近期以來，為“穩(wěn)增長”，從上到下，從東到西，全國各地掀起了新一輪規(guī)劃熱潮。項目審批的“松動”激發(fā)了地方政府的擴張沖動，造成政策過剩。然而，政策過剩可能引發(fā)投資過剩，投資過剩又會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，從而加劇中國經(jīng)濟形勢的惡化。
當前必須警惕的是，宏觀穩(wěn)定機制的缺陷可能加劇經(jīng)濟波動。政策需要預(yù)調(diào)微調(diào)，但不能過調(diào)，政策加碼必須注意控制力度和節(jié)奏。經(jīng)濟過熱時，政策要“點剎車”，經(jīng)濟下行或過冷時，加大政策油門也要慢慢來，必須考慮到經(jīng)濟的可承受力，不能用力過猛，否則，非但沒有熨平經(jīng)濟周期，反而會加大經(jīng)濟周期波動，造成新的風險。
根本而言，短期刺激不可能化解長期的結(jié)構(gòu)性矛盾，世界經(jīng)濟復(fù)蘇面臨的根本問題是全球供需失衡的深層次矛盾，全球經(jīng)濟的潛在總產(chǎn)出和潛在需求構(gòu)成長期負面影響。在2003年至2007年全球經(jīng)濟擴張時期，西方國家主要經(jīng)濟體總體呈現(xiàn)供給不足狀態(tài)，從而在很大程度上消化了中國等新興市場的大量產(chǎn)能。然而，美國次貸危機和歐洲債務(wù)危機爆發(fā)后，隨著地產(chǎn)、股市、金融衍生產(chǎn)品等資產(chǎn)泡沫以及國家主權(quán)債務(wù)泡沫依次破裂之后，這種需求端和供給端的矛盾集中顯現(xiàn)出來。
未來的幾年內(nèi)，發(fā)達國家的金融機構(gòu)、政府部門和家庭部門進入全面“去杠桿化”，經(jīng)濟收縮、信用緊縮和消費緊縮三個層面的疊加效應(yīng)，使發(fā)達國家“去杠桿化”過程更加痛苦和漫長，全球范圍內(nèi)都將不得不面對“總需求不足狀態(tài)”下的產(chǎn)能過剩格局，與發(fā)達國家“去杠桿化”相對應(yīng)的必然是新興市場的“去產(chǎn)能化”過程，中國如果逆風向而動，很可能進一步惡化全球失衡態(tài)勢。
從中國自身情況看，經(jīng)濟需求疲軟、去庫存化進程還在繼續(xù)，以擴大投資消化過剩會導(dǎo)致更大過剩。近幾年，我國產(chǎn)能過剩問題日益突出，2006年國務(wù)院將10個行業(yè)列為產(chǎn)能過剩行業(yè)，而到2009年產(chǎn)能過剩行業(yè)幾乎翻了一番，達到了19個。目前，不僅鋼鐵、水泥、汽車、紡織等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，就連風電設(shè)備、多晶硅等部分新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了比較嚴重的產(chǎn)能過剩。
據(jù)不完全統(tǒng)計，全國156家電池組件企業(yè)2011年的太陽能電池產(chǎn)能已超過35GW，預(yù)計2012年產(chǎn)能在40GW以上，產(chǎn)量將超過24GW；歐盟2011年9月份發(fā)布的報告也顯示，2012年全球太陽能電池產(chǎn)能將達到80GW，我國占據(jù)超過50%份額。去年以來，外部需求大幅萎縮造成光伏產(chǎn)品價格急速下滑，多晶硅電池企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會最新統(tǒng)計顯示，國內(nèi)40多家多晶硅企業(yè)除6至7家上市公司外，其余已陷入全面停產(chǎn)狀態(tài)。
更令人擔憂的是，過度的產(chǎn)能冗余可能導(dǎo)致資源浪費和非有效配置，市場價格大幅下滑，宏觀效益狀況惡化，部分企業(yè)破產(chǎn)，甚至可能誘發(fā)銀行不良資產(chǎn)上升等系列連鎖風險。
現(xiàn)在要做的不是繼續(xù)擴大產(chǎn)能，而是趁著外部需求低迷的時候積極淘汰落后產(chǎn)能，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重組。做“減法”和做“除法”有時會帶來意想不到的“乘數(shù)效應(yīng)”。