2012年,在歐債危機(jī)此起彼伏、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下,跨國(guó)公司并購(gòu)風(fēng)潮依然熱度不減,其間,中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)手筆更是令人刮目相看。其中,大連萬(wàn)達(dá)以26億美元收購(gòu)美國(guó)AMC影院公司,這是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在美國(guó)最大宗企業(yè)并購(gòu),也是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的最大宗海外并購(gòu)。收購(gòu)世界排名第二的院線集團(tuán)AMC影院公司,使萬(wàn)達(dá)一躍成為全球最大電影院線。 圖為美國(guó)洛杉磯東部城區(qū)的一家AMC影院。新華社發(fā) |
隨著中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng),中國(guó)企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位也在不斷提升。為進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)企業(yè)持續(xù)發(fā)展,從“做大”向“做強(qiáng)”邁進(jìn),近年來(lái)我國(guó)大力推行“走出去”戰(zhàn)略,鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)以海外投資、并購(gòu)等方式拓展國(guó)際業(yè)務(wù),融入全球經(jīng)濟(jì)。
然而,盡管中國(guó)企業(yè)的海外投資活動(dòng)受到很多國(guó)家歡迎,但與此同時(shí)也存在一些不和諧的聲音,例如抨擊中國(guó)企業(yè)唯利是圖,罔顧人權(quán)保護(hù)、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和社會(huì)責(zé)任,甚至指責(zé)中國(guó)推行所謂“新殖民主義”。這一現(xiàn)狀的背后固然有著復(fù)雜的政治、經(jīng)濟(jì)和意識(shí)形態(tài)因素,不可一概而論,但對(duì)于蓬勃興起的國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法規(guī)則缺乏足夠的了解和認(rèn)識(shí),無(wú)疑是其中一個(gè)重要原因。
軟法的興起是20世紀(jì)90年代以來(lái)的一個(gè)全球性的現(xiàn)象和趨勢(shì)。一般認(rèn)為,軟法是指那些不具有嚴(yán)格意義上的法律約束力,但可能產(chǎn)生實(shí)際效果的行為規(guī)則,如章程、規(guī)章、指引、倡議等。
國(guó)際法上的軟法則是指在嚴(yán)格意義上不具有法律約束力,但又具有一定實(shí)際效果的國(guó)際文件,例如國(guó)際組織和國(guó)際會(huì)議的絕大多數(shù)決議、決定、宣言、建議和標(biāo)準(zhǔn)等。這些文件不同于國(guó)際條約和協(xié)定形式的傳統(tǒng)國(guó)際法或者說(shuō)國(guó)際硬法,并不直接創(chuàng)設(shè)國(guó)際權(quán)利和義務(wù),違反其所包含的規(guī)則也并不直接帶來(lái)國(guó)際責(zé)任。但是,由于這些規(guī)則往往體現(xiàn)了國(guó)際社會(huì)的主流意見(jiàn)和趨勢(shì),因此能夠帶來(lái)輿論、聲譽(yù)和政策導(dǎo)向等方面的影響,從而對(duì)國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人產(chǎn)生實(shí)際效果。
具體分析國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法,主要是指國(guó)際經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的軟法性規(guī)則,突出表現(xiàn)在公司治理和國(guó)際金融領(lǐng)域。前者的典型是經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)制定的《OECD公司治理原則》;后者的典型則包括巴塞爾委員會(huì)制定的《巴塞爾協(xié)議》、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織制定的《證券監(jiān)管的目標(biāo)與原則》,以及若干國(guó)際領(lǐng)先銀行根據(jù)國(guó)際金融公司和世界銀行的政策和指南制定的“赤道原則”等。按照現(xiàn)行的國(guó)際法理論,條約和協(xié)定等國(guó)際硬法只能適用于國(guó)家,在戰(zhàn)爭(zhēng)犯罪等個(gè)別情形下可以直接適用于個(gè)人,但不能直接適用于公司和企業(yè)。而國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法則突破了這一藩籬,往往直接為公司和企業(yè)規(guī)定行為準(zhǔn)則和指引。
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國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法有著廣泛影響 |
盡管國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法規(guī)則不具有強(qiáng)制約束力,也沒(méi)有國(guó)家公權(quán)力和國(guó)際社會(huì)集體機(jī)制作為后盾,但在現(xiàn)實(shí)中卻得到相當(dāng)廣泛的認(rèn)可和遵循,其所發(fā)揮的影響在某些方面并不遜色于很多國(guó)際硬法。究其原因,主要有如下幾點(diǎn):
其一,國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法往往是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體率先倡議和制定的,是富國(guó)俱樂(lè)部之間的游戲規(guī)則。在全球經(jīng)濟(jì)仍然主要由傳統(tǒng)發(fā)達(dá)國(guó)家掌控的現(xiàn)實(shí)條件下,要想加入游戲,就必須接受這些規(guī)則。巴塞爾協(xié)議就是這方面的一個(gè)典型例子。
其二,國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法往往代表和體現(xiàn)了倡議和制定這些規(guī)則的國(guó)家或國(guó)家集團(tuán)的政策傾向性,因此遵從這些規(guī)則有助于跨國(guó)公司成為母國(guó)和東道國(guó)政府眼中的“乖孩子”,為其帶來(lái)直接或間接的經(jīng)濟(jì)利益和政治利益。
其三,國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法往往超出純粹的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,關(guān)注經(jīng)濟(jì)與環(huán)境、衛(wèi)生、人權(quán)、勞工、社會(huì)責(zé)任等非經(jīng)濟(jì)因素和標(biāo)準(zhǔn)之間的相互關(guān)系和相互作用,將經(jīng)濟(jì)發(fā)展與西方社會(huì)的主流價(jià)值觀或所謂“普世價(jià)值”相聯(lián)系,從而能夠迎合一般公眾和媒體的價(jià)值判斷,贏得輿論支持。其結(jié)果是,遵從這些規(guī)則的公司和企業(yè)能夠借此獲得良好的聲譽(yù),而不遵從或不考慮這些規(guī)則的企業(yè)則可能面臨公眾的懷疑乃至譴責(zé)。
最后,國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法在制定和實(shí)施一定時(shí)間過(guò)后,有可能會(huì)通過(guò)國(guó)家立法或者國(guó)際條約的方式被“硬化”,成為具有強(qiáng)制約束力的國(guó)內(nèi)法或國(guó)際法規(guī)則。在這種預(yù)期之下,經(jīng)驗(yàn)豐富、嗅覺(jué)靈敏的跨國(guó)公司往往會(huì)樂(lè)于遵從國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法規(guī)則,從而盡早為日后可能出臺(tái)的“硬法”做好準(zhǔn)備,贏得先手。
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我國(guó)應(yīng)積極對(duì)待國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法 |
總體而言,我國(guó)目前對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法的認(rèn)識(shí)并不深入,應(yīng)對(duì)也不夠積極。
目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法在我國(guó)得到廣泛認(rèn)可和應(yīng)用的主要是巴塞爾協(xié)議,這歸功于中央政府和銀行業(yè)監(jiān)管部門的大力推動(dòng)。相比之下,其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法規(guī)則還沒(méi)有引起我國(guó)政府和企業(yè)的足夠重視。
例如,強(qiáng)調(diào)在項(xiàng)目融資中關(guān)注環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展的銀行“赤道原則”,已經(jīng)被全球領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)普遍采納,項(xiàng)目融資額占全球項(xiàng)目融資額的80%以上。而我國(guó)目前只有興業(yè)銀行一家銀行接受這一原則,成為“赤道銀行”;位列全球銀行市值前十的四家國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)一加入。這一方面會(huì)使得東道國(guó)和國(guó)際社會(huì)對(duì)中資銀行心存疑慮,另一方面也容易給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手留下口實(shí)。
誠(chéng)然,“赤道原則”等國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法并非理所當(dāng)然地適用于我國(guó)企業(yè),其中一些規(guī)則在現(xiàn)階段還可能會(huì)對(duì)我國(guó)企業(yè)開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)構(gòu)成障礙,或者增加經(jīng)營(yíng)成本。因此,不主張不加區(qū)分地一味迎合和接受這些規(guī)則。但是,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法已經(jīng)成為全球性現(xiàn)象和趨勢(shì)的現(xiàn)實(shí)條件下,我們有必要以更為積極的態(tài)度來(lái)正視它們的存在,并采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施,而不應(yīng)采取談虎色變的回避態(tài)度或者聽(tīng)之任之的鴕鳥(niǎo)政策。總的來(lái)說(shuō),可以考慮從以下幾個(gè)方面進(jìn)行努力:
第一,組織人手對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法,特別是公司治理和國(guó)際金融領(lǐng)域的國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法規(guī)則進(jìn)行系統(tǒng)研究、整理和歸納,分析遵從和不遵從這些規(guī)則的利弊所在。
第二,對(duì)于那些不太可能會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)家利益和企業(yè)利益帶來(lái)實(shí)質(zhì)性不利影響的國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法規(guī)則,應(yīng)當(dāng)以國(guó)家政策或指南的方式,鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)予以遵從。對(duì)于那些確實(shí)不利于我國(guó)國(guó)家利益和企業(yè)利益的國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法規(guī)則,也應(yīng)當(dāng)盡量從技術(shù)性(而不是價(jià)值判斷)的角度尋找不便遵從的理由,例如不符合我國(guó)國(guó)內(nèi)法、不符合發(fā)展中國(guó)家國(guó)情等,而不是簡(jiǎn)單地回避或拒絕。
第三,我國(guó)企業(yè)在海外投資、展業(yè)的過(guò)程中應(yīng)當(dāng)有意識(shí)地了解相關(guān)領(lǐng)域的國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法,并通過(guò)企業(yè)網(wǎng)站等方式表明自己對(duì)這些規(guī)則的態(tài)度。對(duì)于為什么不采納某些原則和標(biāo)準(zhǔn),還可以嘗試解釋原因,例如已有自己的一套行之有效且功能相似的原則和標(biāo)準(zhǔn)等。
第四,在我國(guó)整體國(guó)力和企業(yè)實(shí)力大幅提升的現(xiàn)實(shí)背景下,應(yīng)當(dāng)積極參與乃至引領(lǐng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)軟法規(guī)則的制定和修改,從被動(dòng)地接受(或不接受)規(guī)則向主動(dòng)地變更乃至創(chuàng)制規(guī)則轉(zhuǎn)變。例如,以我國(guó)四大國(guó)有銀行目前的地位和實(shí)力,完全可以根據(jù)實(shí)際情況和需要對(duì)“赤道原則”提出適當(dāng)?shù)男薷慕ㄗh,并在此基礎(chǔ)上決定是否成為“赤道銀行”。
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新華社播發(fā)2012年十大有影響跨國(guó)并購(gòu)案(以時(shí)間為序) |
1、三一重工收購(gòu)德國(guó)普茨邁斯特
并購(gòu)金額:3.24億歐元(約4.2億美元)
并購(gòu)時(shí)間:1月31日宣布,4月27日完成交割。
本案交易額雖不算大,但標(biāo)志著德國(guó)著名中型企業(yè)與中國(guó)企業(yè)的首次合并,刷新了中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的海外并購(gòu)紀(jì)錄。“全球最大的混凝土機(jī)械制造商”收購(gòu)“全球混凝土機(jī)械第一品牌”,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的品牌疊加效應(yīng),將重塑全球工程機(jī)械行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。在2012年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)大潮中,這次收購(gòu)起到“沖鋒號(hào)”的作用。
2、瑞士嘉能可并購(gòu)礦商超達(dá)集團(tuán)
3、法國(guó)天然氣完全收購(gòu)英國(guó)國(guó)際電力
4、雀巢收購(gòu)輝瑞營(yíng)養(yǎng)品公司
5、大連萬(wàn)達(dá)收購(gòu)美國(guó)AMC影院公司
并購(gòu)金額:26億美元
并購(gòu)時(shí)間:5月21日宣布,7月份獲批。
這是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在美國(guó)最大宗企業(yè)并購(gòu),也是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的最大宗海外并購(gòu)。收購(gòu)世界排名第二的院線集團(tuán)AMC影院公司,萬(wàn)達(dá)一躍成為全球最大電影院線。此項(xiàng)收購(gòu)也標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)已從能源資源和制造業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域逐漸擴(kuò)展至文化產(chǎn)業(yè)等更高層次。
6、美國(guó)伊頓并購(gòu)庫(kù)珀工業(yè)公司
7、中海油并購(gòu)加拿大尼克森公司
并購(gòu)金額:151億美元
并購(gòu)時(shí)間:7月23日宣布,12月7日獲加拿大政府批準(zhǔn)。
這是中國(guó)企業(yè)迄今在海外獲批的最大宗收購(gòu)案,也是加拿大自2008年爆發(fā)金融危機(jī)以來(lái)的最大金額外資收購(gòu)案。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的當(dāng)下,這樁“超級(jí)交易”將提振相關(guān)行業(yè)及整體經(jīng)濟(jì)的投資和商業(yè)信心,對(duì)未來(lái)中國(guó)企業(yè)“走出去”提供重要案例。
8、日本軟銀收購(gòu)美移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商斯普林特
9、中國(guó)財(cái)團(tuán)收購(gòu)國(guó)際飛機(jī)租賃公司
并購(gòu)金額:52.8億美元
并購(gòu)時(shí)間:12月9日宣布
這是中國(guó)企業(yè)在美國(guó)最大規(guī)模的一次股權(quán)收購(gòu),也是今年以來(lái)西方金融機(jī)構(gòu)向亞洲企業(yè)出售航空租賃業(yè)務(wù)的三大交易之一。美國(guó)國(guó)際集團(tuán)宣布將旗下國(guó)際飛機(jī)租賃金融公司90%的股權(quán)出售給新華信托牽頭的中國(guó)企業(yè)集團(tuán)。國(guó)際飛機(jī)租賃金融公司是全球資產(chǎn)第二大飛機(jī)租賃公司,而中國(guó)是其最大單一市場(chǎng),這項(xiàng)收購(gòu)將改變中國(guó)飛機(jī)租賃市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
10、洲際交易所并購(gòu)紐約證券交易所