保監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》，規(guī)范保險(xiǎn)資金委托投資行為。該辦法允許保險(xiǎn)資金委托證券公司和基金公司進(jìn)行投資管理，同時(shí)規(guī)定委托投資范圍主要是資本市場(chǎng)的債券、股票和基金等有價(jià)證券。
目前，保險(xiǎn)資金對(duì)資本市場(chǎng)的投資主要由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司來(lái)運(yùn)作。此次保監(jiān)會(huì)發(fā)布保險(xiǎn)新規(guī)，將保險(xiǎn)資金的投資管理人拓寬到證券公司和基金公司等專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，這確實(shí)體現(xiàn)了保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金防范投資管理風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障資產(chǎn)安全，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人合法權(quán)益的要求。此舉對(duì)于基金公司與證券公司來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇也是考驗(yàn)。
眾所周知，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力是雄厚的。如果能夠替保險(xiǎn)資金理財(cái)，這對(duì)于基金公司與證券公司來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)難得的機(jī)遇。一方面可以得到一筆不菲的保險(xiǎn)資金來(lái)擴(kuò)大自己的理財(cái)規(guī)模，另一方面也可以形成一種品牌效應(yīng)，得到更多的理財(cái)機(jī)會(huì)。
不過(guò)，保險(xiǎn)新規(guī)的出臺(tái)對(duì)于基金公司與券商來(lái)說(shuō)更是一種考驗(yàn)，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，尤其如此。目前保險(xiǎn)資金的投資雖然是由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司來(lái)運(yùn)作，但有相當(dāng)一部分資金實(shí)際上還是由基金公司來(lái)打理的。據(jù)了解，目前約有2000億元的險(xiǎn)資購(gòu)買公募基金產(chǎn)品。但如果基金公司與證券公司成了保險(xiǎn)資金的投資管理人，那么，這筆購(gòu)買公募基金產(chǎn)品的保險(xiǎn)資金將會(huì)大大減少。如果基金公司不能成為保險(xiǎn)資金的投資管理人，那么有關(guān)的基金公司就有可能失去這部分保險(xiǎn)資金。
尤其重要的是，目前入市的保險(xiǎn)資金基本上由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司打理，而保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司此前反映出來(lái)的理財(cái)水平并不比投資基金低。在過(guò)去的投資中，保險(xiǎn)資金常常都可以準(zhǔn)確逃頂，及時(shí)抄底，相反，投資基金往往都成了市場(chǎng)的反向指標(biāo)。因此，基金公司與證券公司要與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司分享保險(xiǎn)資金投資管理人的資格，至少在投資理財(cái)能力方面不能遜色于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的理財(cái)能力。這對(duì)基金公司與證券公司都是個(gè)考驗(yàn)。
還有一個(gè)考驗(yàn)就是，萬(wàn)一基金公司與證券公司接受保險(xiǎn)資金理財(cái)業(yè)績(jī)不佳，甚至出現(xiàn)較大虧損，這對(duì)基金公司與證券公司將是一種負(fù)面影響。基金公司與證券公司的品牌將因此承受打擊，對(duì)公司的發(fā)展不利。
進(jìn)一步的考驗(yàn)還在于基金公司的管理能力。為保險(xiǎn)資金理財(cái)，基金公司必然會(huì)抽出有理財(cái)能力的基金經(jīng)理來(lái)負(fù)責(zé)保險(xiǎn)資金的理財(cái)專戶。屆時(shí)，如何維護(hù)其他基金持有人的利益，這是基金公司必須面對(duì)的問(wèn)題。又如《基金法》有意放開(kāi)基金經(jīng)理等基金高管炒股，但作為保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，更希望基金經(jīng)理能全心全意來(lái)打理自己的專戶資金。如此一來(lái)，基金經(jīng)理炒股的問(wèn)題，基金公司必須妥善解決。對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō)同樣也面臨著類似的問(wèn)題。