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眾多無法在境內上市的民營企業(yè)，多年來一直通過紅籌架構和VIE模式“曲線救國”。現(xiàn)在，大門終于打開：中國證監(jiān)會有關負責人日前表示，有關部門準備在加強內地企業(yè)公司治理和信息披露水平的前提下，適當放寬內地企業(yè)赴港上市規(guī)模方面的條件，支持符合條件企業(yè)赴港上市。
據(jù)了解，目前有不少中小企業(yè)希望到香港上市，但是，它們并不能滿足目前所需要達到的條件，即俗稱的“四五六”：根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，內地企業(yè)若要以H股形式赴港上市，其凈資產必須不少于4億元人民幣，集資金額不能少于5000萬美元，在過去一年稅后利潤不少于6000萬元人民幣。依照港交所規(guī)定，申請上市的企業(yè)只需要在過去3年合計盈利不少于5000萬港元，最近一年不少于2000萬港元，上市時市值至少20億港元。
監(jiān)管層降低內地企業(yè)赴港上市門檻，應該說是為中小企業(yè)赴港上市創(chuàng)造了良好的條件。
中小企業(yè)是國民經濟的重要組成部分，是解決就業(yè)的主渠道，是社會穩(wěn)定之基，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)之源，關系到國民經濟增長后勁。只有眾多的中小企業(yè)發(fā)展起來，我國的經濟發(fā)展才有后勁。但是，多年來，融資難卻成為困擾中小企業(yè)發(fā)展的“頭號難題”，而銀行等金融機構也因“嫌貧愛富”飽受詬病。特別是自2011年以來，受歐債危機的持續(xù)影響，中國外貿企業(yè)訂單銳減，加之國內經濟增速放緩，中小企業(yè)“融資難”、“盈利難”問題日益突出。甚至一些地區(qū)發(fā)生民間借貸信用危機，對當?shù)亟洕l(fā)展造成了較大沖擊。
為支持中小企業(yè)發(fā)展，國家也出臺了一系列的舉措，包括減免稅負、政府定向采購、出臺扶持政策、服務機構建設等。但是，從近期的一系列數(shù)據(jù)來看，雖然可以確認短期宏觀經濟底部，回暖有望延續(xù)，但是在這種暖意涌動的背景下，中小企業(yè)的發(fā)展并不樂觀。因此，在經濟初步回暖企穩(wěn)的時點之上，迫切需要把加快中小企業(yè)發(fā)展擺在更加重要的位置，加大對以民營經濟為主體的中小企業(yè)的扶持力度，促進它們健康快速發(fā)展，不能因為經濟回暖就松勁懈怠或偏廢。
此次監(jiān)管層指出，將降低內地企業(yè)赴港上市門檻，對中小企業(yè)來說是一個利好的消息。我們看到，長期以來我們對于企業(yè)在上市的這個問題上，執(zhí)行了一個相對來說比較嚴格的標準。在這種情況之下，可能會產生一種現(xiàn)象，就是上市的門檻定得很高，但上市之后它的行為監(jiān)管卻相對的疏失，這樣會導致股市在發(fā)展過程中遇到一些波動。如果把內地企業(yè)赴港上市的規(guī)模和香港上市的規(guī)模完全的對接起來，可以使得更多具有快速成長能力的中小企業(yè)依托香港市場取得更好地發(fā)展。
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