• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

        打垮中概股的不會(huì)是美國做空機(jī)構(gòu)
        2012-09-07   作者:馬光遠(yuǎn)(經(jīng)濟(jì)學(xué)家)  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
         
        【字號(hào)

         
          馬光遠(yuǎn)

          事實(shí)上,在美國資本市場上,做空機(jī)構(gòu)的存在是一個(gè)正常的“生態(tài)”,并非專門針對(duì)中國概念股而設(shè)立,也沒有什么陰謀可言。只是這些機(jī)構(gòu)看到了中概股在信息披露、資本文化以及公司治理方面,中美之間的巨大差異和鴻溝,利用投資者的信息不對(duì)稱進(jìn)行牟利而已。只要這些機(jī)構(gòu)的存在不違法,他們就如同森林里食腐的禿鷲或者屎殼郎一樣,是一個(gè)健康的資本市場中很重要的組成部分。
          因此,對(duì)于近年來頻頻做空中概股的行為,陰謀論不僅很可笑,而且對(duì)于中國公司本身的應(yīng)對(duì),都是一種嚴(yán)重的誤導(dǎo)。對(duì)于美國投資者而言,在資本市場上最看重的是利益,不是陰謀。因此,對(duì)于中國公司而言,既然做空機(jī)構(gòu)的存在是一種正常的生態(tài),學(xué)會(huì)如何理性的應(yīng)對(duì)比無意義的憤怒更加重要。
          實(shí)際上,包括渾水公司在內(nèi)的美國做空機(jī)構(gòu)頻頻對(duì)中概股發(fā)難,源于中概股自身存在著諸多的可以輕易做空的“概念”。
          其一,中美兩國公司文化差異很大,美國資本市場已經(jīng)存在100多年之久,因?yàn)樾畔⒉煌该鞫冻鰬K重代價(jià)的美國上市公司,比比皆是。美國公司已經(jīng)學(xué)會(huì)了如何去做一個(gè)真正的公眾公司,如何在信息方面和投資者進(jìn)行良好的溝通。但是,對(duì)于很多中國公司而言,并沒有學(xué)會(huì)如何與投資者及時(shí)準(zhǔn)確地分享信息,而這種信息的不對(duì)稱是做空機(jī)構(gòu)的最好機(jī)會(huì)。
          其二,由于國內(nèi)資本市場本身的管制,以及產(chǎn)業(yè)方面的準(zhǔn)入限制,中國的一些公司,如百度、360等網(wǎng)絡(luò)公司,必須通過復(fù)雜的“設(shè)計(jì)”和制度安排才能登陸美國資本市場。而這種復(fù)雜的設(shè)計(jì),對(duì)于很多美國投資者而言,本身就是一種風(fēng)險(xiǎn)。如果做空機(jī)構(gòu)推波助瀾,就會(huì)引發(fā)投資者的信任危機(jī)。
          其三,毋庸諱言,中國很多到美國上市的企業(yè),大多是通過美國OTCBB市場曲線上市。在此過程中,上市利益鏈上的很多美國機(jī)構(gòu),包括律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等,為了幫助企業(yè)上市,自然會(huì)對(duì)這些中國企業(yè)進(jìn)行包裝。有的企業(yè)存在著一些財(cái)務(wù)造假、夸大業(yè)績、隱瞞實(shí)際情況、信息披露不合規(guī)范等行為,加上中國很多企業(yè)的“不誠信”在海外已經(jīng)被標(biāo)簽化。
          其四,一旦出現(xiàn)被做空機(jī)構(gòu)做空的情況,中國的公司要么沉默,要么只是無力地反駁,而不知道如何通過第三方機(jī)構(gòu)安撫投資者的情緒。即使在中國,對(duì)于美國做空機(jī)構(gòu)做空中概股的行為,有近一半的網(wǎng)友認(rèn)為中資公司確實(shí)存在問題,這值得很多中國企業(yè)反思。
          對(duì)于那些真正對(duì)投資者負(fù)責(zé)的公司而言,要想擺脫中概股的負(fù)面聲譽(yù),最需要做的不是去譴責(zé)美國的做空機(jī)構(gòu),而是學(xué)會(huì)如何在美國資本市場上與投資者進(jìn)行“溝通”。美國華爾街資深人士彼得·賽瑞斯先生的 《華爾街關(guān)系:美國投資大師給中國企業(yè)上市的忠告》一書中,作者告訴中國企業(yè),一旦出現(xiàn)問題,“公司總是擔(dān)心會(huì)丟臉或看到自己的股價(jià)下跌,所以它們往往不誠實(shí),多數(shù)都在掩蓋那些對(duì)公司產(chǎn)生嚴(yán)重后果的事實(shí)真相。”但是,在一個(gè)真正完善的資本市場上,投資者不是傻瓜。“承認(rèn)錯(cuò)誤和丟臉不是什么好玩的事情,向有損失的投資者解釋事實(shí)真相也不是什么好玩的事。但這一切,總比不誠實(shí)毀掉公司要好。”
          在美國資本市場上,最聰明的公司恰恰是那些認(rèn)為投資者才是最聰明的人的公司。中概股可能是一個(gè)爛蘋果,但它僅僅只有一個(gè)小小的缺口,要防止做空機(jī)構(gòu)從這個(gè)缺口突破,最好的辦法不是極力去掩飾這個(gè)缺口,而是應(yīng)該有一顆誠實(shí)的心。

          凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
         
        相關(guān)新聞:
        · 歐盟對(duì)華光伏反傾銷立案 多中概股面臨退市 2012-09-06
        · 李開復(fù)們?nèi)绾位負(fù)糇隹罩懈殴桑?/a> 2012-09-06
        · 8月3日中概股收盤價(jià) 2012-08-03
        · 8月2日中概股收盤價(jià) 2012-08-02
        · 8月1日中概股收盤價(jià) 2012-08-01
        頻道精選:
        ·[財(cái)智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭議
        ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,還須變革戶籍制度
        ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
         
        關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
        經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
        新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號(hào)
        Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號(hào)
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>