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　　盡管煙幕重重，但美聯(lián)儲的QE3還是如期啟動。美聯(lián)儲的新方案宣布，將通過每個月向美國經(jīng)濟注入400億美元，直到疲弱的就業(yè)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)。此外美聯(lián)儲還承諾將超低利率進一步延長至2015年。這是繼去年10月4000億美元國債“扭轉(zhuǎn)操作”計劃之后，美聯(lián)儲實施的又一輪放水行動，受此影響，國際油價、黃金價格連續(xù)大漲。
　　美國國會預(yù)算局上月22日發(fā)布報告預(yù)測，在始自去年10月的2012財年里，美國聯(lián)邦政府的財政赤字將達到1.1萬億美元。這意味著美國已連續(xù)四個財年出現(xiàn)財政赤字超過1萬億美元的局面。居高不下的外債和財政赤字成為美國經(jīng)濟面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，而化解危機只有華山一條道——用伯南克的話說，“我們只需要開動印鈔機”。
　　通過印鈔來拯救經(jīng)濟走出泥潭，已成為美國式的“路徑依賴”。過去一年，通過拋短期債購長期券，用4000億美元的投放把長期利率壓在趨零水平上，但效果不彰。美聯(lián)儲只好再祭起鑄幣權(quán)的權(quán)杖，通過新一輪放水來刺激經(jīng)濟。美聯(lián)儲將不計后果地擴張其天文數(shù)字般的赤字和資產(chǎn)負債表的同時，通過新一輪刺激，以進一步加劇美元貶值，稀釋債務(wù)負擔的用意昭然若揭，其向新興市場經(jīng)濟國家轉(zhuǎn)嫁危機損失和壓力的同時，也在向全球輸出通脹。全球金融體系在經(jīng)歷2008年7850億美元的財政強刺激、去年4000億美元“扭轉(zhuǎn)操作”后，如今再度度啟動“更多的寬松措施”，后果堪憂。美元作為高能貨幣，其流動性的持續(xù)刺入，必將導(dǎo)致全球能源與大宗商品價格飆升，對發(fā)展中國家剛回穩(wěn)的物價和房價構(gòu)成壓力，世界經(jīng)濟將一片汪洋澤國。
　　過去4年多來危機與反危機的歷史說明，美國人只管印美元，并用它搜刮全球資源和商品，美聯(lián)儲只儲備黃金和石油，這些年美聯(lián)儲金庫里增加的黃金儲備已近萬噸。當所有中央銀行行長都為美元資產(chǎn)縮水而傷透腦筋時，美聯(lián)儲卻“沐浴在黃金新世紀的超級牛市中”。如巴菲特所說，所有貨幣都失去維持長期價值的能力時，美聯(lián)儲金庫里以萬噸計的黃金儲備卻成為美國人忠實的財富守護神，這可苦了美元和美債的外國持有者。
　　美聯(lián)儲的QE3在最大程度稀釋債務(wù)和賴賬的同時，必然引發(fā)全球貨幣體系的混亂，意味著將有更多的熱錢突破發(fā)展中國家不完善的監(jiān)管防線，肆虐并可能刺破其資產(chǎn)價格，這些有著巨大破壞力的熱錢來無影去無蹤，成功“剪羊毛”后撤離，留下的將是一地雞毛。其對發(fā)展中國家的高通脹和資產(chǎn)泡沫起到推波助瀾的作用。
　　QE3來者不善，善者不來。最近，國內(nèi)多個城市房價出現(xiàn)高位反彈，很重要的一個誘因就是QE3預(yù)期的強化。作為對美國最大債權(quán)國，中國如何防范通脹再起、如何保證經(jīng)濟金融安全及如何修正完善自身的資產(chǎn)負債表，這都是一場全新的考驗。面對可能出現(xiàn)的禍水泛濫，要“扎牢籬笆墻”，防止“野狗鉆進來”，對“漏網(wǎng)之魚”要有辦法鎖定它實施精確打擊。要花大力氣完善金融監(jiān)管體系，平衡財政政策與貨幣政策的關(guān)系，防范可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險。努力改變傳統(tǒng)低效率的依賴投資增長和依賴出口增長模式。一個大國，不能把命運掛在別人的火車頭上，擁有動力更為強勁的內(nèi)需“發(fā)動機”，才能游刃有余，進退自如。