如今出問題的所謂“歐豬五國”都處于歐洲南部，其實這并非巧合。西羅馬帝國滅亡之后，歐洲就一直分為三個世界。一是北歐盎格魯-撒克遜為首的新教地區(qū)，二是南歐羅馬為首的天主教地區(qū)，三是巴爾干半島以東的東正教地區(qū)。15~16世紀的宗教改革運動起源于北歐，以馬丁路德及加爾文派為代表的新教，代表了新興的皇家世俗政權(quán)及市民中產(chǎn)階級的力量，清教徒教義引領(lǐng)盎格魯-撒克遜走向了現(xiàn)代文明。而羅馬天主教廷面對外部壓力，也在特蘭托會議上進行了適度革新，延續(xù)了其在南歐地區(qū)的勢力范圍。從中世紀以來，東歐與南歐的物質(zhì)發(fā)達程度就一直落后于北歐地區(qū)。現(xiàn)在的“歐豬五國”不是新問題。
歷史上，歐洲國家一直偏愛固定匯率制度，也是在紛亂之中追求聯(lián)合的一個注腳。1914年之前，歐洲各國一直采用的是金本位的固定匯率制度。從自我調(diào)節(jié)結(jié)果看，金本位固定匯率制度可以說是效果最佳的制度。當一個國家的出口過快、外匯儲備過多時，過剩的黃金儲備會增加本國貨幣的供應(yīng)量，從而抬高本國物價，削弱出口優(yōu)勢，最終回到均衡的態(tài)勢。但主戰(zhàn)場位于歐洲的第一次世界大戰(zhàn)，造成歐洲黃金儲備大規(guī)模流向美國，嚴重削弱了歐洲金本位匯率制度的基礎(chǔ)。1920年前后，彼時的歐洲霸主——英國費盡九牛二虎之力，不惜壓迫新興的美國數(shù)次調(diào)低其國內(nèi)利率，配合其恢復(fù)金本位制度。但后見之明的我們知道，結(jié)果只是造就了美國的一輪人造信用繁榮，并最終引發(fā)了大蕭條。1931年，英國率先宣布退出金本位制度，宣告了歐洲金本位固定匯率制度的徹底失敗。
后布雷頓體系時代，歐洲各國先是采取了所謂蛇形浮動機制，即每一種貨幣對另外貨幣的升值貶值區(qū)間不得超過2.5%，使得歐洲各國貨幣的浮動只能在一個狹窄的蛇形區(qū)間波動。隨后建立起歐洲貨幣匯率機制，在浮動匯率時代，歐洲重新回歸到了內(nèi)部固定匯率體系。可以說，歐洲貨幣匯率機制是歐元的先聲與預(yù)演。
與現(xiàn)在的流行認識相反，推動歐洲貨幣統(tǒng)一最為積極的并非德國，而是法國。法國認識到自身的整體實力不足以與德國抗衡，因此積極推動歐洲貨幣統(tǒng)一：一是讓法郎搭上馬克的順風車，增強法郎的實力；二是通過歐洲經(jīng)濟一體化，限制德國力量的過分膨脹。在貨幣一體化概念提出之初，以法國、比利時為主的國家就與德國、荷蘭為主的國家之間存在理念上的差異。德國、荷蘭為主的經(jīng)濟學(xué)家派，認為貨幣統(tǒng)一只能是經(jīng)濟統(tǒng)一的結(jié)果，只有在歐洲各國的經(jīng)濟條件及經(jīng)濟政策趨同時，才能采取相同的貨幣。而以法國、比利時為主的貨幣主義派則認為時不我待，經(jīng)濟統(tǒng)一的過程太過漫長，只有先建立起統(tǒng)一的貨幣，才能倒逼經(jīng)濟一體化的快速推進。
歷史最終選擇了法國的路線，而轉(zhuǎn)機則來自于兩德的統(tǒng)一。拜戈爾巴喬夫新思維改革所賜，蘇聯(lián)東歐劇變，兩德統(tǒng)一的時間大大超出世界的預(yù)期。面對一個實力更強勁的新德國，法國總統(tǒng)密特朗意識到必須提前推進歐洲貨幣化一體化的努力。而德國政府在深刻反思納粹歷史教訓(xùn)之余，也擔憂本國實力的異軍突起，會抬升國內(nèi)極端民族勢力的思潮。德法思想統(tǒng)一，歐元區(qū)的建設(shè)快步提速。
但回顧當時情形，不得不說當年的歐元區(qū)設(shè)想是一個有些早產(chǎn)的嬰兒。為了快速實現(xiàn)兩德合并，彼時的西德政府同意了東德的要求，以1:1的比例兌換東德貨幣。這一決定的結(jié)果是德國貨幣供應(yīng)量瞬間急劇增加（統(tǒng)一前，東德與西德貨幣的兌換比例是4.8:1）。同時由于來自于東德的內(nèi)需迅速擴大，德國面臨著極大的通脹壓力。為了應(yīng)對國內(nèi)通脹壓力，德國央行大幅提升國內(nèi)利率。而為維持歐洲貨幣匯率機制，英法等其他國家也被迫跟進德國提高利率的決定。不幸的是，此時的英法等國正面臨著小衰退的威脅。國際投機資金早已算定英法等國無法永久跟隨德國上調(diào)利率的決定，英鎊及法郎兌馬克的固定匯率遲早要突破之前限定，大幅貶值。結(jié)局是，國際投機資金賭對了英鎊的走勢。索羅斯在此役大賺10億美金。英國最終退出了歐洲貨幣匯率機制，并最終與歐元無緣。法國則在德國央行支持下，勉強維持住法郎兌馬克的匯率，但代價是國內(nèi)經(jīng)濟的小衰退。
所以現(xiàn)在的希臘退出問題，實在不是新鮮的課題。可以說，歷史上固定匯率制度都曾經(jīng)歷過退出問題。如1992年英鎊退出歐洲貨幣匯率機制，距今不過20余年歷史而已。距今更近的，1997年東南亞金融危機，最終的結(jié)局也是東南亞國家貨幣大幅貶值，退出盯住美元的固定匯率制度。上世紀30年代的金本位制度，則先經(jīng)歷了英國的退出，最后經(jīng)歷了法國的退出，潰不成軍。這些退出有一個相同的結(jié)果，即退出之后，在快速貶值的幫助下，本國經(jīng)濟在短期內(nèi)實現(xiàn)了復(fù)蘇。大蕭條時，率先退出金本位制度的英國第一個復(fù)蘇，而最后退出的法國，衰退時間最久；1992年英國退出歐洲貨幣匯率機制，隨后的5年中，英國經(jīng)濟平均年增速達3%，而未退出的法國等國，平均增速只有1.3%；1997年東南亞等國在退出盯住美元匯率制度，大幅貶值后，2003年就基本回到了危機前的經(jīng)濟水平。
然而，貨幣一體化之下，希臘等債務(wù)國面臨著貨幣錯配的巨大壓力。希臘等國退出后，當然可以享受貨幣貶值帶來的出口復(fù)蘇，但其以歐元計價的債務(wù)規(guī)模也會瞬間倍增。這也是為何德國財政部長朔伊布勒判斷希臘等國不可能退出歐元區(qū)的底氣所在。當然，希臘等國不會輕言退出，但如果一直面臨著100%以上的發(fā)債利率時，其退出與不退出的債務(wù)規(guī)模，似乎也區(qū)別不大了。顯然，要留住希臘等國，德國為首的北歐國家還需要付出更大的代價。
單一貨幣是固定匯率制度的終極表現(xiàn)形式。歷史上，所有的固定匯率制度都失敗了。現(xiàn)在的歐元，從經(jīng)濟角度而言，也不成功。即便從當初法國的政治目的看，距通過貨幣一體化限制德國實力的初衷也偏離甚多。目前德國在歐洲的影響力較歐元誕生之前是更大了。但我們知道，通過貨幣統(tǒng)一倒逼經(jīng)濟統(tǒng)一本就是歐元設(shè)立之初的頂層路線設(shè)計，而深刻反思本國歷史的德國推進貨幣一體化的決心又不容置疑。所以，面對著這個終極的固定匯率制度，現(xiàn)在還不是完全悲觀的時候。