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　　從我國(guó)目前利率定價(jià)管理現(xiàn)狀看，除貸款利率存在下限和存款利率有上限外，其他金融產(chǎn)品和融資工具的利率，均按照市場(chǎng)進(jìn)行定價(jià)。
　　事實(shí)上，七折的貸款利率下限，已經(jīng)非常接近商業(yè)銀行的融資成本。即使在當(dāng)前貸款供過(guò)于求的情況下，能夠享受七折貸款利率下限的企業(yè)，也極其罕見(jiàn)。因此，如何推進(jìn)并突破存款利率上限管制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)利率市場(chǎng)化環(huán)境，提高利率定價(jià)能力，成為下一階段利率市場(chǎng)化工作的重點(diǎn)。
　　近日媒體報(bào)道，監(jiān)管層已將大額存單推進(jìn)到研究推出的實(shí)質(zhì)性階段。預(yù)計(jì)，隨著大額存單的推出，利率市場(chǎng)化進(jìn)程將繼續(xù)加快。
　　所謂大額存單，是商業(yè)銀行發(fā)行的一種吸收存款資金的金融產(chǎn)品，也是存款人在銀行的存款證明。
　　上世紀(jì)60年代，美國(guó)存款利率存在上限管制，且上限往往低于市場(chǎng)利率。為吸引客戶(hù)，商業(yè)銀行推出可轉(zhuǎn)讓大額存單，既滿(mǎn)足了存款人的流動(dòng)性需求，又提高了實(shí)際利率水平，受到了市場(chǎng)的普遍歡迎，最終促使存款利率管制Q條例的廢除。
　　1986年，我國(guó)交通銀行發(fā)行了第一張可轉(zhuǎn)讓大額存單。那以后，其他商業(yè)銀行也陸續(xù)發(fā)行。但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序，法制不健全，出現(xiàn)了一些投機(jī)和欺詐行為，促使央行加強(qiáng)整頓，停止了大額存單的發(fā)行。
　　作為利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的一個(gè)重要金融產(chǎn)品，大額存單的推出，將帶來(lái)三方面積極作用：
　　一是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加快利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)。考慮到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素，若推出大額存單業(yè)務(wù)，央行不大可能允許所有銀行都可推出大額存單業(yè)務(wù)，勢(shì)必會(huì)選擇具備財(cái)務(wù)剛性約束的金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)推出。而成為試點(diǎn)的銀行，其利率定價(jià)能力在業(yè)內(nèi)必是首屈一指的，且經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，業(yè)務(wù)擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)控制能力處在一個(gè)平衡狀態(tài)。
　　二是促使金融機(jī)構(gòu)加快適應(yīng)利率市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)環(huán)境。大額存單的推出，改變了商業(yè)銀行吸收存款資金的方式，提高了籌資成本，利差水平下降，促使金融機(jī)構(gòu)加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，加快金融創(chuàng)新，提高經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性水平。
　　一直以來(lái)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)于依賴(lài)貸款業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)習(xí)慣，可能會(huì)發(fā)生重大變化，貸款規(guī)模擴(kuò)張傾向有可能會(huì)出現(xiàn)收斂。
　　三是規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。當(dāng)前商業(yè)銀行的攬儲(chǔ)大戰(zhàn)，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)變成理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)。為吸引存款資金，各式各樣的理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，掛鉤的基礎(chǔ)產(chǎn)品五彩紛呈，期限也是各種多樣。特別是理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)點(diǎn)設(shè)計(jì)在月末或季末，加劇了金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)，影響到貨幣當(dāng)局和市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性真實(shí)情況的判斷。
　　若大額存單推出，將對(duì)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)形成較強(qiáng)沖擊，可能會(huì)分流一部分高端理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求，促使金融機(jī)構(gòu)更加理性權(quán)衡理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行成本與收益，最終將推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范化發(fā)展。
　　當(dāng)然，大額存單若推出，也要密切關(guān)注其可能帶來(lái)的一些不利影響，比如無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、存款資金頻繁流動(dòng)、存款市場(chǎng)重新分布、大額存單持有人合法權(quán)益保護(hù)、利率政策傳導(dǎo)等問(wèn)題，這些也需要積極穩(wěn)妥加以考慮，確保市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)平穩(wěn)有序。