希臘“脫歐”風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè) 抓緊做足應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備
|
|
|
2012-05-25 作者:蔡恩澤(晶蘇傳媒首席分析師,財(cái)經(jīng)媒體專欄作家) 來(lái)源:上海證券報(bào)
|
|
|
【字號(hào)
大
中
小】 |
雖說(shuō)歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人都在積極斡旋,為將希臘挽留在歐元區(qū)盡最大的努力,但希臘政局風(fēng)云跌宕,難產(chǎn)中的新政府難以兌現(xiàn)緊縮財(cái)政支出的承諾,希臘主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)仍在增大。希臘人自己似也在“備戰(zhàn)”退出歐元區(qū)了,僅5月14日這天,希臘儲(chǔ)戶就從本地銀行提取了高達(dá)7億歐元的存款。因此,為希臘退出歐元區(qū)準(zhǔn)備“后事”不能不被提到各國(guó)議事日程上來(lái)。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō),現(xiàn)在需要的是做足功課,采取實(shí)實(shí)在在的行動(dòng),以及時(shí)應(yīng)對(duì)希臘一旦退出歐元區(qū)而將引爆的莫測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。 首先,千萬(wàn)不能麻痹。不錯(cuò),希臘是一個(gè)小國(guó),中國(guó)對(duì)希臘的貿(mào)易量占比很小,也幾乎沒(méi)有購(gòu)買相關(guān)的希臘債務(wù),單論希臘一個(gè)國(guó)家,退出歐元區(qū),對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響似乎不大。但是如果產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng),引起歐元區(qū)其他國(guó)家的連鎖效益和蔓延恐懼,特別財(cái)政紀(jì)律松弛是南歐一些國(guó)家的通病,由此可能滋長(zhǎng)的違約風(fēng)險(xiǎn),對(duì)市場(chǎng)整體會(huì)有深遠(yuǎn)的影響。此外,如果歐元區(qū)出現(xiàn)大的動(dòng)蕩,世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將面臨更大的不確定性,中國(guó)難以獨(dú)善其身。我們不能沒(méi)有防備。 歐洲是中國(guó)的主要出口地,一旦歐債危機(jī)再度升級(jí),歐洲貿(mào)易會(huì)繼續(xù)收窄,勢(shì)必重創(chuàng)中國(guó)的出口,進(jìn)而進(jìn)一步拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。事實(shí)上,自2009年底歐債危機(jī)爆發(fā)以來(lái),中國(guó)對(duì)深陷歐債危機(jī)的“南歐五國(guó)”累計(jì)出口降幅已近40%。在近期的廣交會(huì)上,來(lái)自歐盟的貿(mào)易機(jī)構(gòu)與個(gè)人以及成交量,均已出現(xiàn)不小幅度的下滑。在資金供應(yīng)方面,隨著歐洲銀行的進(jìn)一步去杠桿化,信貸資金勢(shì)必大批撤回歐洲,加大存款準(zhǔn)備金率,以便救急。若歐債危機(jī)繼續(xù)惡化,將拖累全球金融市場(chǎng),最終影響亞太區(qū)的股市,勢(shì)必也殃及中國(guó)。有估計(jì)認(rèn)為,在歐債危機(jī)的沖擊下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年二季度可能繼續(xù)下行,
GDP同比增長(zhǎng)將由一季度的8.1%下降至7.6%。 其次,要針對(duì)希臘退出歐元區(qū)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能造成的負(fù)面影響,作好應(yīng)急預(yù)案。希臘真要退出歐元區(qū),會(huì)有一個(gè)明確的時(shí)間表,或有明顯的經(jīng)濟(jì)征兆,不會(huì)在一夜之間退出。國(guó)家有關(guān)部門要加強(qiáng)對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)的景氣監(jiān)測(cè),密切關(guān)注其動(dòng)態(tài),同時(shí)在貿(mào)易、金融、外匯等方面作好頂層設(shè)計(jì),包括深入研究各經(jīng)手合同所能適用的法律,盡力搜集每一個(gè)有利于我方的法律依據(jù),通過(guò)對(duì)沖交易降低虧損風(fēng)險(xiǎn),做到“水來(lái)土掩”,努力化解危機(jī),將希臘“脫歐”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能帶來(lái)的損失降低到最低程度。 比如,希臘“脫歐”對(duì)中國(guó)最大的沖擊就是歐元貶值。為應(yīng)對(duì)歐元貶值狂潮,就要適當(dāng)減持歐元債券。截至今年2月,中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債共計(jì)1.1789萬(wàn)億美元,較今年1月末的1.1662萬(wàn)億美元增持127億美元。這其中是將一部分歐元債券轉(zhuǎn)換成美元債券。歐元債券的償還能力,依賴未來(lái)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),以目前歐洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)情況來(lái)看,過(guò)多持有歐元債券,風(fēng)險(xiǎn)的確較大。因此,逐月適當(dāng)減持歐洲債券,也是應(yīng)對(duì)希臘“脫歐”危機(jī)的有效之舉。 再次,利用中國(guó)的影響力促進(jìn)歐洲穩(wěn)定。按照國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的估計(jì),眼前希臘還沒(méi)有非要退出歐元區(qū)的底線,特別是新上任的法國(guó)總統(tǒng)奧朗德與德國(guó)總理默克爾的首次會(huì)晤看似還融洽,德法“情侶關(guān)系”可望持續(xù),這對(duì)解決歐債危機(jī)是個(gè)積極信號(hào)。中國(guó)要抓住這一契機(jī),打出幾張好牌,加大中國(guó)在歐洲的影響。 另一方面,中國(guó)也需要借助歐元區(qū)的力量來(lái)抗衡美、日等其他力量。目前正是加緊與歐盟談判,獲取戰(zhàn)略平衡的最佳時(shí)機(jī),如果歐元區(qū)能放開(kāi)對(duì)中國(guó)的高科技產(chǎn)品出口,并承認(rèn)中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位,那將為我國(guó)與美、日的談判增加籌碼。此外,中國(guó)還可借此機(jī)會(huì)加大對(duì)歐洲“走出去”的力度,通過(guò)管理、技術(shù)和服務(wù)的升級(jí)提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 還有,“抄底”正當(dāng)其時(shí)。按照歐盟和國(guó)際貨幣基金組織新援助開(kāi)出的條件,限令希臘在2015年前籌得500億歐元。希臘甩賣國(guó)有資產(chǎn),對(duì)有志進(jìn)軍希臘和歐洲市場(chǎng)的中資企業(yè),應(yīng)該是個(gè)好機(jī)會(huì)。今年4月希臘國(guó)務(wù)部長(zhǎng)潘布克斯到訪中國(guó),主題之一就是招商引資,熱忱歡迎中資企業(yè)購(gòu)買希臘資產(chǎn)。但在國(guó)際市場(chǎng)抄底,特別是在眼下被債務(wù)危機(jī)折騰得夠嗆的希臘抄底,去買技術(shù),買戰(zhàn)略資源,或者投資一些成長(zhǎng)性跨國(guó)公司,難度很不小,就像要趕上末班火車的最后一節(jié)車廂一樣可遇而不可求。要算準(zhǔn)時(shí)機(jī),同時(shí)還要有靈活的退出機(jī)制,絕不能抱有“背靠歐盟好乘涼”的僥幸心理。如果應(yīng)對(duì)不慎,那就要“抄底不成反被困”了。
|
|
凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。 |
|
|
|