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歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、美國債務(wù)上限問題以及全球不平衡的逆轉(zhuǎn)，意味著世界經(jīng)濟(jì)步入結(jié)構(gòu)重構(gòu)時期，這決定了世界經(jīng)濟(jì)改善的步伐十分緩慢，而且充滿了不確定性，外需下滑的同時可能還將面臨資本外逃的沖擊。雖然5月我國進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)超預(yù)期的增長，但6月進(jìn)出口增速出現(xiàn)了一定幅度的下滑，這也說明我國外需大幅回暖的基礎(chǔ)并不牢固，外需放緩還將持續(xù)較長時間。
目前國內(nèi)對大宗商品的需求還沒有明顯增長的趨勢。5月份進(jìn)出口，特別是進(jìn)口大增，可能更多的是因為大宗商品價格明顯下跌，企業(yè)逢低買進(jìn)，而且市場對未來“穩(wěn)增長”政策帶來的利好有所預(yù)期，從而補(bǔ)充庫存，帶來進(jìn)口量的回調(diào)。
從外部情況看，美國新增就業(yè)的增速保持了持續(xù)上升的勢頭，房地產(chǎn)市場觸底反彈，消費(fèi)信心持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)持續(xù)出現(xiàn)溫和反彈。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，這成為世界經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)的核心力量。
與此同時，歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，雖然2011年預(yù)測的全面進(jìn)入蕭條的極端情況并沒有出現(xiàn)，但主權(quán)債務(wù)危機(jī)與銀行風(fēng)險上揚(yáng)、經(jīng)濟(jì)惡化與政治重構(gòu)之間的惡性循環(huán)已經(jīng)產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面效應(yīng)，歐洲經(jīng)濟(jì)步入停滯已基本成為定局。這將嚴(yán)重拖累世界經(jīng)濟(jì)，成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中的最大阻礙和不確定性。
事實(shí)上，出口下滑，已使新興經(jīng)濟(jì)體的增速出現(xiàn)了普遍下滑。這意味著簡單通過內(nèi)需擴(kuò)張來刺激經(jīng)濟(jì)，使經(jīng)濟(jì)增速回到原來的軌道，將會面臨嚴(yán)重的供給—需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的問題，供給過剩、需求不足的問題還會進(jìn)一步凸顯，結(jié)構(gòu)性矛盾還會加劇。因此，利用內(nèi)需擴(kuò)張?zhí)钛a(bǔ)外需惡化的程度不宜過大。
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