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2012-06-27 作者:吳剛 來源:上海證券報(bào)
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國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速回落,國(guó)際環(huán)境動(dòng)蕩不寧,引發(fā)A股市場(chǎng)彌漫濃重憂慮情緒。 內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙重不確定,或是資本市場(chǎng)低迷的主因。但適當(dāng)偏低且能保證就業(yè)的經(jīng)濟(jì)增速,特別是包括石油在內(nèi)的商品價(jià)格的大幅下挫,不僅為國(guó)內(nèi)正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供合適環(huán)境,也是我國(guó)儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)發(fā)展必需資源的良好契機(jī)。從這一戰(zhàn)略意義上來講,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速的回落并非完全壞事,長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)均將受惠于斯。 首先,政府主動(dòng)性的戰(zhàn)略收縮和歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的長(zhǎng)期趨勢(shì),已成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的硬約束。這一方面使中國(guó)經(jīng)濟(jì)不至于在“規(guī)模大、質(zhì)量差、效率低”的痼疾中愈陷愈深,另一方面也有助于緩解日益突出的資源消耗偏高、生態(tài)環(huán)境代價(jià)巨大的問題,迫使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)部門順應(yīng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求變化,向健康、節(jié)能、環(huán)保、低碳和個(gè)性化、智能化等方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。 其次,國(guó)際大宗商品價(jià)格的大幅下挫,為我國(guó)儲(chǔ)備未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必需戰(zhàn)略資源提供了良機(jī)。目前國(guó)際金價(jià)在每盎司1570美元左右徘徊,基本回到了一年前水平。而紐約商業(yè)期貨交易所的WTI原油期貨價(jià)格,一跌再跌。表面看,大宗商品價(jià)格下跌主要是需求面疲軟,但實(shí)際上,屢創(chuàng)新高的商業(yè)性原油庫存量表明美國(guó)正在加緊儲(chǔ)備原油,國(guó)際油價(jià)下跌存在人為打壓因素。業(yè)內(nèi)有預(yù)測(cè)稱,未來原油價(jià)格不排除跌破60美元/桶一線。在美聯(lián)儲(chǔ)第三輪量化寬松尚無實(shí)質(zhì)性動(dòng)作前,不失為開展儲(chǔ)備的較佳時(shí)機(jī)。 其三,內(nèi)在通脹勢(shì)頭受控和輸入型通脹因素減弱,為資源性產(chǎn)品價(jià)格改革贏得時(shí)間窗口。理順價(jià)格關(guān)系,完善價(jià)格形成機(jī)制,以此促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù),是本輪資源品價(jià)改的基本出發(fā)點(diǎn)。但繼成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革后,政府價(jià)格主管部門一直在等待進(jìn)一步推進(jìn)水、氣、電等資源性產(chǎn)品的階梯式價(jià)格改革的合適時(shí)機(jī)。目前隨著CPI回落至3%以內(nèi),價(jià)格調(diào)整的時(shí)間窗口打開,居民階梯電價(jià)改革定于7月1日起全國(guó)試行,長(zhǎng)期倒掛的天然氣價(jià)格也有望理順。 在內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不利因素共振的敏感時(shí)點(diǎn),市場(chǎng)一再期待政府政策支持。但從上一輪大規(guī)模刺激政策的效果和經(jīng)驗(yàn)來看,有形之手或有利于平滑經(jīng)濟(jì)曲線,依然無法改變中長(zhǎng)期波動(dòng)方向。因此,與其匆匆乎逆勢(shì)而動(dòng),不如放眼長(zhǎng)遠(yuǎn),因勢(shì)利導(dǎo),踏踏實(shí)實(shí)地做好有利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)性工作,為未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拓展空間,這樣或許更主動(dòng)一點(diǎn)。
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