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洛陽鉬業(yè)募資金額大縮水被許多媒體解讀為證監(jiān)會轉變觀念、新股發(fā)行改革向投資者利益傾斜，并認為市場有望從注重融資轉變?yōu)樽⒅赝顿Y。但在筆者看來，洛陽鉬業(yè)在募資額大幅縮水的情況下依然積極在A股市場IPO，這其中隱含了更多值得擔憂的地方，讓人笑不出來。具體來說，風險有以下幾方面：
一是洛陽鉬業(yè)發(fā)行價為3元，但其面值只有0.2元，若按照A股多數(shù)上市公司面值1元計算，其發(fā)行價格應為15元，不存在發(fā)行價過低的問題。洛陽鉬業(yè)發(fā)行借鑒了紫金礦業(yè)的模式，采取降低面值份額的辦法，看起來是讓利給投資者，其實不然，這種看起來發(fā)行價格降低、實際上價格上漲的做法更具隱蔽性，帶給市場的風險更大。
二是洛陽鉬業(yè)募資額雖然大幅縮水，但上市公司更在意的是先上市再說，上市之后的限售股減持能給公司帶來更大的利益。對于證券市場而言，真正的風險不是IPO從市場上募集到的金額，而是比募集金額更瘋狂、更貪婪的限售股兌現(xiàn)沖動。
三是從洛陽鉬業(yè)募資額可以隨意減少近九成這一點來看，這種隨意性是根據(jù)市場表現(xiàn)而來，當市場低迷就減少募資額，市場表現(xiàn)好就加速IPO數(shù)量、加大募資額，這實際上說明了證監(jiān)會其實是認可新股發(fā)行與市場表現(xiàn)之間的關系的，并非其一直強調的“市場表現(xiàn)與IPO無關”。此前市場各方就一直呼吁在市況低迷的情況下暫停IPO，但新股發(fā)行依然照舊。這種對投資者和市場的漠然，證監(jiān)會應該反思、反省。
所以，僅僅讓洛陽鉬業(yè)募資額大縮水，是無法讓投資者滿意的，管理層要以更有誠意的行動來換回投資者對A股市場的信心。
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