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2012-11-30 作者:李宇嘉(深圳市房地產(chǎn)研究中心) 來源:上海證券報(bào)
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在我國住房供應(yīng)模式中,租賃市場一直在被忽視的狀態(tài)下自生發(fā)展,其中又以舊住宅區(qū)、集體宿舍和城中村等低租金租賃市場最為突出。但事實(shí)上,在高房價(jià)背景下,所有未能實(shí)現(xiàn)的住房需求統(tǒng)統(tǒng)被拋給了租賃市場。更值得注意的是,隨著房價(jià)的不斷上漲,城漂族和剛畢業(yè)大學(xué)生也成了低租金租賃市場的需求主力。 與此同時(shí),因?yàn)榕f城和城中村改造、城市更新,低租金租賃市場正在各大城市慢慢萎縮。這些年來,土地已成地方政府彌補(bǔ)收支缺口的重要工具,項(xiàng)目投資的啟動(dòng)資金或股權(quán),也是撬動(dòng)銀行貸款的杠桿。隨著城市“攤大餅”式的擴(kuò)張讓新增土地利用幾近枯竭,地方政府對于土地溢價(jià)收益的追逐正在向存量轉(zhuǎn)變,這在一線城市和主要二線城市表現(xiàn)非常顯著。事實(shí)上,盡管存量土地利用涉及拆遷補(bǔ)償和安置,周期較長,但利用存量土地獲得的溢價(jià)收益比新增土地還多,釋放中心區(qū)優(yōu)質(zhì)土地資源(舊改一般在城市中心區(qū)內(nèi))和新增的剛性需求將帶來數(shù)倍的溢價(jià)收益。 今年以來,至少有包括上海、深圳、廣州、天津、成都、南昌、蘭州、昆明、合肥等多個(gè)一線及省會(huì)級(jí)城市,以及常州、平湖、晉江等眾多二三四線城市,披露了新的大規(guī)模舊城改造計(jì)劃。例如,戶籍人口剛過360萬的常州市,一口氣推出了48項(xiàng)、623公頃用地面積的大型舊改項(xiàng)目,這一規(guī)模與2011年常州市的經(jīng)營性用地出讓計(jì)劃總量相當(dāng)。城市大規(guī)模的舊改,造成低租金租賃市場不斷萎縮,不僅會(huì)直接拉動(dòng)低租金市場租金水平的上升,而且會(huì)通過片區(qū)升級(jí)帶動(dòng)整個(gè)片區(qū)租金水平的上升。 城市拆遷和舊改常常催生出眾多標(biāo)志性建筑,讓區(qū)域面貌煥然一新,甚至脫胎換骨。因此,城市租賃市場整體租金水平將會(huì)因?yàn)榕f改大規(guī)模開展而臺(tái)階式上升。在2009年之前,我國城市住宅租金水平較為穩(wěn)定。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù),從1998年到2009年,以上年基數(shù)為100計(jì)算,房屋租賃價(jià)格總指數(shù)分別為1998年的102.40,1999年的98.50,2000年的102.40,其中較高的是2001年的102.80,2007年的102.60和2010年的105.0(2011年起停止發(fā)布該指數(shù)),在100以下的為1999年的98.50,2009年的99.40。2010年以來,我國城市住宅租金水平較快上漲。根據(jù)搜房網(wǎng)的統(tǒng)計(jì),2010年北京、深圳和廣州住宅租金漲幅分別為15.56%、10.9%和13%;2011年北京、深圳、上海新建商品住房價(jià)格分別下跌了6%、2.9%和5.4%,但住宅租金卻分別上漲了13%、9.3%和7.6%。2012年上半年,北京、上海、深圳和廣州的住宅租金價(jià)格同比分別上漲了8.9%、6.75%、6.8%和8.3%。 盡管房租與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和承租者的收入密切相關(guān),不可能火箭式躥升,但目前由于經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和行政資源主要集中在一、二線等大城市,大城市在工作機(jī)會(huì)、就業(yè)前景等方面的溢價(jià)收益依然吸引著大批求職者趨之若鶩。出于對自身發(fā)展前景的憧憬,再考慮到頻繁搬家的各種成本,中低收入者的租金談判空間不大,被迫接受租金上漲是普遍現(xiàn)象。因此,城市拆遷和舊改將會(huì)造成低租金租賃市場的租金水平長期看漲,這也會(huì)帶動(dòng)整個(gè)城市租金水平的不斷上升。 城市整體租金水平的走勢取決于房地產(chǎn)投資價(jià)值的變動(dòng)。目前,我國大城市的租售比一直在1∶500以上,根據(jù)2010年上海二手房指數(shù)辦公室的抽樣調(diào)查結(jié)果,除老工房的租售比比較合理外,大部分物業(yè)的比值在1∶500至1∶700之間,靠出租要40年到60年才能收回成本,這還不算其中的物業(yè)、維護(hù)費(fèi)用以及折舊。換句話說,市場對于房價(jià)上漲所獲得的收益預(yù)期遠(yuǎn)強(qiáng)于租金收益的預(yù)期,擁有多套住宅的投資者大多看重的并不是租金收益,而是房價(jià)上漲的收益。雖然,相對于租賃市場的需求,投入租賃市場的住宅供給并不足。據(jù)21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)的統(tǒng)計(jì),北京大約有500萬套存量房,而且這個(gè)數(shù)字還在持續(xù)增加。眼下真正流入二手房市場的不足10%。如按保守的20%空置率計(jì),至少約有10萬套房屋可作為潛在的租賃房源。但現(xiàn)實(shí)問題是,目前北京租賃市場普通住宅供需比已達(dá)1:4左右;公寓房租賃房源較多,供需比在3:1左右,這是租金或?qū)⒊掷m(xù)上升的市場基礎(chǔ)。 當(dāng)然,隨著房地產(chǎn)市場“狂飆”式增長周期的結(jié)束,加上經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)換,房產(chǎn)稅也將漸進(jìn)發(fā)揮效應(yīng),存量房將會(huì)大量進(jìn)入租賃市場。同時(shí),未來保障性住房供應(yīng)模式也將由經(jīng)濟(jì)適用住房為主向公共租賃住房為主轉(zhuǎn)變。屆時(shí),大城市整體租金水平將會(huì)下降,但這畢竟還是遠(yuǎn)景。
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