(xiàn)過(guò)時(shí)間長(zhǎng)短不一的上漲行情，但事實(shí)證明，每一輪上漲都是減磅的機(jī)會(huì)。因此，在本輪上漲行情中，投資者繼續(xù)選擇逢高清倉(cāng)就不難理解了。
在投資者信心不足的情況下，行情的上漲是難以持續(xù)的。所以，如何恢復(fù)投資者信心是擺在管理層面前的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)有助于提升投資者信心，但這只是一個(gè)次要因素，畢竟事實(shí)證明，中國(guó)股市的漲跌常常不與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。要真正恢復(fù)投資者信心，還是必須讓股市從為融資服務(wù)轉(zhuǎn)移到為投資者服務(wù)的正確軌道上來(lái)——企業(yè)上市融資必須建立在給予投資者足夠回報(bào)的基礎(chǔ)上；上市公司各種違法違規(guī)行為必須受到嚴(yán)懲；必須建立嚴(yán)格的賠償制度，引入集體訴訟機(jī)制，切實(shí)保護(hù)投資者利益。只有如此，才能真正喚回投資者的信心。否則，在一個(gè)犧牲投資者利益的股市里，要讓投資者充滿信心，本身就是一件很荒誕的事。