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　　7月的外匯占款再度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這一數(shù)據(jù)令市場(chǎng)再次猜測(cè)中國(guó)資本外流加大以及有可能再度降存款準(zhǔn)備金率。
　　央行8月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月外匯占款余額約為25．65萬(wàn)億元，較6月的約25．66萬(wàn)億元減少38．2億元，這是今年以來(lái)外匯占款第二次月度負(fù)增長(zhǎng)。
　　仔細(xì)分析一年來(lái)中國(guó)外匯占款余額的變化以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，可以發(fā)現(xiàn)，這樣一種變化并不是那么令人擔(dān)憂(yōu)。
　　從去年第四季度開(kāi)始，中國(guó)就開(kāi)始進(jìn)行貨幣政策的微調(diào)，此前因外匯占款居高不下而不斷從緊的貨幣政策開(kāi)始變得適度寬松，從上調(diào)存款準(zhǔn)備金率轉(zhuǎn)向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。從月度的外匯占款來(lái)看，同樣也是這樣一種對(duì)應(yīng)的表現(xiàn)。在去年第四季度的三個(gè)月份里，外匯占款結(jié)束此前每月外匯占款居高不下的態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)為連續(xù)三月負(fù)增長(zhǎng)。
　　同期，因歐債危機(jī)而來(lái)的對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)包括進(jìn)出口的各類(lèi)影響接踵而至，資金通過(guò)各種渠道回流母國(guó)的趨勢(shì)加大，這是造成外匯占款開(kāi)始下降并負(fù)增長(zhǎng)的一個(gè)因素。這一點(diǎn)在數(shù)據(jù)上也能得到相應(yīng)佐證。今年第二季度，資本和金融項(xiàng)目逆差為714億美元。此外，中國(guó)對(duì)歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)出口形勢(shì)壓力增大，貿(mào)易順差的縮減也令外匯占款壓力大減。而今年以來(lái)中國(guó)取消強(qiáng)制結(jié)售匯制度，更讓藏匯于民有了合理合法的身份。加上今年上半年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的壓力，同樣讓許多境外投資者在這一階段開(kāi)始變得謹(jǐn)慎。
　　以上種種因素使得中國(guó)的外匯占款不再像以前一樣只是正增長(zhǎng)。從當(dāng)前來(lái)看，月度外匯占款正負(fù)交替將是今年下半年甚至明年上半年的一個(gè)常態(tài)現(xiàn)象。而從過(guò)去一年外匯占款的整體變動(dòng)情況來(lái)看，外匯占款波動(dòng)幅度正大為降低，趨于某種相對(duì)平緩。預(yù)計(jì)在未來(lái)一年左右，月度外匯占款可能在正負(fù)1000億元范圍內(nèi)窄幅波動(dòng)。
　　這種判斷基于幾個(gè)理由：
　　一是國(guó)際整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍不樂(lè)觀(guān)，中國(guó)的外貿(mào)形勢(shì)壓力依然嚴(yán)峻，這將導(dǎo)致中國(guó)的貿(mào)易不會(huì)有太大的順差。這一點(diǎn)從日益增多的反傾銷(xiāo)案例可見(jiàn)一斑。同時(shí)，各國(guó)回流資金自救的情形仍會(huì)繼續(xù)發(fā)生；
　　二是國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增速也面臨壓力，國(guó)內(nèi)之前較熱的投資領(lǐng)域獲利空間正在收縮，投資機(jī)會(huì)也相對(duì)減少，加上資金尋求避險(xiǎn)的關(guān)系，大規(guī)模資金流進(jìn)的時(shí)機(jī)還不成熟；
　　三是人民幣匯率短期看暫時(shí)結(jié)束了此前單向升值的趨勢(shì)，這讓境外資金想進(jìn)來(lái)獲取利差的機(jī)會(huì)變得更為復(fù)雜。最近的一些情形也說(shuō)明了這一點(diǎn)，近期人民幣對(duì)美元的相對(duì)貶值，同樣會(huì)讓企業(yè)和個(gè)人選擇持有美元而不馬上進(jìn)行結(jié)匯，這就會(huì)在一定程度上、在一定月份造成外匯占款負(fù)增長(zhǎng)的可能。
　　因此，總體來(lái)看，外匯占款在下半年可能處于一種正負(fù)增長(zhǎng)的窄幅波動(dòng)狀態(tài)。