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近期，我國經(jīng)濟環(huán)比企穩(wěn)的跡象進一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟探底回升的動力增強。與此同時，資本市場也頻傳“好聲音”，如匯金增持、上市公司回購潮、差異化征收個人股息紅利稅等多個利好消息接力。筆者認為，不論是外部經(jīng)濟環(huán)境，還是內(nèi)部市場建設(shè)，都在累積著利于資本市場向好的正能量。
新一輪的利好消息首先從匯金增持提振市場信心說起。自匯金公司10月10日公告宣布已于當日在二級市場購入四大行股份后，工農(nóng)中建四大行相繼披露匯金在10日所增持的該行股份數(shù)額。統(tǒng)計顯示，10月10日當天，匯金公司通過二級市場共增持四大行1711.71萬股。同時，匯金公司稱，擬在未來6個月內(nèi)繼續(xù)在二級市場增持四大行股票。短期來看，匯金持續(xù)增持四大行A股等利好帶動下，國慶長假過后的第一周，上證指數(shù)終于再次沖上了2100點的大關(guān)。長期來看，作為“國家隊”的匯金公司通過二級市場買入市值較大的銀行股，可以起到穩(wěn)定股指、提振信心的作用。
其次，上市公司掀回購潮。在市場低迷的背景下，匯金公司增持四大銀行股，也帶動了國有投資公司或者國有控股公司等國內(nèi)長期資金的投資積極性。在匯金公司增持四大行之后，上市公司的出手增持、回購與管理層的鼓勵密不可分。近期國資委明確表示，鼓勵上市公司增持、回購。多重因素推動下，央企增持、回購蔚然成風。
近期，包括申能股份、寶鋼股份、洋河股份、江淮汽車、晨鳴紙業(yè)等紛紛出臺了其回購計劃。事實上，上市公司尤其是大型上市公司應(yīng)根據(jù)市場和企業(yè)發(fā)展情況，利用資本市場調(diào)節(jié)能力，在適當時期回購股份，既可提高資金利用率，避免閑置和低效率投資，還可保持合理的股本規(guī)模。
再次，將按持股期限實行差異化征收個人股息紅利稅。在整體稅負有所下降的前提下，按持股期限不同，分段實行差異化的稅率，此舉將在一定程度上優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，以鼓勵投資者長期投資。事實上，今年以來，中國證監(jiān)會在降低市場本方面不斷推進，如降低相關(guān)交易費等。尤其是今年6月1日起，相關(guān)費用的調(diào)降基本覆蓋了所有股市的參與者，對于吸引長期資金入市，活躍股市交易將起到積極作用。
最后，值得一提的是，據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站最新公示的并購重組審核進度情況顯示，*ST丹化、萬馬電纜和啟源裝備等三家上市公司已獲證監(jiān)會核準，另有10家上市公司被刷新了審核進度。此前，為進一步增強審核信息透明度，10月15日證監(jiān)會開始公示上市公司并購重組審核流程與審核進度，并每周公布一次《上市公司并購重組行政許可申請基本信息及審核進度表》。截至目前，證監(jiān)會已公布了三次審核進度表。
筆者認為，在當前“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式”的中長期政策背景下，推進工業(yè)化進程，特別在信息化條件下推動工業(yè)化，需要不斷引進新的技術(shù)和設(shè)備，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和優(yōu)勢企業(yè)兼并重組。實現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變，必須更好地利用資本市場平臺，充分發(fā)揮并購重組、投融資、優(yōu)化資源配置等功能，促進提高全要素生產(chǎn)率和產(chǎn)業(yè)集中度，為工業(yè)化提供不竭的動力源泉，也為資本市場全面服務(wù)實體經(jīng)濟打下基礎(chǔ)。
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