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　　QE3消息塵埃落定后，資金面的確會逐步寬裕，但并不等同于國際市場大宗商品價格就一定會出現(xiàn)大的牛市行情。目前看來，QE3的確會對國際市場大宗商品價格走勢帶來某種程度的助推，但從實際效果上來看，這種助推作用將會較為有限。原因主要存在于以下十個方面：
　　一是與前兩次量化寬松不同的是，QE3導(dǎo)致大量流動性通過金融衍生工具進(jìn)入大宗商品的衍生品交易，大宗商品炒作環(huán)境應(yīng)當(dāng)會有所變化。近年來美國大力強(qiáng)調(diào)發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，特別是積極推進(jìn)美國的再工業(yè)化和五年出口倍增計劃。在這種情況下，雖然也依然會有大量的流動性參與對大宗商品價格的炒作，但由于實體經(jīng)濟(jì)對資金的捕獲努力增加，參與炒作的資本在比例上會有所下降。
　　二是美聯(lián)儲出臺QE3的消息并不令人感到過于突然，對國際市場大宗商品價格走勢的推進(jìn)作用在很大程度上已被預(yù)先透支。自從QE2在去年6月30日到期后，美國經(jīng)濟(jì)依然未能從根本上擺脫低速增長和高失業(yè)率的困擾，美國國內(nèi)普遍猜測美聯(lián)儲會推出QE3來繼續(xù)補(bǔ)充金融市場的流動性。
　　三是由于前段時間美國出現(xiàn)50年來最嚴(yán)重的干旱，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計本年度糧食減產(chǎn)，最終導(dǎo)致前段時間國際糧價也出現(xiàn)暴漲。在前期累積漲幅較大的情況下，推出QE3在較高基點(diǎn)上對國際糧價產(chǎn)生推動作用自然會遇到更多的拋盤壓力。事實上，近期國際糧價已經(jīng)出現(xiàn)滯漲的勢頭。
　　四是盡管美聯(lián)儲的貨幣政策從金融環(huán)境方面左右著國際市場大宗商品價格走勢，但國際投機(jī)資本畢竟還需要根據(jù)國際市場實際供求變化決定對大宗商品價格的炒作方向與力度。
　　五是在當(dāng)今國際市場，除了絕大多數(shù)種類大宗商品在紐約、倫敦、芝加哥、新加坡等地商品交易所被撮合成交之外，也有鐵礦石、煤等大宗商品的價格主要由買賣雙方議價成交，金融資本很難有機(jī)會參與炒作。
　　六是作為支撐起當(dāng)今國際大宗商品需求的其中一個重要支柱，歐洲經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)對國際市場大宗商品價格走勢也至關(guān)重要。從這個意義上講，由于歐債危機(jī)的陰影尚未消除，國際大宗商品價格的回升基礎(chǔ)也不會很牢固。
　　七是作為當(dāng)今世界最大的石油消費(fèi)國，由于近年來頁巖氣開發(fā)力度加大，美國對進(jìn)口石油的需求力度減弱。與此同時，隨著一些國家加大生物燃料開發(fā)力度，相應(yīng)替代了一部分石油需求。
　　八是隨著許多交易所金融衍生工具日益豐富和完善，國際市場上流動性與大宗商品價格之間的正相關(guān)關(guān)系也發(fā)生某種程度的變化。
　　九是由于前些年國際市場大宗商品特別是礦產(chǎn)資源價格持續(xù)上漲，一些國家加大了對礦產(chǎn)資源的投入，預(yù)計今后幾年將會是新增產(chǎn)能較集中釋放期。
　　十是與QE2規(guī)定每月購買750億美元債券不同，QE3規(guī)定的每月購買債券規(guī)模僅為400億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于QE2，因而流向國際商品市場的資金也很難有以往那樣大規(guī)模的增量補(bǔ)充。
　　毋庸置疑，美聯(lián)儲推出QE3對國際市場大宗商品價格走勢有所推進(jìn)，但由于會受到上述十個方面影響，QE3帶來的這種推進(jìn)在很大程度上也會受到牽制。