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從美國到日本再到英國及歐盟，全球匯率戰(zhàn)的跡象漸明。
當(dāng)美聯(lián)儲上周宣布大規(guī)模購買債券的時候，就已經(jīng)打響了全球匯率戰(zhàn)的第一槍。這項開放式的激進(jìn)計劃意味著，只要美聯(lián)儲認(rèn)為美國就業(yè)市場沒有顯著改善，就可以一直讓自己的印鈔機工作下去，全球市場有可能被美元淹沒。
這是一個“壞榜樣”。隨著美聯(lián)儲厲兵秣馬準(zhǔn)備實行QE3，正深受全球貿(mào)易萎縮之苦的其他國家抗拒本幣升值的愿望顯得更加強烈。先是不甘示弱的日本央行，于9月19日出人意料地進(jìn)一步大舉放松貨幣政策，將資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模從70萬億日元擴大至80萬億日元，并將該計劃的有效期延長
6個月至2013年底。值得關(guān)注的是，英國央行隨后也公布了9月5—6日貨幣政策委員會會議紀(jì)要，顯示一些貨幣政策委員會委員認(rèn)為未來更有可能需要擴大資產(chǎn)購買規(guī)模。而歐洲央行本月初已宣布計劃不限量購買成員國主權(quán)債以遏制歐元區(qū)危機。另外，包括印度央行和澳大利亞央行在內(nèi)的多家央行也透露出將進(jìn)一步寬松的貨幣政策傾向。
一時間，各國央行似乎都在為貨幣寬松磨刀霍霍。
這是一種全球匯率自戕式的競爭性貶值，畢竟每個國家都希望在國際市場獲得經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。市場的走勢也在一定程度上佐證了這種觀點：從美聯(lián)儲主席伯南克（BenBernanke）2010年8月首次提出QE2，到2011年6月份QE2完成，華爾街日報美元指數(shù)下跌了10％，意味著美元對手貨幣出現(xiàn)大幅升值。事實上，早在上周美聯(lián)儲出臺QE3政策時，包括華爾街日報、英國金融時報等均曾發(fā)表評論稱，美聯(lián)儲寬松政策或惹起新一輪貨幣戰(zhàn)爭。
如果只是匯率升值與貶值的較量，也許沒有那么大的傷害，令人擔(dān)憂的是匯率戰(zhàn)的背后是貿(mào)易保護(hù)主義和金融單邊主義，特別是在全球總需求長期不足、經(jīng)濟(jì)潛在增長水平下降的趨勢下，就連美歐等消費驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)體也要尋求向出口驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。以匯率工具作為平衡經(jīng)濟(jì)的手段而放棄“貨幣錨”責(zé)任，全球?qū)⒖赡艹霈F(xiàn)“以鄰為壑”的競爭性貶值局面。
中國正在承受這場由發(fā)達(dá)國家挑起的匯率戰(zhàn)爭。未來該怎么辦？有專家建議，中國應(yīng)該通過大力發(fā)展金融體系和實體經(jīng)濟(jì)部門的改革，來吸收未來歐美日發(fā)達(dá)國家流動性泛濫造成的沖擊，而不能被動地只通過單一的緊縮貨幣政策方式，來解決外部帶來的流動性泛濫和輸入型通脹等政策后遺癥。
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