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        轉(zhuǎn)融通夯實市場平穩(wěn)運行制度
        2012-08-28   作者:赤擇遠  來源:證券日報
         
        【字號
          轉(zhuǎn)融通來了!它給我們帶來什么?
          首先是為市場注入流動性,增強市場活躍度。因為轉(zhuǎn)融通制度的推出,將會增加市場的資金和券源的供應(yīng)量。轉(zhuǎn)融通的推出將為券商提供籌碼,避免券商和客戶對賭的被動局面,打破當前融券業(yè)務(wù)瓶頸。
          其次,轉(zhuǎn)融通將打通兩個市場,即貨幣市場和證券市場。由于受到分業(yè)經(jīng)營的限制,貨幣市場的資金難以流入證券市場。轉(zhuǎn)融通推出后,證券公司可以通過證券金融公司這個正規(guī)渠道獲取資金,這無論對市場還是對券商都十分有益。
          同時,轉(zhuǎn)融通推出之后,宏觀經(jīng)濟、金融對資本市場的影響將得到加強,特別是轉(zhuǎn)融通推出后,銀行利率對證券市場的影響將更為直接。轉(zhuǎn)融通相當于打開了資本市場和金融體系更加緊密結(jié)合的一個入口。此外,轉(zhuǎn)融通推出之后,證券金融公司將使兩個市場的風險得到很好的隔離,社會資金也將得到更高效地配置。
          第三,作為融資融券配套制度,轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)能促進融資融券市場功能的發(fā)揮,做空與做多雙向交易能夠抑制對新股、題材股的炒作,對發(fā)覺市場合理價格產(chǎn)生積極作用。投資者可能會從過去關(guān)注題材股、小盤股轉(zhuǎn)向有業(yè)績支撐的藍籌股,有助于吸引新的長期資金入市。
          此外,值得注意的是,從制度設(shè)計上看,我國的融資融券交易實行的是提價規(guī)則和禁止裸賣空制度,這就限制了賣空力量。
          最后,沒有融資融券業(yè)務(wù)之前就像開車有油門沒有剎車,有了融資融券,雖然有了剎車和油門,但是剎車不靈;有了轉(zhuǎn)融通后,剎車很靈,油門和剎車兩者之間就能夠很好地結(jié)合,使證券市場更加平穩(wěn)地運行。
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