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        黑石并購?fù)顿Y的魔力
        2012-12-10   作者:畢夫  來源:中國青年報(bào)
         
        【字號(hào)
          全球最大的私募股權(quán)投資基金公司——黑石集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“黑石”)收購澳大利亞最大養(yǎng)雞場(chǎng)Inghams Enterprises的進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)入最后階段。不過,這一次黑石又沒有“吃獨(dú)食”,而是再次選擇了與中國企業(yè)聯(lián)手合作,并且其選擇的合作對(duì)象是中國最大的肉類、蛋類與奶制品供應(yīng)商之一的新希望集團(tuán)。據(jù)悉,雙方聯(lián)手投入的收購金額達(dá)15億美元,一旦收購成功,將成為2012年亞洲最大的私募股權(quán)收購案。
          黑石與中國企業(yè)攜手展開并購已經(jīng)不是第一次。2011年,它不僅與中投公司各出資5000萬英鎊合力拿下蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)4億英鎊問題房貸投資組合權(quán)益,而且還聯(lián)手中投取得了浙江最大的房地產(chǎn)企業(yè)綠城集團(tuán)共計(jì)70%的股權(quán)。而前不久有消息稱,中國國家外匯管理局已承諾對(duì)黑石管理的房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金進(jìn)行5億美元投資。按照慣例,國家外匯管理局將通過對(duì)旗下的中投公司注資來完成該筆投資。顯然,像黑石那樣能夠頻繁得到具有中國主權(quán)財(cái)富基金性質(zhì)的中投公司的特殊“青睞”,在國外金融企業(yè)中非常罕見。
          在國際資本并購市場(chǎng)上,黑石不好單打獨(dú)斗和不貪獨(dú)食被傳為美談。觀察發(fā)現(xiàn),迄今為止黑石所進(jìn)行的企業(yè)股權(quán)收購都是以“俱樂部交易”的方式完成的,而在這個(gè)聯(lián)合方陣中,黑石要么以牽頭人的面孔出現(xiàn),要么以主要參股者身份亮相,并且基本上都是與世界500強(qiáng)聯(lián)手。由于當(dāng)今企業(yè)并購交易規(guī)模越來越大,而私募股權(quán)的杠桿收購可以取得大比例融資,因此,黑石自然就能贏得更多合作者的追隨和加盟。而通過“俱樂部交易”的收購方式,黑石也能將自己的收購風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
          在熱心于企業(yè)股權(quán)并購的同時(shí),投資與經(jīng)營房地產(chǎn)也是黑石的“最愛”。資料顯示,自從7年前攜帶230億美元的巨資沖進(jìn)美國私人酒店業(yè)并展開地毯式狂購之后,黑石在美國房市就邁開了縱橫捭闔的步伐,其斥資390億美元將美國最大的商業(yè)物業(yè)集團(tuán)——權(quán)益寫字樓投資信托公司(EOP)攬入懷中的場(chǎng)景至今還定格在那個(gè)特殊的時(shí)空中,因?yàn)樵诖钨J危機(jī)引爆之前,黑石已將EOP旗下的項(xiàng)目悉數(shù)高位甩出,由此獲利巨豐。如今,在金融危機(jī)生態(tài)中蟄伏了4年之久的黑石再度活躍起來,并擺開了準(zhǔn)備“狂掃”和“抄底”美國商業(yè)地產(chǎn)的架勢(shì)。日前,黑石投入3億美元收購了2000多戶止贖房屋,同時(shí)花1.25億美元買下了美國房地產(chǎn)開發(fā)商Hovnanian Enterprises Inc.手中的一個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)資產(chǎn)包,而此前不久,黑石從澳大利亞一家房產(chǎn)集團(tuán)手中收購了總價(jià)值8.2億美元的69個(gè)美國倉庫。值得關(guān)注的是,一支募集資金規(guī)模為133億美元的房地產(chǎn)基金已被黑石拿到手中,這支有史以來最大規(guī)模的房地產(chǎn)基金一旦啟動(dòng),黑石將會(huì)以更強(qiáng)大的陣容出現(xiàn)在美國甚至全球房地產(chǎn)市場(chǎng)上。
          重點(diǎn)轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)投資是黑石最近5年來所謀求的戰(zhàn)略方向,其中中國是其戰(zhàn)略騰挪棋盤中的最精彩看點(diǎn)。從高價(jià)聘請(qǐng)香港特區(qū)財(cái)政司前司長梁錦松擔(dān)任黑石大中華區(qū)主席,到首先出資6億美元購入中國藍(lán)星集團(tuán)20%的股份,黑石對(duì)中國的出手從一開始就非常大方。不過,縱觀黑石進(jìn)入中國的6年歷史可以發(fā)現(xiàn),讓黑石“情有獨(dú)鐘”的還是中國房地產(chǎn)市場(chǎng)。
          除了在上海設(shè)立了自己的全資房地產(chǎn)子公司——盈石資產(chǎn)管理有限公司外,黑石在中國房市中的大戲頻繁上演。2008年,黑石首次出手買下位于上海長壽路上“調(diào)頻壹”廣場(chǎng)項(xiàng)目95%的權(quán)益,合計(jì)金額11億元;兩年之后,黑石聯(lián)手?jǐn)?shù)家私募股權(quán)投資6億美元吃進(jìn)壽光物流園30%的股權(quán);緊接著,黑石與香港房地產(chǎn)開發(fā)商鷹君集團(tuán)聯(lián)合出資7.34億元開發(fā)大連的一個(gè)國際級(jí)豪華酒店。當(dāng)然,如同在美國市場(chǎng)上見好就收的投資風(fēng)格,黑石在中國也做到了功成身退,從去年以14.6億元賣出上海的“調(diào)頻壹”廣場(chǎng),到前不久出價(jià)1.616億美元向華南恒大地產(chǎn)出售自己持有的雅立房地產(chǎn)公司62.9%的股份,黑石從中都賺了個(gè)盆滿缽盈。
          卓有成效的并購與投資已經(jīng)讓黑石越滾越大。通過統(tǒng)計(jì)計(jì)算黑石歷年的公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),自成立以來的27年中,黑石的企業(yè)股權(quán)投資年回報(bào)率為20.6%,而在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和私募基金業(yè)務(wù)方面,過去10年中黑石每年投資收益率都保持在26%以上。如此豐厚的投資收益自然刺激了包括大都會(huì)人壽、通用電氣、日本日興證券以及美歐國家大企業(yè)退休金等合伙人的競(jìng)相加入。最新資料顯示,截至目前,黑石集團(tuán)管理的資產(chǎn)高達(dá)2000億美元,集團(tuán)旗下近50家公司若結(jié)合起來可以逼近《財(cái)富》500強(qiáng)的前20名,成為當(dāng)今華爾街增長勢(shì)頭最迅猛的金融王國。
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