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　　1月6日，巴塞爾委員會公布了“流動性覆蓋率”（LCR）規(guī)則，該規(guī)則不僅放寬了對高流動性資產(chǎn)（HQLA）的定義，而且放寬了實(shí)施時(shí)間（2015年1月1日啟動，2019年初全面實(shí)施），比預(yù)期時(shí)間晚了四年。LCR新規(guī)出臺后，歐洲銀行股普漲。
　　所謂銀行業(yè)的流動性覆蓋率規(guī)則，是2010年出臺的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的組成部分。該規(guī)則規(guī)定銀行業(yè)流動性覆蓋率必須達(dá)到100%，即優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備和30天資金凈流出量之比需大于等于100%，以確保在發(fā)生短期危機(jī)時(shí)銀行有足夠資金渡過難關(guān)。制訂該規(guī)則，意在確保銀行在遇到緊急擠兌時(shí)不會發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)。2008年的金融危機(jī)，就是由于某金融巨頭出現(xiàn)流動性困難而觸發(fā)的。
　　銀行業(yè)LCR指標(biāo)類似于普通企業(yè)的兩個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)：流動性比率和速動比率，它可以考核銀行的穩(wěn)健性，不至于在緊急情況下發(fā)生倒閉風(fēng)險(xiǎn)從而累及金融系統(tǒng)。所以，銀行業(yè)推行流動性覆蓋率規(guī)則，有助于銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。同時(shí)，銀行業(yè)手中有足夠的流動性儲備，在發(fā)生危機(jī)時(shí)也不至于要申請央行的流動性援助。
　　但是，當(dāng)今全球銀行業(yè)全面貫徹LCR規(guī)則還存在困難。尤其是困難中的歐洲銀行業(yè)，手中并無足夠的流動性儲備。歐洲央行從2011年12月到2012年2月，就通過兩輪長期再融資計(jì)劃（LTRO）向歐洲的銀行系統(tǒng)注入了約一萬億歐元的流動性。如果按照之前計(jì)劃（2015年全面達(dá)標(biāo)），歐洲銀行業(yè)是肯定完不成的。
　　巴塞爾標(biāo)準(zhǔn)的放松給了歐洲銀行業(yè)一個(gè)喘氣的機(jī)會，對于全球銀行業(yè)也算是一個(gè)利好。但是，新規(guī)在利好銀行業(yè)的同時(shí)，也可能給金融和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)埋下一些隱患。按照2010年的規(guī)則，僅有政府債券和優(yōu)質(zhì)公司債才能被視為優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，現(xiàn)在諸如優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)抵押支持債券等資產(chǎn)均可視為優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)。將優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)抵押支持債券等風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)納入儲備資產(chǎn)范疇會顯著降低銀行業(yè)的合規(guī)成本。但是，希臘的違約案例以及日本、美國的高比率債務(wù)問題，使得人們認(rèn)識到即使是政府債券也是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。抵押支持債券本身就是美國金融危機(jī)的一個(gè)觸爆點(diǎn)，現(xiàn)在卻將它以及某些股票權(quán)益和企業(yè)債券都納入流動性儲備，潛在風(fēng)險(xiǎn)明顯上升，雖然新規(guī)要求上述三類資產(chǎn)的比例不能超過HQLA的15%。
　　新規(guī)還使得銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、穩(wěn)健性、風(fēng)險(xiǎn)水平受到信用評級和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響。如果出現(xiàn)評級的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，正如2008年之前評級機(jī)構(gòu)普遍給予諸多債券高評級的現(xiàn)象那樣，會誤導(dǎo)銀行的資產(chǎn)配置。而企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)，自然會成為銀行的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)繁榮期，債信評級被高估，銀行上述流動性資產(chǎn)會包含大量的泡沫，會導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)積聚，而經(jīng)濟(jì)低估期，債信評級被低估，也會導(dǎo)致銀行資產(chǎn)被低估，招致風(fēng)險(xiǎn)。
　　新規(guī)里還蘊(yùn)藏的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，隨著銀行規(guī)模的擴(kuò)大，那么銀行的流動性覆蓋規(guī)則中三類資產(chǎn)的規(guī)模也相應(yīng)擴(kuò)大。由于銀行的杠桿效應(yīng)，在經(jīng)濟(jì)繁榮期整個(gè)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模將會非常大，給金融系統(tǒng)造成極大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　所以，要發(fā)揮新規(guī)的積極作用，抑制其負(fù)面作用，就必須滿足兩大前提條件。一是徹底解決金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”的問題，避免銀行業(yè)不擇手段追求規(guī)模以挾持社會。要達(dá)到這個(gè)目的，必須限制金融機(jī)構(gòu)的絕對規(guī)模，還要限制銀行業(yè)的天價(jià)薪酬。二是要因勢利導(dǎo)，動態(tài)地、逆周期地調(diào)整三類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的法定占比。在繁榮期，規(guī)定銀行流動性資產(chǎn)中三類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)較小的比例，防止風(fēng)險(xiǎn)過快累積，在經(jīng)濟(jì)谷底期，可以規(guī)定三類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的較高占比，防止銀行資產(chǎn)低估值，以給銀行喘息的時(shí)機(jī)，幫助銀行業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)走出低迷。