臉譜(Facebook)總部辦公室墻上的海報(bào)寫著“哪里可能出了錯(cuò)？”這句話原本是這家全球最大社交網(wǎng)站的企業(yè)文化，如今卻如一記悶錘時(shí)刻敲打在每一個(gè)臉譜員工的心頭。
5月18日，臉譜駕臨華爾街時(shí)，曾轟動(dòng)一時(shí)，一股難求最終使其發(fā)行價(jià)調(diào)高到38美元。而今，才過(guò)去三個(gè)月，其股價(jià)已跌破20美元，短短67個(gè)交易日市值縮水近一半。很多分析師甚至認(rèn)為臉譜短期內(nèi)仍將下跌，不排除跌至個(gè)位數(shù)的可能性。為何一個(gè)在上市之前被眾人看好的企業(yè)，卻走上一條跌跌不休之路？臉譜到底哪里出了錯(cuò)？
如果說(shuō)錯(cuò)，源頭應(yīng)該是納斯達(dá)克交易所那個(gè)無(wú)心的技術(shù)錯(cuò)誤。如果不是這個(gè)技術(shù)錯(cuò)誤，臉譜不會(huì)在上市首日就差點(diǎn)跌破發(fā)行價(jià)，市場(chǎng)銳氣和信心也不會(huì)受到挫傷。可謂首戰(zhàn)不利，戰(zhàn)戰(zhàn)不利。誠(chéng)然，臉譜自身也確實(shí)存在問(wèn)題。在華爾街和硅谷的大討論中不難看出，投資者對(duì)其最大的擔(dān)憂依然是其自身的盈利模式和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。
臉譜是一個(gè)不生產(chǎn)實(shí)體產(chǎn)品的公司，其全球接近10億的用戶就是其產(chǎn)品。如何利用這些用戶創(chuàng)收就成為臉譜必須要思考和解決的問(wèn)題。投資者之所以喪失信心，就是因?yàn)槟樧V目前85%的收入來(lái)自廣告費(fèi)，高度單一。而在當(dāng)前日益增長(zhǎng)的移動(dòng)電子設(shè)備領(lǐng)域，臉譜又發(fā)展緩慢，缺乏新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，面臨各級(jí)政府的嚴(yán)管，臉譜在保護(hù)隱私權(quán)方面持續(xù)面臨法律風(fēng)險(xiǎn)。
另外，臉譜在上市后數(shù)名高管離職，而總裁扎克伯格的管理能力也值得質(zhì)疑。同時(shí)，臉譜還有些生不逢時(shí)，股價(jià)不穩(wěn)定時(shí)，適逢社交網(wǎng)絡(luò)集體遭冷遇。其同行Zygna和團(tuán)購(gòu)網(wǎng)都因發(fā)展?jié)摿Φ葐?wèn)題讓投資者投出不信任票。而自8月16日起，臉譜又面臨限售股陸續(xù)解禁的沖擊。到今年11月，約17億股股票將投向股市，將進(jìn)一步加劇需求供給失調(diào)。這些，顯然都是導(dǎo)致臉譜大跌的“錯(cuò)”。
如果回想三個(gè)月甚至半年前，這些所謂的“錯(cuò)”都已存在，只是當(dāng)時(shí)的投資人選擇漠視，選擇盲目地堅(jiān)信臉譜巨大的發(fā)展?jié)摿梢员ＷC股票持續(xù)上漲。如今，在臉譜踏上下跌通道后，投資者卻選擇落井下石，不僅將這些問(wèn)題搬上桌面，還不斷夸大，導(dǎo)致任何關(guān)于臉譜的消息都會(huì)被負(fù)面解讀。良好業(yè)績(jī)照舊沒(méi)有打動(dòng)投資者，股價(jià)依然大跌。
顯然，市場(chǎng)從狂熱的極端走入恐慌的極端，臉譜不論是定價(jià)一提再提還是股價(jià)一跌再跌，都是投資者不理智的結(jié)果。正如納克方塊理論，方塊本身未變，變的只是觀察者的角度。臉譜還是那個(gè)臉譜，變的只是市場(chǎng)的心理。恐慌是一個(gè)連鎖反應(yīng)，恐慌導(dǎo)致更大恐慌，如此惡性循環(huán)。對(duì)此，臉譜只能在諸多無(wú)奈中想盡方法努力應(yīng)對(duì)，其未來(lái)何去何從卻很難由自己掌握。