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2012-10-11 作者:周科競(jìng) 來源:北京商報(bào)
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沒有經(jīng)過長期排隊(duì),由管理層特批招股,雖然銀河證券本身資質(zhì)不差,但這種插隊(duì)上市對(duì)投資者的影響很差,不僅打亂了投資者的新股預(yù)期,而且也失去了新股發(fā)行的嚴(yán)肅性。本欄認(rèn)為,既然管理層能夠特批上市,那么能不能特批新股停發(fā)呢? 現(xiàn)在的新股發(fā)行體系,越來越公開化,新股從排隊(duì)到上會(huì),時(shí)間和規(guī)模投資者都能提前有個(gè)思想準(zhǔn)備,例如未來新股上市的規(guī)劃和數(shù)量,投資者可以從證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上有個(gè)大體的預(yù)期,以便做出自己的投資決策。假如管理層總是特批一些大公司插隊(duì)上市,那么投資者就會(huì)對(duì)新增融資壓力沒有思想準(zhǔn)備,導(dǎo)致投資者出現(xiàn)投資虧損。 此外,管理層如果經(jīng)常安排插隊(duì)新股發(fā)行,也會(huì)鼓勵(lì)擬上市公司想辦法獲得管理層的特批,而不去老老實(shí)實(shí)排隊(duì),這對(duì)于正常的新股發(fā)行秩序是一種挑戰(zhàn)。本欄認(rèn)為,管理層不應(yīng)該特批公司上市,如果這家公司真的具備上市條件,大可以規(guī)規(guī)矩矩排隊(duì),然后上會(huì)、過會(huì)、發(fā)新股。雖然這樣可能會(huì)耽誤一些時(shí)間,但這卻維護(hù)了證券市場(chǎng)的公平原則。 還有投資者表示,管理層既然能夠特批銀河證券上市,是不是也可以特批暫停新股發(fā)行?對(duì)于中小投資者來說,最大的愿望就是在股市低迷時(shí)能夠暫緩新股發(fā)行,雖然新股上市總能遭到資金的追捧,但誰都明白,這種追捧來自于純粹的投機(jī),只為了在新股上市時(shí)進(jìn)行一次瘋狂的炒作,決不是對(duì)這家上市公司的熱衷。 A股市場(chǎng)的新股發(fā)行制度,仍然存在著太多的問題,雖然大家都明白新股炒作存在太多的風(fēng)險(xiǎn),但投資者對(duì)于新股的不理性卻幫助新股發(fā)行屢屢成功。能夠讓公司上市,仍然是非常多企業(yè)主的終極愿望。“狼多肉少”之下,特批上市成為部分企業(yè)搶占稀缺資源的捷徑,在“狼多肉少”的時(shí)候,除了可以讓一部分狼優(yōu)先吃到肉外,還有一種辦法,就是暫緩讓狼吃肉,把羊養(yǎng)多一些,最終實(shí)現(xiàn)狼有肉吃,羊有草吃。 管理層想實(shí)行新股發(fā)行注冊(cè)制,雖然現(xiàn)階段還不現(xiàn)實(shí),但真到了注冊(cè)制的時(shí)候,新股發(fā)行也就不再需要排隊(duì),上市公司和投資者進(jìn)行雙向選擇,特批也就不復(fù)存在,但這還需要投資者的努力,從理性面對(duì)新股開始。
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