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證監(jiān)會主席郭樹清日前表示，中國資本市場將迎來快速發(fā)展階段，并為投資者帶來穩(wěn)定回報。但是當(dāng)前資本市場還存在著很多問題，只有這些問題得到圓滿解決，才能最終實現(xiàn)從投機市到投資市的轉(zhuǎn)變。
目前的股市缺乏長期投資回報，根源在于絕大多數(shù)上市公司大股東不愿意給投資者現(xiàn)金分紅，極少數(shù)被投資者稱為現(xiàn)金奶牛的上市公司也是出于大股東的需要，不斷提供現(xiàn)金分紅，上市公司分紅方案只為了滿足大股東的需要，中小股東只能對大股東提出的分配方案說行或者不行，而沒有參與制定分配方案的權(quán)利。由于大股東并不需要對分配方案的表決進行回避，所以即使中小投資者反對大股東提出的分配方案，也只能望洋興嘆。投資者只能用腳投票賣出股票，大股東提出的分配方案，九成以上都能順利實施，中小投資者的弱勢地位，決定了A股上市公司不愿意現(xiàn)金分紅的特點。
后來管理層想辦法鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅，但也存在一定的瑕疵，管理層允許分紅達標的上市公司享受再融資綠色通道，于是上市公司必然會選擇“吃了我的給我吐出來”，分紅之后必然會有再融資緊隨其后，這樣的“穩(wěn)健回報”總給人一種上當(dāng)?shù)母杏X。
想讓上市公司愿意主動給投資者穩(wěn)健回報，必須要增加中小投資者的話語權(quán)，中小投資者得有能力給上市公司高管制造麻煩，讓他們在經(jīng)營和分紅過程中，一定要考慮中小投資者的感受。具體措施有持股1%或者聯(lián)合持股1%以上的中小投資者可以查看上市公司賬目，質(zhì)疑上市公司采購產(chǎn)品價格，質(zhì)疑上市公司管理費用的支出，并提交股東大會表決。股東大會可以否決上市公司高管的薪酬和各類獎金、股權(quán)激勵等。這些由中小投資者提出的議案，在表決時需要大股東回避。
只有這樣，才能形成中小投資者約束上市公司高管的格局，中小投資者通過股東大會表決的方式，評價上市公司高管薪酬是否合理，如果上市公司高管認為投資者認可的薪酬過低，大可以換一家公司任職。只有真正做到投資者是老板，才能讓資本市場提供長期穩(wěn)健回報，否則投資者只能選擇賭博式的投機炒作來獲取投資收益。
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