后危機(jī)時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生怎樣的變化？美歐各國頻頻出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激措施，甚至祭出貿(mào)易保護(hù)的旗幟，可提振效果依舊不夠明顯，原因何在？世界經(jīng)濟(jì)是否會(huì)變得更加動(dòng)蕩，新興市場(chǎng)的光芒還能否持續(xù)下去？日前，中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)年會(huì)在上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院舉行，專題聚焦全球經(jīng)濟(jì)失衡與治理、國際貿(mào)易與資本流動(dòng)、中國經(jīng)濟(jì)與大國關(guān)系等話題。
會(huì)議期間，中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長、中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長張宇燕圍繞相關(guān)熱點(diǎn)，接受了本報(bào)記者的采訪。他認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩，經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的復(fù)蘇步伐比較艱難，具體表現(xiàn)為發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)“日本化”趨勢(shì)明顯。中國經(jīng)濟(jì)作為一支重要的全球化推動(dòng)力量，需密切關(guān)注世界經(jīng)濟(jì)的新態(tài)勢(shì)，特別是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的經(jīng)貿(mào)合作，并對(duì)流動(dòng)性溢出、大宗商品價(jià)格走勢(shì)等予以警惕。
記者：日前剛剛閉幕的國際貨幣基金組織和世界銀行年會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)給出了“整體減速”的研判。請(qǐng)問，世界經(jīng)濟(jì)具體面臨怎樣的“不確定性”和“下行風(fēng)險(xiǎn)”？情況還會(huì)繼續(xù)惡化嗎？
張宇燕：把握世界經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)，我們可以依據(jù)五個(gè)指標(biāo)來分析。
第一個(gè)是全球經(jīng)濟(jì)的增長速度。由于歐債危機(jī)久拖不決、美國“財(cái)政懸崖”日益逼近、新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型艱難等因素的影響，今年全球產(chǎn)出增長率大約只有3.3%。一般來說，全球經(jīng)濟(jì)年增長速度如果低于3%，就算出現(xiàn)了衰退。可見，說今年世界經(jīng)濟(jì)在衰退邊緣徘徊并不為過。具體來看，美國今年的增長率約為2.2%，歐元區(qū)則可能是-0.4%；新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)下降，今年大概在百分之五點(diǎn)幾。
第二個(gè)是通貨膨脹。今年全球通貨膨脹情況總體來講穩(wěn)中有降。但需要注意的是，通脹率不是越低越好，因?yàn)樗桥c整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長速度下滑聯(lián)系在一起的。另一方面，隨著美國第三次量化寬松貨幣政策的出臺(tái)和歐洲央行推出不限量購買債券的OMT，即直接貨幣交易，流動(dòng)性勢(shì)必大幅度增長，通脹率的未來走勢(shì)并不樂觀。
第三個(gè)是失業(yè)率。多年來尤其是國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的失業(yè)率始終居高不下。美國的失業(yè)率今年大概平均是8.2%，雖說比去年和前年有所下降，但仍處于歷史高位。如果考慮到勞動(dòng)參與率的下降，美國的實(shí)際失業(yè)率應(yīng)該在14%左右。歐元區(qū)的情況就更糟糕了，其失業(yè)率連續(xù)3年都在10%以上。
第四個(gè)是貿(mào)易。3年來，全球貿(mào)易增長速度的放緩態(tài)勢(shì)非常明顯：2010年是
12.8%，2011年是5.9%。世貿(mào)組織本來預(yù)測(cè)今年貿(mào)易增長可能達(dá)到兩位數(shù)，但最新預(yù)測(cè)則大幅下調(diào)至3.2%。除增長速度下滑外，國際貿(mào)易還有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，即盡管全球化進(jìn)程在加速，但全球貿(mào)易正呈現(xiàn)出集團(tuán)化發(fā)展趨勢(shì)。比如，日本對(duì)東盟和中韓的出口占其出口總額的50%，德國對(duì)歐盟內(nèi)部的出口占其出口總額的67%，美國出口的一半以上集中在加拿大、墨西哥和拉美等鄰近地區(qū)。
第五個(gè)是政府債務(wù)占GDP的比重。在這方面，我們馬上想到的是歐債危機(jī)。但數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)當(dāng)年債務(wù)占GDP的比重，2010年是6.3%，去年是4.1%，今年只有3.2%。而美國是多少呢？2010年是10.5%，2011年是9.6%，2012年是8.1%。日本跟美國的情況差不多，連續(xù)3年債務(wù)占GDP的比重都超過9%，今年很可能超過10%。可見，不僅僅是歐洲有問題，整個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)問題都很嚴(yán)峻，且短期內(nèi)還很難得到解決。
至于明年世界經(jīng)濟(jì)的情況，我的看法是將會(huì)比今年稍微好一些，經(jīng)濟(jì)增速高出半個(gè)到1個(gè)百分點(diǎn)的可能性比較大。
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發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)整體呈“日本化”趨勢(shì) |
記者：持續(xù)發(fā)酵的歐債危機(jī)，是影響全球金融穩(wěn)定的重大危險(xiǎn)因子。有觀點(diǎn)提出，人“懶”卻還大手大腳花錢，是歐債危機(jī)蔓延的主要原因。
張宇燕：遭受金融危機(jī)沖擊后，歐美各國一直在嘗試通過政策調(diào)整使經(jīng)濟(jì)走上正軌，但效果不太明顯。目前發(fā)達(dá)國家面臨的境況，表面上是財(cái)政出了問題，實(shí)際上卻是由經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治等多個(gè)層面的問題共同引發(fā)的。除了你說的勞動(dòng)者方面問題外，還有貨幣聯(lián)盟與財(cái)政聯(lián)盟不匹配等原因。進(jìn)一步來看，問題主要出在這些國家的發(fā)展面臨著結(jié)構(gòu)性矛盾，整體呈現(xiàn)出“日本化”的趨勢(shì)。
所謂“日本化”趨勢(shì)，主要有四個(gè)特征：
一是政府債務(wù)積累達(dá)到或接近不可持續(xù)的狀態(tài)，財(cái)政政策空間越來越小。
二是常規(guī)貨幣政策失靈，或曰陷入
“流動(dòng)性陷阱”。名義利率再怎么低也于事無補(bǔ)。短期內(nèi)唯一可用的只有非常規(guī)政策，如由央行直接擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行量，但這很可能會(huì)遺患未來。
三是人口老齡化。這在日本、歐洲非常明顯。美國看上去情況不錯(cuò)，但每天一萬“嬰兒潮”人口退休，已經(jīng)并將持續(xù)給美國財(cái)政帶來巨大壓力。
四是政治決策艱難。政府究竟應(yīng)該在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)生活中扮演何種角色，如何在信息化和全球化背景下應(yīng)對(duì)國內(nèi)危機(jī)和外部競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)成為當(dāng)下美國持續(xù)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，且雙方觀點(diǎn)嚴(yán)重對(duì)立。
發(fā)達(dá)國家“日本化”的一個(gè)重要后果就是經(jīng)濟(jì)低速增長，其增長率維持在2%—2.5%很可能成為常態(tài)。
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美歐流動(dòng)性擴(kuò)張或使債務(wù)貨幣化 |
記者：分析人士警告，受歐美經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境
“不確定性”影響，亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)可能比預(yù)期的要大，歷時(shí)也可能更長。
張宇燕：各種外部和內(nèi)部問題都可能讓亞太地區(qū)增速放緩，如資本流動(dòng)的突然加速或放緩、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長持續(xù)低迷、貿(mào)易保護(hù)主義盛行、國內(nèi)積累的長期問題發(fā)作和不適宜的經(jīng)濟(jì)政策等。總體來看，亞太未來的增長會(huì)比過去10年有所放緩，但仍會(huì)比歐美增速高出4到5個(gè)百分點(diǎn)。主要原因在于，中國和印度經(jīng)濟(jì)在未來10年大致會(huì)維持一個(gè)中高速增長，比如7%和4%以上的增長率。
記者：巴西財(cái)長曼特加不斷抱怨，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的過度寬松措施給新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家?guī)砗艽蟮耐泬毫Γ窃诎l(fā)動(dòng)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。
張宇燕：確實(shí)，美國第三次量化寬松和歐洲央行的“直接貨幣交易”等非常規(guī)貨幣政策，很可能導(dǎo)致全球流動(dòng)性的增加，并將對(duì)全球物價(jià)水平特別是初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格、資本流動(dòng)、匯率變動(dòng)等產(chǎn)生很大影響。對(duì)中國有一個(gè)更為明顯的影響，就是外匯儲(chǔ)備的保值問題。美歐流動(dòng)性擴(kuò)張的背后是不是有債務(wù)貨幣化的目的，尤其值得警惕。畢竟，一些美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾主張，要把通貨膨脹率推到5%以上，以此來化解美國的債務(wù)問題。
大宗商品價(jià)格的未來走勢(shì)是影響通脹的重要因素。它主要取決于兩種基本力量的角逐：一方面，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩態(tài)勢(shì)在需求層面不足以支撐大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅上漲；另一方面，美歐極度寬松的貨幣政策卻在不斷為大宗商品價(jià)格上漲輸送動(dòng)力。具體到能源，中東局勢(shì)突然失控和美國油氣資源開采技術(shù)突破及廣泛使用，都會(huì)在不同程度上影響能源價(jià)格。今年有一件事情值得注意，即美國能源有走向相對(duì)獨(dú)立的趨勢(shì)。如果美國堅(jiān)決走積極開發(fā)和有效利用頁巖氣等傳統(tǒng)能源的道路，其地緣政治選擇亦會(huì)發(fā)生變化，對(duì)此我們需提前應(yīng)對(duì)。
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推進(jìn)東北亞區(qū)域合作方向應(yīng)堅(jiān)持 |
記者：近來，美國“封殺”華為、中興，歐盟對(duì)中國光伏企業(yè)展開反傾銷調(diào)查等，不約而同地傳遞了貿(mào)易保護(hù)主義惡性膨脹的信號(hào)。這對(duì)于國際貿(mào)易復(fù)蘇、世界經(jīng)濟(jì)回暖無疑又是一記重拳。
張宇燕：貿(mào)易保護(hù)主義是經(jīng)濟(jì)健康增長的死敵。美國和歐洲封殺來自中國企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，短期看可以保護(hù)其國內(nèi)市場(chǎng)或某些既得利益集團(tuán)，但長期看受損的還是他們自己。在經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，貿(mào)易保護(hù)主義的損害尤甚。
記者：最新數(shù)據(jù)顯示，9月份中國出口1863.5億美元，增長9.9%，單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高。其中，與東盟及俄羅斯等金磚國家的雙邊貿(mào)易延續(xù)增勢(shì)，是一大亮點(diǎn)。對(duì)此，你有何看法？在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、歐洲陷入債務(wù)危機(jī)的情況下，中國經(jīng)濟(jì)如何在逆境中實(shí)現(xiàn)突圍？
張宇燕：說中國經(jīng)濟(jì)需要“突圍”，我感覺話有些重了。外部需求增速減緩是事實(shí)，而且可能常態(tài)化；以美國為首的發(fā)達(dá)國家利益集團(tuán)利用國際規(guī)則對(duì)我們實(shí)行各種“圍堵”，也確實(shí)構(gòu)成了挑戰(zhàn)。不過，從總體上看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)還是掌握在我們自己手中。