監(jiān)管層安排“六年兩步走”的過渡期分步達(dá)標(biāo)路徑并提出了差異化的監(jiān)管要求，充分考慮到了目前我國的社會(huì)融資現(xiàn)狀，既保證了信貸較好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又能同時(shí)兼顧銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。
銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布的《資本辦法》將資本監(jiān)管要求分為了四個(gè)層次：第一層次為最低資本要求，核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為5%、6%和8%；第二層次為儲(chǔ)備資本要求和逆周期資本要求，儲(chǔ)備資本為2.5%，逆周期資本為0-2.5%；第三層次為系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求，為1%；第四層次為第二支柱資本要求。《資本辦法》實(shí)施后，通常系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率要求分別為11.5%和10.5%。
資本充足率與銀行放貸能力掛鉤，如果硬性要求整個(gè)銀行業(yè)在未來幾年中各級資本充足率完全達(dá)標(biāo)，顯然銀行信貸在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上就會(huì)受到很大的限制。
雖然，近年來社會(huì)融資總量中債券等直接融資的規(guī)模越來越大。券商的一份研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2012年5月以來，社會(huì)融資總額加速上行，以信托、企業(yè)債為主的直接融資彌補(bǔ)信貸弱增長的不足，后者占新增社會(huì)融資總量40%以上。
但也不得不承認(rèn)，實(shí)際上社會(huì)融資中銀行貸款的主導(dǎo)地位的格局短時(shí)期內(nèi)難以改變。出于經(jīng)濟(jì)增長的需要，貸款在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，仍會(huì)保持一定的增長速度。
就2013年來看，海通證券的一份研究報(bào)告指出，2013年在企業(yè)層面仍將延續(xù)去杠桿，因資產(chǎn)負(fù)債率較高和企業(yè)盈利回升緩慢，但是再庫存和改善現(xiàn)金流的需求使得企業(yè)對于短期貸款需求仍高。此外，銀行信貸依然需要滿足部分基建項(xiàng)目的融資需求。
而且，即使是在更長一點(diǎn)的時(shí)間內(nèi)，銀行信貸可能依然會(huì)是企業(yè)融資的主要渠道。
因此考慮到銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力與緩解短期融資要求，監(jiān)管層安排“六年兩步走”的過渡期分步達(dá)標(biāo)路徑，并且執(zhí)行差異化監(jiān)管。
更重要的是，這樣的時(shí)間過渡安排能給商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變以“規(guī)模和速度”為主導(dǎo)的發(fā)展模式，走內(nèi)涵式集約化的發(fā)展道路充分的時(shí)間彈性。