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　　5月份以來國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷大幅下挫，除了美元走強(qiáng)和美國(guó)大選需要等因素的影響外，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩導(dǎo)致對(duì)石油需求萎縮，是引發(fā)當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的最主要原因，也反映了市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)加劇。
　　盡管日前國(guó)際油價(jià)大幅反彈，但6月1日紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格大幅下挫超過3%，還是引發(fā)了全球投資者的驚愕。自5月份以來，國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷了大幅下挫，紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格分別下跌幅度約為18%和16%，目前紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格分別約為每桶85美元和每桶100美元。從趨勢(shì)看，國(guó)際油價(jià)仍有可能繼續(xù)受壓。那么，引發(fā)近期國(guó)際油價(jià)下挫的主要原因是什么？對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言又意味著什么呢？
　　從目前來看，國(guó)際油價(jià)之所以會(huì)大幅下挫，主要是因?yàn)槭�油需求的不斷萎縮，這從一個(gè)側(cè)面反映了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于不斷放緩之中。所以，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩，是影響當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下跌的最主要原因。
　　透過部分經(jīng)濟(jì)體的最新PMI數(shù)據(jù)，可以充分認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)。其中，美國(guó)5月份制造業(yè)PMI為53.5，不僅低于4月份的54.8水平，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的53.9水平；歐元區(qū)5月份制造業(yè)PMI為45.1，略超預(yù)期的45.0，但仍創(chuàng)下自2009年6月以來最低；英國(guó)5月份的制造業(yè)PMI為45.9，較4月份的50.2大幅下滑，且遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的49.9I，并創(chuàng)下近三年以來新低；中國(guó)5月份官方的制造業(yè)PMI為50.4%，比上月大幅回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。這些疲弱的PMI數(shù)據(jù)，都預(yù)示了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩加劇的市場(chǎng)信號(hào)。
　　確實(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紛紛放緩，導(dǎo)致其對(duì)石油需求的大幅萎縮。例如，美國(guó)能源情報(bào)署在5月30日表示，第一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)石油需求跌至15年來同期最低水平。可見，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)石油需求的萎縮影響顯著，引發(fā)了5月份以來國(guó)際油價(jià)的大幅下挫。
　　當(dāng)然，近期美元走強(qiáng)對(duì)國(guó)際油價(jià)的下跌也有突出的影響，因?yàn)閲?guó)際油價(jià)是以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的，美元走勢(shì)與國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。鑒于近期美元不斷走強(qiáng)，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的國(guó)際油價(jià)持續(xù)遭遇承壓。
　　從2012年美元指數(shù)走勢(shì)分析，目前美元指數(shù)已超過前期高點(diǎn)80點(diǎn)并站上82關(guān)口，表明短線國(guó)際資本正不斷流入美元。美元之所以會(huì)再次成為全球最重要的避險(xiǎn)貨幣，主要是由于歐債危機(jī)的不斷惡化，除了希臘面臨退出歐元區(qū)的巨大沖擊外，近期西班牙債務(wù)危機(jī)的再度升級(jí)，再加上其他主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家增長(zhǎng)的超預(yù)期放緩，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩不安。在此市場(chǎng)背景下，為了對(duì)沖歐債危機(jī)升級(jí)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等風(fēng)險(xiǎn)，較強(qiáng)的避險(xiǎn)需求促使短期國(guó)際資本不斷流入美元，也導(dǎo)致近期美元不斷走強(qiáng)。
　　可以說，美元指數(shù)不斷上升，反映出當(dāng)前短期國(guó)際資本尋求避險(xiǎn)的較強(qiáng)市場(chǎng)需求，其中也包括資金不斷撤離國(guó)際原油交易，轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)尋求避險(xiǎn)，結(jié)果是在引起當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的同時(shí)，也促使美元的不斷走強(qiáng)。可見，美元走強(qiáng)是影響當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的又一重要原因，從美元指數(shù)波動(dòng)與國(guó)際油價(jià)變換走勢(shì)中早已證實(shí)了這一點(diǎn)。
　　當(dāng)然，也不能忽視政治因素對(duì)當(dāng)前國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的巨大影響力。在筆者看來，今年是美國(guó)大選之年，為了贏得選民的支持，降低油價(jià)高漲造成的選民不滿情緒，奧巴馬對(duì)油價(jià)問題一直很關(guān)注。為此，奧巴馬開始了新一輪針對(duì)石油投機(jī)行為的監(jiān)管打壓。另一方面，在伊朗、敘利亞和朝鮮等熱點(diǎn)問題上盡量保持適度克制，尤其是在伊朗石油禁令正式生效后，美國(guó)還與英法等國(guó)就釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備一事進(jìn)行磋商，并呼吁沙特等盟國(guó)擴(kuò)大生產(chǎn)石油。這一系列措施都有助于壓低國(guó)際油價(jià)，尤其是緩和原來推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上漲的地域政治緊張局勢(shì)，最終使國(guó)際油價(jià)上漲暫時(shí)失去了動(dòng)力，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)不斷下跌，也實(shí)現(xiàn)了美國(guó)奧巴馬政府為了贏得大選的實(shí)際需要。
　　由上分析顯見，影響當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的因素是多元的，盡管為了迎合美國(guó)大選需要等因素有影響但不宜過分強(qiáng)調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致石油需求大幅萎縮、美元持續(xù)走強(qiáng)等才是導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)下跌的最主要影響因素。
　　透過當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的市場(chǎng)現(xiàn)象可以推論，鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)仍將延續(xù)，未來國(guó)際油價(jià)仍有下跌空間，但估計(jì)不會(huì)太大。