第三輪量化寬松政策（QE3）推出剛滿三個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)再度宣布每月增加購(gòu)買(mǎi)450億美元長(zhǎng)期國(guó)債，盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，這是QE3政策的延續(xù)，但輿論一片嘩然。
美聯(lián)儲(chǔ)此舉其意圖十分明顯，就是希冀以更為充足的流動(dòng)性釋放，刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快回到穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)。在圣誕和新年“雙節(jié)”即將來(lái)臨前夕，財(cái)政懸崖時(shí)刻迫近之際，面對(duì)稍稍舒緩的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，伯南克此時(shí)再添“一把火”，以提振美國(guó)民眾的信心，單從美國(guó)利益角度而言本無(wú)可厚非。但對(duì)非美經(jīng)濟(jì)體的負(fù)面影響，則貽害無(wú)窮，進(jìn)一步綁架了各國(guó)貨幣政策。美元供給持續(xù)泛濫，迫使其他經(jīng)濟(jì)體央行，或?qū)⒉坏貌徊扇 耙脏彏檑帧钡恼邉?dòng)作。
如此天量流動(dòng)性，勢(shì)必會(huì)引起全球資產(chǎn)價(jià)格的又一輪上漲。實(shí)際上，就在量化寬松公布之際，金融市場(chǎng)一片歡呼。石油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，在2013年極有可能重見(jiàn)曾經(jīng)的峰值。這勢(shì)必會(huì)深刻影響中國(guó)CPI走勢(shì)。比如，近期CPI指數(shù)再上2%的位置，很大程度上就因?yàn)橛衩變r(jià)格近期的飆漲，飼料成本加速上升，引起“豬周期”呈現(xiàn)向上反彈格局。2013年，國(guó)際油價(jià)一旦再上三位數(shù)，銅鋁等金屬價(jià)格逼近上一輪高位，那么輸入性壓力將會(huì)空前激烈。
與此同時(shí)，中國(guó)在2013年就將成為“背負(fù)百萬(wàn)億元M2起舞”的經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策或會(huì)陷入更為復(fù)雜的局面。內(nèi)外因素交錯(cuò)，在系統(tǒng)厘清美國(guó)此舉對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊之后，我們應(yīng)提前做好應(yīng)對(duì)明年通脹反彈的方案。