大宗商品價格對下游產(chǎn)品價格的傳導(dǎo)效應(yīng)非常強(qiáng),其價格的回落對管理通脹十分有利。
今年來,煤炭、石油、鐵礦石等國際大宗商品價格出現(xiàn)了較大幅度的回落。這些大宗商品價格的回落,對下游行業(yè)的盈利無疑非常利好,特別是飽受煤炭、鐵礦石價格沖擊的電力、鋼鐵行業(yè),從中受益不少。盡管鐵礦石價格的回落并沒有扭轉(zhuǎn)鋼鐵行業(yè)虧損的局面,這主要受鋼鐵需求疲軟的影響,但總體上來說對鋼鐵行業(yè)還是利好的。
這些上游能源資源產(chǎn)品價格的下跌,對本行業(yè)來說,會帶來一定沖擊,但這種沖擊并不明顯,煤炭、石化行業(yè)的利潤仍然是有保證的,尤其是煤炭,前幾年價格漲了很多。當(dāng)然,鐵礦石價格的回落,對國內(nèi)礦業(yè)企業(yè)會帶來較大的負(fù)面影響,因?yàn)槲覈F礦石品位普遍較低,一般只有國際鐵礦石價格處于高位的時候,我國鐵礦石開采才具有一定的商業(yè)效益。
大宗商品價格對下游產(chǎn)品價格的傳導(dǎo)效應(yīng)非常強(qiáng),其價格的回落對管理我國通脹十分有利。2008年國際金融危機(jī)后,大宗商品在急速下跌后,又經(jīng)歷了一輪暴漲,近年我國輸入性通脹壓力非常之大。本輪價格的回落將有助于大大緩解我國的通脹壓力,6月CPI的回落就與國際大宗商品降價密切相關(guān)。
有人擔(dān)心,大宗商品價格的回落會對我國經(jīng)濟(jì)造成通縮,降低企業(yè)投資意愿,國家治理通縮的難度比較大,這種擔(dān)心可能有些多余。目前大宗商品價格的降幅還不算很大,不足以形成通縮。而且,在當(dāng)前“穩(wěn)增長”的財政、貨幣政策條件下,物價仍有一定上行的壓力。
大宗商品價格的回落,對國際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,以及我國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升都將起到非常積極的作用。高企的大宗商品價格,特別是油價,對世界經(jīng)濟(jì)的傷害非常大。以往國際經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的爆發(fā),通常都與高油價有關(guān)。但需要注意的是,隨著國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn),大宗商品價格也會出現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢,繼續(xù)大幅回落的空間不大。