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2012-08-30 作者：章玉貴（上海外國語大學(xué)國際金融貿(mào)易學(xué)院院長） 來源：上海證券報
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在日前出爐的2012年度“新華－道瓊斯國際金融中心發(fā)展指數(shù)（簡稱IFCD）”排名中，紐約、倫敦與東京繼續(xù)領(lǐng)跑綜合發(fā)展實(shí)力前三，歐洲金融中心城市受累于歐債危機(jī)排名繼續(xù)下滑；而上海位列第六，且憑借依托中國巨大且仍在持續(xù)發(fā)展中的市場，中央和地方政府強(qiáng)有力的支持，期貨和股權(quán)市場等“硬件”條件，成長發(fā)展指標(biāo)領(lǐng)先于新興經(jīng)濟(jì)體其他金融中心城市。一直在建設(shè)國際金融中心道路上勉力前行的上海，似乎離既定目標(biāo)越走越近了。
作為承載國家金融夢想的指標(biāo)性城市，上海近幾年顯著加快了建設(shè)國際金融中心的步伐。在國家的戰(zhàn)略藍(lán)圖中，規(guī)劃到2015年，上海將力爭基本確立全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價和清算中心地位；上海金融市場（不含外匯市場）交易額達(dá)到1000萬億元左右，直接融資額占社會融資規(guī)模比重達(dá)到22%左右，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到30萬億元左右；上海金融從業(yè)人員達(dá)到32萬人左右。主要金融市場規(guī)模保持或進(jìn)入世界同類市場前列。
在近代中國經(jīng)濟(jì)史上，上海不僅是全國金融要素市場最全的地方，還是與國際市場全面接軌的金融中心，在遠(yuǎn)東地區(qū)無出其右。上世紀(jì)90年代初國家決定開放浦東之后，上海獲得了找回昔日感覺的歷史性時機(jī)，一度窒息的金融基因被再次激活，短短十幾年內(nèi)已初步奠定了內(nèi)地金融業(yè)的龍頭地位：上海已成為中國內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)集聚程度最高的城市，擁有國內(nèi)最齊全的金融交易場所，形成了涵蓋貨幣、證券、黃金、期貨、外匯、保險市場的層次清楚、分工明確的市場體系，金融監(jiān)管和風(fēng)險防范能力也在不斷加強(qiáng)，相關(guān)運(yùn)營環(huán)境正在不斷改善。尤其是2009年3月25日，國務(wù)院常務(wù)會議提出，到2020年將上海基本建成與中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心后，上海終于迎來了加快國際金融中心建設(shè)的黃金時期。
同時也應(yīng)清醒地看到，雖然上海為打造國際金融中心已付出了20余年的艱苦努力，基本制度框架基本建成，要素發(fā)育也已不斷完善，但情形并不像某些媒體描述的那樣樂觀。況且從國際金融中心發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與路徑來看，一個國家或地區(qū)要出現(xiàn)世界級的金融中心，除了區(qū)位優(yōu)勢、營商環(huán)境、管理效率與實(shí)體經(jīng)濟(jì)依托之外，還需要高度國際化的金融市場，特別是被國際金融界廣泛認(rèn)可的金融氣質(zhì)。況且金融中心的創(chuàng)建從來都不是政府選擇的結(jié)果，而是要素集聚與國內(nèi)外市場力量共同作用的產(chǎn)物。政府的角色定位最多是在營造金融生態(tài)方面擁有較大的行為空間。
而從操作層面來看，盡管上海在業(yè)已公布的國際金融中心建設(shè)方案實(shí)施細(xì)則中，已就如何加快推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)提出了具體的任務(wù)和措施，但無論是攸關(guān)金融中心發(fā)育狀況的體系建設(shè)，還是關(guān)乎金融中心競爭力的金融創(chuàng)新乃至相關(guān)配套制度環(huán)境建設(shè)，都離不開一個核心問題，即金融決策與金融市場不能脫節(jié)。紐約和倫敦之所以成為國際頂尖金融中心，除了各自都有能獨(dú)立運(yùn)作的本國貨幣之外，關(guān)鍵因素在于各自在本國金融與產(chǎn)業(yè)分工中居于絕對領(lǐng)導(dǎo)地位，而且這種領(lǐng)導(dǎo)地位早已滲透到整個資本市場、銀行和保險市場人脈之中。但在中國，1949年以來形成的金融分工格局是：主要的銀行和保險公司總部幾乎都在北京，上海主要承擔(dān)資本市場的融資功能。如果考慮到日趨加快的深圳和香港經(jīng)濟(jì)一體化步伐，則上海還將面臨這個未來超級金融圈的競爭擠壓。
另一方面，上海在金融市場要素發(fā)育、制度環(huán)境與人才戰(zhàn)略方面也有大量工作要做。金融市場是國際金融中心的內(nèi)核，一個世界級的金融中心必須擁有高度發(fā)達(dá)且流動性好的金融市場。這方面，上海別說難與紐約和倫敦抗衡，就是與香港和東京相比也有很大差距。而建設(shè)金融中心所需具備的完善金融生態(tài)環(huán)境，也是上海亟待改進(jìn)的層面。上海所需要的不僅是行政管理部門高效有序的金融服務(wù)意識，更需要所有市場參與主體對發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)的高度認(rèn)同感、濃郁的金融財富氛圍以及無時不在的風(fēng)險防范意識。另外，正如“新華－道瓊斯國際金融中心發(fā)展指數(shù)”報告中指出的，城市“服務(wù)水平”，依然是上海的競爭力短板之一。
尤其值得重視的是，在上海實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及金融氣質(zhì)邁上新臺階之前，在國際環(huán)境與競爭形勢大幅有利于中國之前，上海盡管可以期待“紐、倫、滬”格局早日形成，但歷史規(guī)律恐難逾越。上海能否最終成為“東方華爾街”，不僅取決于中國推進(jìn)金融國際化戰(zhàn)略的操盤水平，更要看中國能否破除上海成為全球金融符號和力量主宰中心的約束條件。因?yàn)閲H金融中心作為一國參與全球金融分工進(jìn)而主導(dǎo)國際金融秩序的重要載體，歷來是美國構(gòu)筑
“金融高邊疆”的重要依靠。主要金融大國及由其控制的外資金融機(jī)構(gòu)、國際經(jīng)濟(jì)組織以及國際輿論，短期內(nèi)不可能樂見中國內(nèi)地出現(xiàn)世界級的金融中心。
美國在金融領(lǐng)域的策略安排是：在英國的積極配合下，確保對全球金融秩序的主導(dǎo)權(quán)與金融產(chǎn)品的定價權(quán)，既不容許資本主義體系內(nèi)出現(xiàn)能夠挑戰(zhàn)美國的統(tǒng)一力量，也不愿意新興
經(jīng)濟(jì)體國家出現(xiàn)類似的競爭性力量。目前，由美國主導(dǎo)、英國配合的全球貨幣大洗牌，已步入逼迫歐元解體或者令歐元步入不死不活階段的關(guān)鍵時期。假如歐元體系果真崩潰，則全球貨幣博弈格局有可能進(jìn)入美國繼續(xù)握有儲備貨幣地位，同時力壓中國擴(kuò)充人民幣國際化努力的新階段。一場不以中國意志為轉(zhuǎn)移的金融大博弈可能正在逼近我們。這是國家和上海在建設(shè)國際金融中心過程中不能不認(rèn)真考慮的制約因素。
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