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　　巴西中央銀行貨幣委員會(huì)近日將基準(zhǔn)利率降低0.5個(gè)百分點(diǎn)至8%的歷史新低。這是巴西自去年8月以來(lái)第八次、今年第五次降息，不僅意味著其基準(zhǔn)利率從去年8月的12.5%下降了4.5個(gè)百分點(diǎn)，還意味著巴西也加入全球央行集體寬松的大潮。分析人士就此指出，全球貨幣寬松已成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體刺激增長(zhǎng)的共同選擇。
　　作為世界第六大經(jīng)濟(jì)體，巴西連續(xù)降息的目的在于應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)低迷，遏制巴西經(jīng)濟(jì)下行勢(shì)頭，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)適度增長(zhǎng)。隨著歐債危機(jī)愈演愈烈，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)不振，對(duì)外依存度較高的巴西經(jīng)濟(jì)受到越來(lái)越明顯的影響。美歐是巴西傳統(tǒng)出口市場(chǎng)，目前也是巴西第二和第三大貿(mào)易伙伴。隨著美歐對(duì)巴西工業(yè)制品(包括飛機(jī))需求的減少，今年上半年巴西外貿(mào)出口下降1.7%，進(jìn)口增長(zhǎng)3.7%，貿(mào)易順差比去年減少45.4%。同時(shí)，隨著國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，巴西出口的鐵礦、石油、大豆等大宗商品價(jià)格也在下降。此外，巴西與發(fā)達(dá)國(guó)家利率差距很大，如美國(guó)的年利率在0.25%以下，歐元區(qū)年利率也只有1%，日本利率更在0.1%以下，而巴西即便扣除通脹因素，實(shí)際年利率依然高達(dá)4.9%，吸引國(guó)際熱錢大量涌入，導(dǎo)致巴西本幣雷亞爾自2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)已升值40%，進(jìn)而極大影響巴西出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。
　　其實(shí)，巴西今年年初即已雄心勃勃地制定了GDP增長(zhǎng)5%的目標(biāo)，政府加大了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度，推出積極的財(cái)政政策，4月開始實(shí)施總額達(dá)320億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，包括對(duì)汽車、家電、家具等耐用商品給予減免附加值稅的優(yōu)惠，6月實(shí)施包括32億美元的有關(guān)軍事、教育和衛(wèi)生設(shè)備的政府采購(gòu)計(jì)劃，國(guó)家開發(fā)銀行的借貸利率從6%降至5.5%，冀圖通過(guò)減稅降息、擴(kuò)大信貸和投資等措施來(lái)進(jìn)一步刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，調(diào)動(dòng)企業(yè)投資積極性，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　此外，巴西還兩次調(diào)整境外貸款征收金融交易稅的范圍，將對(duì)境外貸款的征稅范圍從2年期擴(kuò)大至5年期，并對(duì)境外3年期以下的信貸融資征收6%的金融交易稅，以抑制國(guó)際熱錢流入，避免雷亞爾過(guò)度升值。
　　然而，隨著外部環(huán)境惡化，內(nèi)需減弱，巴西第一季度GDP只增長(zhǎng)0.8%；第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率雖未公布，但形勢(shì)不容樂(lè)觀，特別是巴西制造業(yè)已連續(xù)5個(gè)季度生產(chǎn)下降，僅5月就同比下降4.3%。巴西中央銀行9日把今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)降到2%，顯然不及2010年的7.5%和2011年的2.7%。不少國(guó)際金融機(jī)構(gòu)也在下調(diào)對(duì)巴西經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，瑞信上個(gè)月已將巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下調(diào)至1.5%。
　　與此同時(shí)，巴西通脹壓力近期明顯減輕，為進(jìn)一步降低利率和刺激經(jīng)濟(jì)提供了空間。去年9月，巴西通脹率達(dá)7.31%，創(chuàng)下6年高位。為抑制通脹上揚(yáng)，巴西去年1至7月連續(xù)5次提高基準(zhǔn)利率。今年6月，巴西通脹率同比增長(zhǎng)4.92%，是自2010年9月份以來(lái)的最小增幅；環(huán)比增長(zhǎng)0.08%，創(chuàng)自2010年8月份以來(lái)最小增幅。隨著通脹壓力減緩，巴西央行決定暫停加息步伐，轉(zhuǎn)而進(jìn)入降息通道。
　　此次降息之舉，在巴西國(guó)內(nèi)再次掀起關(guān)于抗通脹和保增長(zhǎng)的爭(zhēng)議。盡管有學(xué)者擔(dān)心，在通脹未得到完全控制的情況下降息，會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷于更加困難的境地，但目前看來(lái)，巴西政府顯然把刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、抑制貨幣升值、縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家利差列為首要任務(wù)。分析人士普遍預(yù)計(jì)，由于巴西經(jīng)濟(jì)存在“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，巴西央行短期內(nèi)可能還會(huì)進(jìn)一步降息，年內(nèi)基準(zhǔn)利率水平或?qū)⒔抵?.5%。