美國次貸危機(jī)爆發(fā)以后，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)不斷，歐洲深陷債務(wù)危機(jī)，日本長期在低增長泥潭中徘徊。應(yīng)對危機(jī)，美歐日主要經(jīng)濟(jì)體近年連續(xù)采取刺激經(jīng)濟(jì)措施，持續(xù)超低利率并印鈔。中國投資者看到，刺激政策雖未讓歐美經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇，但刺激了危機(jī)中的歐美股市、房地產(chǎn)市場。而中國股市從5年前的6000點(diǎn)，跌到如今的2000點(diǎn)。隨著中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步探底，呼喚刺激政策聲音再起，但目前實(shí)施刺激政策有沒有必要，人們存有爭論。
國家統(tǒng)計局10月15日發(fā)布數(shù)據(jù)，我國CPI同比上漲1.9%。1-9月平均，全國居民消費(fèi)價格總水平比去年同期上漲2.8%。而PPI卻同比下降3.6%。
在金九銀十的房地產(chǎn)銷售旺季，房地產(chǎn)銷售及房價表現(xiàn)起伏不定。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，通脹率回歸“1時代”，表明物價上漲幅度不大，而PPI下降3.6%，則表明經(jīng)濟(jì)回升并不明顯。應(yīng)實(shí)行穩(wěn)健偏松的貨幣政策和積極的財政政策，以保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。
通脹回落、經(jīng)濟(jì)放緩的狀況已經(jīng)持續(xù)了很長時間，但央行5月18日降準(zhǔn)，7月6日降息之后，一直按兵不動，表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎，主要以“回購”等工具調(diào)節(jié)市場資金。專家學(xué)者預(yù)期的降準(zhǔn)降息政策屢屢落空，眼鏡碎了一地，更莫言2009年4萬億那種規(guī)模的刺激政策。
對于資本市場，經(jīng)濟(jì)刺激政策是不是利好？中國經(jīng)濟(jì)目前需要不需要刺激，需要刺激到什么程度，投資者非常關(guān)注。
刺激政策對市場絕對是利好，但只能肯定是短期利好，相對利好。無論是放松貨幣政策還是振興產(chǎn)業(yè)政策，短期一定會帶動經(jīng)濟(jì)或行業(yè)增長，讓經(jīng)濟(jì)和股市相關(guān)板塊回暖，但這類政策效果的持續(xù)性有待觀察。2009年各部門、地區(qū)迭出的刺激政策，僅僅維持了市場的中期反彈。
在近期召開的IMF秋季年會講座上，有記者向央行副行長易綱提問，相比之前的經(jīng)濟(jì)刺激政策，目前就中國的財政和貨幣政策而言還有多少刺激空間。易綱表示：“本次刺激方案就規(guī)模而言將會是適度的，即規(guī)模足夠大到能夠穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，但不會大到對未來造成負(fù)面影響。”防通脹、穩(wěn)增長、創(chuàng)就業(yè)、維持內(nèi)外平衡是中國面臨的四大政策目標(biāo)，央行將通過銀行業(yè)改革、匯率改革、利率改革等舉措來加以應(yīng)對。易綱總結(jié)中國經(jīng)驗(yàn)稱，穩(wěn)定是第一要務(wù)，但面對外部危機(jī)，短期內(nèi)必須迅速緊迫地提高流動性，同時也要考慮負(fù)面影響，避免出現(xiàn)和擴(kuò)大道德風(fēng)險。在短期內(nèi)，要有相對激勵，長期要有穩(wěn)定機(jī)制，貨幣政策要與政策目標(biāo)相匹配。
易綱的言論表述了目前政策的著力點(diǎn)。
經(jīng)過5年的下跌，A股在2000點(diǎn)附近徘徊，投資者經(jīng)歷著大熊市考驗(yàn)。
提振經(jīng)濟(jì)與股市，最亟需的是提振投資者信心，而不是給予新的刺激政策。目前市場的主要問題，不再是缺錢、缺項(xiàng)目，而是信心不足，目前政策的著力點(diǎn)，是要讓投資者看到好項(xiàng)目敢于投錢，看到有發(fā)展前景上市公司敢于購買股票。
溫家寶總理最近在經(jīng)濟(jì)形勢座談會上表示，三季度的經(jīng)濟(jì)形勢應(yīng)該說比較好。現(xiàn)在可以有信心地講，中國經(jīng)濟(jì)增速基本趨于穩(wěn)定，并且繼續(xù)出現(xiàn)積極的變化。隨著各項(xiàng)政策措施進(jìn)一步落實(shí)到位，中國經(jīng)濟(jì)還會進(jìn)一步企穩(wěn)。
經(jīng)歷了5年的大熊市，A股市場危機(jī)與機(jī)遇并存，看到危機(jī)的時候，也應(yīng)看到，經(jīng)過5年調(diào)整，A股也存在巨大的向上空間。
目前投資者不必過于期待短期貨幣刺激政策和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等刺激政策，而要靜下心來，對未來經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)走勢作出判斷，等待牛市大門的開啟。如果央視采訪股民：“你幸福嗎？”或許樂觀的股民會說：“幸福，股還在，錢早晚會回來的。”