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2012-07-23 作者:王傳寶 來源:經(jīng)濟日報
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英國央行——英格蘭銀行行長默文·金近日建議,在9月9日瑞士巴塞爾舉行的全球央行行長和監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)人會議上,就是否對倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)進行改革展開討論。默文·金為此還專門致信各國央行行長,急切呼吁對LIBOR進行徹底改革。 巴克萊銀行曾在2005年至2009年間試圖操縱和虛報LIBOR及歐洲銀行同業(yè)歐元拆借利率,因而在6月底被美英監(jiān)管機構(gòu)曝光,并被罰款4.53億美元。英國央行副行長保羅·塔克將這一丑聞斥之為“銀行業(yè)的污水坑”。巴克萊銀行丑聞造成的負面沖擊非常大,其直接后果就是讓銀行界蒙受巨額經(jīng)濟損失。除了巴克萊遭到4.53億美元罰款及股市狂跌造成的損失外,美國和歐盟為此展開反壟斷調(diào)查的潛在后果,還將導(dǎo)致對相關(guān)銀行處以數(shù)十億美元的罰金。之后,巴克萊丑聞不斷發(fā)酵,目前多家大型跨國銀行正在接受相關(guān)調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn),歐洲銀行業(yè)間同業(yè)拆借利率也存在類似問題,有10余家歐洲銀行涉嫌介入造假。如果事實成立,這些銀行可能面臨總共高達220億美元的罰款與賠償。 更為嚴(yán)重的是銀行業(yè)賴以生存的信任和聲譽因此遭受重創(chuàng)。英國《金融時報》指出,卷入此事的銀行家們辜負了公眾對他們的重要信任,他們利用這一信任為自身謀利,并向外界隱瞞了他們的真實借貸成本,很難再找出什么事情能夠比這件事更糟糕。目前,美聯(lián)儲主席伯南克和加拿大央行行長卡尼都曾提出過替代LIBOR的可能性。看來,清理銀行業(yè)的這個“污水坑”已經(jīng)逐漸被業(yè)界認可,下一屆全球央行行長和監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)人會議很有可能將這一問題提上議事日程。 倫敦一向以發(fā)達的金融業(yè)享譽世界,且有完整的銀行操作規(guī)程。那么,LIBOR的漏洞究竟在哪里? 美聯(lián)儲主席伯南克給出的答案是,LIBOR“在結(jié)構(gòu)上是有缺陷的”,需要發(fā)起一場國際努力,才能恢復(fù)這種利率作為全球抵押貸款、衍生品和企業(yè)貸款基準(zhǔn)的可信度。從巴克萊丑聞發(fā)展歷程看,伯南克所稱的結(jié)構(gòu)缺陷大體包括以下幾方面:一是銀行業(yè)文化出現(xiàn)問題,過分追求利潤而漠視信譽的重要性;二是銀行監(jiān)管不到位。從披露的信息看,LIBOR的利率定價過程幾乎26年沒變,而且這一利率基于銀行自身提交的利率估值,而非真實貸款數(shù)據(jù)。這就讓一些銀行低報利率,冒充健康,以提高其對外競爭力。作為像巴克萊這樣的大銀行,其操縱利率所產(chǎn)生的后果和影響就十分嚴(yán)重。因為LIBOR是根據(jù)16家跨國銀行提供的信息來確定的,全世界總額360萬億美元的金融產(chǎn)品參照這一利率。這一結(jié)構(gòu)性問題早已遭到人們的詬病。 不過,巴克萊銀行丑聞也催生了各國對LIBOR改革的決心。歐洲的經(jīng)濟政策制定者們傾向的方案是,創(chuàng)建一個統(tǒng)一的歐元區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)。該機構(gòu)直接對歐洲央行負責(zé),并對大型銀行進行監(jiān)管。歐盟委員會負責(zé)內(nèi)部市場與服務(wù)的委員米歇爾·巴尼耶表示,歐盟將對金融管理機制進行改革,重新審查包括LIBOR在內(nèi)的市場指數(shù)的編制過程是否完全接受監(jiān)管。他認為,指數(shù)的編制過程應(yīng)該更加透明。也有一些國家的財政官員及監(jiān)管者建議,對LIBOR進行徹底改革,如擴大參與報價的銀行范圍、強迫他們對實際交易進行報告等。總之,LIBOR改革迫在眉睫,只有這樣,才能恢復(fù)市場對這一指標(biāo)利率的信心。
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