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        限制炒新要用猛藥
        2012-11-05   作者:熊錦秋  來源:證券時報
         
        【字號
          浙江世寶上市首日打破多項炒新紀錄,應該說,有關部門通過窗口指導把洛陽鉬業(yè)、浙江世寶發(fā)行價壓下來,這無疑是正確之舉,遏制新股“三高”發(fā)行目標也達到了;但這只是完成了萬里長征的第一步,由于發(fā)行價和發(fā)行量極小,新股上市后卻導致炒新變本加厲發(fā)作,而新股不敗又將導致成千上萬打新族重新集聚、一級市場畸形繁榮,一二級市場割裂局面依然難以改善甚至有所惡化。當前應花點代價、痛下狠招解決市場這個主要矛盾,筆者提出以下建議:
          一是建立新股集中上市制度。新股流通盤子越小,稀缺性也就越凸顯,就越容易操縱、爆炒。當年創(chuàng)業(yè)板剛推出,為防爆炒,28只新股集體上市,雖然上市首日仍遭爆炒,但集中上市肯定對抑制炒新發(fā)揮了一定抑制作用。今后應讓各個新股發(fā)行后積攢到一定量之后再批量上市。
          二是對炒新設置投資者準入門檻。深交所有個統(tǒng)計,首日買入新股的個人投資者整體虧損,筆者認為目前階段有必要采取強制措施讓散戶遠離炒新、保護自己。可以規(guī)定:對資金50萬元以下投資者,在新股上市一年內不能買入。少了散戶這個套利對象,相信大額投資者也少了在市場翻云覆雨制造新股巨幅價格波動的動力,這也一定程度可以減少市場交易費用支出。
          三是規(guī)定掛牌上市期在一年之內的新股、次新股實行T+3交易制度。一些投資者參與炒新的目的是為了追逐短線交易差價收益,若規(guī)定新股在買入后第三天才可賣出,投資者將面臨更多不確定性風險,由此可能會消除其短期賭博心理,投資者買入股票應會多份理性。
          四是規(guī)定所有股票任何時候單日交易換手率不得高于20%(以實際流通份額計算),一旦某日換手率達到20%,那么股票停牌至當日收市。如果規(guī)定股票交易每日換手率不高于20%,利益關聯(lián)者影響股價的低吸高拋操作不好完成,且容易暴露。
          五是建立新股負面信息發(fā)布機制。雖然企業(yè)招股書一般都會披露風險因素,但多是輕描淡寫,且在上市前一般都有些吹鼓手大肆宣傳其發(fā)展?jié)摿Γ@是爆炒新股的一個原因。建議應限制一些不負責任的盲目吹捧之詞大肆傳揚,甚至應對此進行事后懲罰。另外,應引導鼓勵專業(yè)人士、媒體另辟蹊徑,在新股上市前充分研究其風險和發(fā)展障礙,在尊重事實基礎上將其負面信息予以充分展示,提前為新股爆炒澆水降溫。
          六是規(guī)定新股首日上市與老股一樣受漲跌幅10%的限制。按《深交所交易規(guī)則》,新股股票開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價900%以內,再結合深交所限制炒新規(guī)定,盤中還可上漲20%,14:57之后尾盤3分鐘還有可能再上漲,股價波幅巨大、存在較大套利機會,這是新股爆炒的一大根源,為讓一二級市場協(xié)調發(fā)展,新股上市首日理應與老股一樣,受漲跌幅度10%的限制(以發(fā)行價為基準)。
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