香港證監(jiān)會對洪良國際造假上市案的查處還在繼續(xù)。香港證監(jiān)會日前宣布，禁止洪良國際造假上市案保薦人之一的兆豐資本前執(zhí)行董事黃騰忠重投業(yè)界三年，由2012年11月19日起至2015年11月18日止。
洪良國際造假案是香港證監(jiān)會近年查處的一個典型案例。洪良國際于2009年12月24日在港交所成功上市。但3個月后，該公司因為涉嫌財務(wù)造假，不僅于2010年3月30日被香港證監(jiān)會勒令股票停牌，而且香港證監(jiān)會還通過香港高院凍結(jié)了洪良國際相當(dāng)于新股發(fā)行凈額的9.974億港元資產(chǎn)。
今年4月，香港證監(jiān)會對洪良國際上市時的唯一賬簿管理人、牽頭經(jīng)辦人及保薦人兆豐資本(亞洲)作出處罰，撤銷兆豐資本的牌照，禁止其再為機構(gòu)融資提供意見，并罰款4200萬港元，創(chuàng)下香港證監(jiān)會有史以來最高的罰款金額。今年6月，洪良國際與香港證監(jiān)會達(dá)成協(xié)議，同意以回購股份的方式向股東賠償10.3億港元。同時作為保薦人的原兆豐資本董事總經(jīng)理康曉龍也于今年6月被香港證監(jiān)會撤銷牌照。因此這次兆豐資本前執(zhí)行董事黃騰忠被禁止重投業(yè)界三年，顯然是香港證監(jiān)會對洪良國際造假案追責(zé)的繼續(xù)。
香港證監(jiān)會的這種做法是值得A股學(xué)習(xí)的，為A股提供了一本活教材。實際上，針對A股公司包裝上市(本質(zhì)上也是造假上市)盛行，新股上市后業(yè)績頻繁變臉現(xiàn)象，中國證監(jiān)會也加強了對保薦機構(gòu)與保薦人的問責(zé)。如在最近兩個月的時間內(nèi)，中國證監(jiān)會分別對珈偉股份、百隆東方業(yè)績變臉事件進(jìn)行了查處，兩家公司上市時的保薦機構(gòu)國泰君安、中信證券均被采取了出具警示函的監(jiān)管措施；簽字保薦代表人張力、曾建與張寧、劉順明均被采取了“3個月內(nèi)不受理其出具文件”的監(jiān)管措施。
對比香港證監(jiān)會對洪良國際造假上市案的查處，A股市場對新股業(yè)績變臉事件的查處明顯缺乏力度。香港證監(jiān)會對洪良國際造假上市案的查處，不僅體現(xiàn)了從嚴(yán)從重懲處的原則，而且也體現(xiàn)了對投資者利益的保護(hù)。如洪良國際因為回購全部發(fā)行股份公司實際上被退市，而且回購款項也相當(dāng)于對投資者損失的賠償。并且保薦機構(gòu)被罰款4200萬港幣，同時被撤銷牌照；兩位主要的保薦負(fù)責(zé)人，也被撤銷牌照或三年不得重投業(yè)界。這樣的處罰對于造假上市公司與保薦機構(gòu)都是致命的打擊。但與此相比，A股市場對珈偉股份、百隆東方等新股業(yè)績變臉事件的查處明顯只是撓癢癢，對業(yè)績變臉公司、保薦機構(gòu)與保代人的利益并不構(gòu)成實質(zhì)性的影響，因此也起不到打擊包裝上市的效果。包裝上市因此在A股市場進(jìn)一步盛行。
香港股市作為一個相對成熟的市場，更看重的是對投資者利益的保護(hù)；而A股市場看重的是發(fā)行人的利益，是為融資服務(wù)的，投資者的利益始終得不到保護(hù)。因此，要打擊包裝上市業(yè)績造假行為，A股市場有必要向香港市場學(xué)習(xí)，不僅要加大對造假上市行為的處罰力度，更要把股市的出發(fā)點轉(zhuǎn)移到保護(hù)投資者利益上來。