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2012-12-03 作者:許凱(國(guó)際金融報(bào)總編輯助理) 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
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就在筆者上一篇文章建議卡梅倫“或許更應(yīng)該考慮考慮如何實(shí)現(xiàn)英鎊與歐元的聯(lián)姻”時(shí),他所領(lǐng)導(dǎo)的英國(guó)政府上周做了一個(gè)重大決定:在他的財(cái)相喬治·奧斯本(George
Osborne)鍥而不舍的邀請(qǐng)下,加拿大人馬克·卡尼(Mark Carney)同意接替默文·金爵士(Sir Mervyn
King),出任英國(guó)央行行長(zhǎng)。由一位外國(guó)人出任央行行長(zhǎng),是英國(guó)央行(BoE)318年歷史上的首次。 盡管英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》副主編兼首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁·沃爾夫自嘲說(shuō),馬克·卡尼也是“大英女王的子民”并且他還有位英國(guó)太太,仍難掩英國(guó)這一冒險(xiǎn)舉措背后的賭博意味。英國(guó)期望這位過(guò)去成績(jī)斐然的加拿大人能夠擔(dān)當(dāng)起職能擴(kuò)大后的英國(guó)央行的重?fù)?dān)(按照新體制,英國(guó)央行將集貨幣政策、金融政策和銀行業(yè)監(jiān)管三項(xiàng)職責(zé)于一身),以便進(jìn)一步加強(qiáng)銀行監(jiān)管,促進(jìn)金融穩(wěn)定(普遍認(rèn)為他的就任將有利于新的監(jiān)管部門(mén)審慎監(jiān)管局的建立)。 過(guò)高的期望折射的恰恰是糟糕的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。盡管實(shí)施了寬松的貨幣政策,英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍停滯不前,且找不到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí),英國(guó)銀行業(yè)也面臨困境,據(jù)英國(guó)央行最新發(fā)布的金融穩(wěn)定報(bào)告暗示,英國(guó)銀行業(yè)整體上存在200億至500億英鎊的資本金缺口。馬克·卡尼將要領(lǐng)銜的英國(guó)央行,除了要避免經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹,還要監(jiān)管好金融業(yè),防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,這最起碼的要求是加拿大人能夠在英國(guó)各經(jīng)濟(jì)職能機(jī)構(gòu)之間長(zhǎng)袖善舞,游刃有余。 然而,即使卡尼做到這些“難以完成”的工作,從更長(zhǎng)遠(yuǎn)些的視角來(lái)看還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠——英國(guó)人在完善自身的經(jīng)濟(jì)職能部門(mén)的同時(shí),是需要些更宏觀的思路了。換句話說(shuō),英國(guó)人應(yīng)該站在國(guó)際視野來(lái)觀照現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體系了。進(jìn)一步說(shuō),關(guān)于國(guó)際視野,正如我上一篇文章所說(shuō),英國(guó)應(yīng)當(dāng)回歸“歐洲的英國(guó)”的立場(chǎng),為英國(guó)找到一個(gè)準(zhǔn)確的定位。回到貨幣體系,則應(yīng)當(dāng)回歸到“國(guó)際化”(歐元體系)而不是“國(guó)家化”(英鎊體系)。 現(xiàn)實(shí)的歐洲需要“英鎊的回歸”。英鎊曾是“日不落帝國(guó)”的標(biāo)志,也是當(dāng)時(shí)世界的主要貨幣,二戰(zhàn)后還承擔(dān)著國(guó)際貿(mào)易40%的結(jié)算功能,倫敦是當(dāng)仁不讓的金融中心。后來(lái)的結(jié)果是,英鎊讓位于美元,倫敦讓位于紐約。當(dāng)美元一統(tǒng)天下時(shí),歐洲各國(guó)貨幣成為附庸,直到殘缺的歐元問(wèn)世。某種程度上說(shuō),歐元是對(duì)美元獨(dú)霸世界的軟抵抗。然而,由于缺乏重量級(jí)英鎊的加入,再加上政治的分治,歐元仍是一個(gè)不對(duì)等的對(duì)手,至今仍深臨窘?jīng)r。 同時(shí),回歸歐元對(duì)英國(guó)也應(yīng)是利多弊少。歐盟是英國(guó)的主要進(jìn)出口市場(chǎng),盡管今年英國(guó)對(duì)非歐盟出口受歐盟整體衰退影響一度超過(guò)歐盟區(qū)域,但這并不意味著歐盟之外的國(guó)家或地區(qū)可以取代歐盟。回歸歐元,將極大降低英國(guó)與歐盟其他國(guó)家之間的交易成本,歐元區(qū)整體實(shí)力的上升也有利于英國(guó)國(guó)家實(shí)力的上升,更為倫敦重回世界主要金融中心提供了可能。 從倡建歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣同盟以來(lái)的短短20年歷史看,加入歐元區(qū)英國(guó)是有顧慮的。英國(guó)最大的擔(dān)憂是舍棄英鎊后進(jìn)而成為大歐洲發(fā)展歷史上的墊腳石,從而遮掩了大英帝國(guó)的光輝。英鎊最初的選擇是與歐洲貨幣體系掛鉤(設(shè)定每英鎊兌換2.95德國(guó)馬克),在遭遇索羅斯攻擊的黑色星期三后,英國(guó)選擇了退出,以至于歐元誕生后,英鎊仍選擇了游離在外。然而,事實(shí)卻是,游離在外的英鎊逐漸成為國(guó)際貨幣體系的配角,已無(wú)法再恢復(fù)往日的榮光。 在英鎊沉淪英國(guó)經(jīng)濟(jì)深陷困境時(shí),加拿大人來(lái)了。很顯然,這位前高盛銀行家、金融穩(wěn)定委員會(huì)(FSB)主席,被寄予的厚望是加強(qiáng)銀行監(jiān)管穩(wěn)定英國(guó)金融體系,而不是終結(jié)英鎊。不過(guò),現(xiàn)實(shí)卻是,英鎊貶值成為危機(jī)以來(lái)的常態(tài)。盡管不少專家盛贊貶值對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)做出了重大貢獻(xiàn),但從英國(guó)經(jīng)濟(jì)目前及今后的艱難走勢(shì)看,是該在失色的英鎊與危機(jī)的歐元之間做個(gè)決斷了。
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