美國是世界第一大經(jīng)濟體,中國是世界第二大經(jīng)濟體。從GDP來看,按照國際貨幣基金組織的計算口徑,2011年美國GDP為15.09萬億美元,中國GDP為7.30萬億美元,大致相當于美國的1/2。
美國是世界第一大股市,中國是世界第二大股市。從國內(nèi)市場股票總市值來看,2012年5月底,美國國內(nèi)市場股票總市值為16.68萬億美元(不包括場外市場),而中國大陸境內(nèi)市場股票總市值為3.76萬億美元,尚不及美國的1/4。
美國股市既是美國經(jīng)濟的晴雨表,也是世界經(jīng)濟的晴雨表。因為美國股市的上市公司的行業(yè)代表性及先進性,足以代表全世界。擁有一個多世紀歷史的美國股市,培育出了世界一流品牌的跨國公司,它們占據(jù)了世界高科技的前沿和頂端,其中,包含了世界500強中的近200家企業(yè),這些都是美國股市的代表或精英。
在中國,股市作為經(jīng)濟晴雨表,還有些名不符實,因為中國股市尚未形成真正具有一流品牌價值效應的上市公司群體,它們還不足以代表中國經(jīng)濟的實力與發(fā)展方向。相比之下,百年花旗及IBM之流的跨國公司,是紐約證交所(NYSE)的方向及象征;世界的微軟、英特爾及蘋果,則是NASDAQ前進的方向與動力。然而,在中國,只有千年燒酒——貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖,才是中國股市的標桿和旗幟。
在中國式的“慢熊”中,唯一不倒的板塊是“白酒股”,它們的股價甚至還創(chuàng)下了歷史新高,A股市場股價過百元的股票只有兩只,而且它們都是白酒股。美國的微軟、英特爾、蘋果、IBM的成果屬于世界人民,它們占領了全世界每個角落。我們的茅臺、五糧液、瀘州老窖則是屬于中國專有的國粹,它們占領了有權有勢國人的口味和腸胃。千年燒酒代表中國股市的自身實力,而高科技、高端服務業(yè)則代表了美國股市的世界實力。股市是經(jīng)濟的晴雨表。中美經(jīng)濟實力的差別,大概就源于此。
其實,除了絕對壟斷行業(yè),任何行業(yè)暴利都是不可持續(xù)的。因為暴利引致最直接的后果,就是產(chǎn)能大擴張,產(chǎn)量大躍進。廉價成本的燒酒行業(yè)正是如此。工業(yè)化產(chǎn)能過剩已演化成絕對過剩:2007年是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的拐點,至今要死不活;2010年是汽車產(chǎn)業(yè)的拐點,已進入零增長,或?qū)⑦M入負利潤;2011年是銀行業(yè)的拐點,銀行暴利隨GDP增速放緩及利差收窄而就此終結。2012年將是燒酒行業(yè)的拐點,今年是白酒釀造業(yè)的最后晚餐。白酒暴利引發(fā)全國酒產(chǎn)能大躍進!
產(chǎn)能過剩與資本過剩,雙雙困擾中國。這是世紀難題。經(jīng)濟轉型、結構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級,包括民族企業(yè)走出去,都已成為大勢所趨。中國股民歷來不喜歡大盤股,卻偏好炒小、炒新、炒差,這是“快牛”心態(tài)的最直接體現(xiàn)。如果有一天,中國投資者開始轉向偏好大盤藍籌股,那么,中國式“快牛慢熊”轉向西方式“慢牛短熊”,也就大有希望,市場成熟之說也就指日可待。