創(chuàng)業(yè)板自開板以來，一直受到市場(chǎng)的關(guān)注，而創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)行價(jià)格、業(yè)績、成長性等往往成為焦點(diǎn)，今年亦不例外。創(chuàng)業(yè)板上半年業(yè)績預(yù)告顯示，在今年掛牌的56家公司中，有13家業(yè)績產(chǎn)生“變臉”，并且其中多數(shù)上市剛滿兩個(gè)月。而在這13家公司中，股價(jià)破發(fā)的就達(dá)9家之多，破發(fā)幅度超過20%的亦不罕見，像慈星股份(300307,股吧)、華燦光電(300323,股吧)甚至達(dá)到了35%，投資者遭受的損失是顯而易見的。
毋庸置疑，創(chuàng)業(yè)板頻現(xiàn)破發(fā)，首先與股市行情密切相關(guān)。繼2010年、2011年連續(xù)兩年“熊霸全球”之后，今年A股走勢(shì)再現(xiàn)低迷。特別是，在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面異常嚴(yán)峻、上市公司竭澤而漁地“圈錢”、大小非瘋狂“跑路”以及歐債危機(jī)愈演愈烈的背景下，即使是央行不斷推出降準(zhǔn)與降息的舉措，同樣難以激起市場(chǎng)的做多熱情。股市行情的不“給力”，為創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)埋下了伏筆。
其次，創(chuàng)業(yè)板13家業(yè)績“變臉”公司中9家破發(fā)，至少說明破發(fā)與業(yè)績“變臉”是存在一定的因果關(guān)系的。無論是主板也好還是創(chuàng)業(yè)板公司也好，個(gè)股股價(jià)最終是靠業(yè)績來支撐的，那些所謂的概念與題材等，都不過是曇花一現(xiàn)式的“空中樓閣”而已。即使在招股說明書中將公司的前景與“錢景”吹噓得再美好，“丑媳婦”都有見“公婆”的一天。當(dāng)“廬山真面目”被揭穿，用手還是用“腳”投票，投資者自然會(huì)作出抉擇。
透過創(chuàng)業(yè)板新股次新股的破發(fā)與業(yè)績“變臉”現(xiàn)象，市場(chǎng)其實(shí)更應(yīng)該關(guān)注的是其包裝粉飾上市問題。雖然創(chuàng)業(yè)板公司存在業(yè)績波動(dòng)大的特點(diǎn)，即使是業(yè)績降幅大，監(jiān)管部門對(duì)相關(guān)保代也不會(huì)追究責(zé)任，但這些都不是創(chuàng)業(yè)板公司能夠通過包裝粉飾等手段上市的理由。而且，因?yàn)榉埏棙I(yè)績，誤導(dǎo)了市場(chǎng)，進(jìn)而為其高價(jià)發(fā)行提供了可能，而虛高的發(fā)行價(jià)格，終究會(huì)回歸理性，創(chuàng)業(yè)板頻現(xiàn)破發(fā)，不能說與之沒有關(guān)聯(lián)。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司乃至中國資本市場(chǎng)而言，破發(fā)以及正常情形下的業(yè)績“變臉”并不可怕。重要的是，發(fā)行人信息披露必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，而不應(yīng)出現(xiàn)浮夸以及誤導(dǎo)、欺詐等行為。事實(shí)上，這是郭樹清履職證監(jiān)會(huì)后新股發(fā)行制度改革的一大目標(biāo)，也是監(jiān)管部門今后需要努力的一大方向。