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每到歲末年初，高送轉(zhuǎn)題材都會成為投資者追逐的對象，其中的游戲成分已經(jīng)被投資者認清，但今年的高送轉(zhuǎn)有些不同，其中的風險也與往年不大一樣。
高送轉(zhuǎn)是怎么回事，現(xiàn)在的投資者基本都明白，上市公司把股份拆細，單價降低，就好像把48元1公斤的草莓標為24元1斤，其實都一樣。但是投資者卻可以做出這樣的判斷，能夠進行高送轉(zhuǎn)的公司，一般業(yè)績都還不錯，而且高送轉(zhuǎn)本身就是一個炒作題材。于是投資者有了這樣的想法，高送轉(zhuǎn)行情既然出來了，就說明有主力資金介入其中，經(jīng)過近三年的熊市，投資者對于擺在眼前的投機機會異常興奮，還在股市留守以及重返股市的投資者，自然會對高送轉(zhuǎn)行情加倍重視。
本欄以為，高送轉(zhuǎn)就像是擊鼓傳花，投資者普遍認為現(xiàn)在參與高送轉(zhuǎn)行情的炒作風險不大，因為高送轉(zhuǎn)需要等待上市公司發(fā)布年報，然后召開股東大會，最后還有實施除權等諸多過程，現(xiàn)在參與炒作高送轉(zhuǎn)，離接最后一棒還很遙遠，似乎現(xiàn)在炒作高送轉(zhuǎn)行情沒什么問題。
但如果重新思考一下現(xiàn)在的股市格局，基本所有的股票都存在著大量高位套牢籌碼，進場炒作高送轉(zhuǎn)題材的主力資金根本不可能收集到足夠的籌碼，假如這些資金不過是逢低買一些股票，然后借助大市反彈推高股價，等待中小散戶跟風時便拋售籌碼出逃，那么現(xiàn)在進場買入高送轉(zhuǎn)股票的投資者，或許將會成為短線行情的犧牲品。
今年高送轉(zhuǎn)行情的特點，恰恰是上市公司具有投資價值，而非純粹的投機炒作，因為現(xiàn)在面值已成為衡量是否退市的重要指標，而且作為股市大塊頭的機構(gòu)投資者也不像普通散戶那樣喜好廉價股票，他們對于業(yè)績優(yōu)良的高價股敢于長期持有，在這種背景下，更多的公司更愿意保留自己較高的股價，畢竟高股價現(xiàn)在不是累贅，在經(jīng)營過程中還會給自己的公司增加一定的美譽度。
本欄認為，今年的高送轉(zhuǎn)行情很可能會與往年大不相同，高送轉(zhuǎn)會成為小型主力資金與散戶博弈的工具，保守一些的投資者最好不要參與高送轉(zhuǎn)行情的炒作，一方面高送轉(zhuǎn)炒作未必能夠讓普通投資者獲利；另一方面，真正實施高送轉(zhuǎn)的公司，可能業(yè)績和成長性并非一流。當然，有高手借炒高送轉(zhuǎn)博取短期差價也無可非議。
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