在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策逐步退出和歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響下，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)下行筑底態(tài)勢(shì)進(jìn)一步確立，二季度工業(yè)生產(chǎn)將延續(xù)一季度的回落態(tài)勢(shì)，初步判斷同比增長(zhǎng)10.5%左右，有望達(dá)到年內(nèi)低點(diǎn)。
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工業(yè)生產(chǎn)增速超預(yù)期下滑，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn) |
工業(yè)生產(chǎn)增速明顯回落。2012年4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，增速比上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同月回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2009年6月以來(lái)最低增速。從環(huán)比看，1-4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比分別增長(zhǎng)0.47%、0.62%、1.16%和0.35%，4月份環(huán)比增速為2011年以來(lái)最低，環(huán)比折年率僅為4.3%。
分地區(qū)看，東中西部工業(yè)增速均呈回落態(tài)勢(shì)，4月份，東部地區(qū)增加值同比增長(zhǎng)8.2%，比上月回落2.2個(gè)百分點(diǎn)，中部地區(qū)增長(zhǎng)10.6%，比上月回落4.8個(gè)百分點(diǎn)，西部地區(qū)增長(zhǎng)11.8%，比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。1-4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.0%，增速比一季度回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。
重工業(yè)增速回落是工業(yè)增速回落的關(guān)鍵。2012年4月份，重工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)8.9%，增速比上月回落2.3個(gè)百分點(diǎn)，比去年同月回落5.1個(gè)百分點(diǎn)，其中，石油石化、機(jī)械和電力工業(yè)部門增速較低，同比分別增長(zhǎng)2.5%、7.6%和2.6%，均低于規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增速，比上月分別回落1.2、3.3和5.9個(gè)百分點(diǎn)。
4月份，輕工業(yè)增長(zhǎng)10.3%，增速比上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)，其中煙草和紡織部門分別增長(zhǎng)6.8%和11.5%，比上月分別回落11.2和2.6個(gè)百分點(diǎn)；4月份，輕重工業(yè)走勢(shì)延續(xù)分化態(tài)勢(shì)，增速差為1.4個(gè)百分點(diǎn)。
1-4月，重工業(yè)增長(zhǎng)10.5%，比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落4.2個(gè)百分點(diǎn)，輕工業(yè)增長(zhǎng)12.3%，比一季度回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。由于重工業(yè)在整個(gè)工業(yè)中的占比明顯高于輕工業(yè)，因此，重工業(yè)增速回落是工業(yè)增加值增速下滑的關(guān)鍵因素。
結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)。一是工業(yè)生產(chǎn)在保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的同時(shí)，結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐不斷加快，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛。4月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)10.4%，高于規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增速1.1個(gè)百分點(diǎn)。1-4月，規(guī)模以上高技術(shù)產(chǎn)業(yè)累計(jì)增長(zhǎng)12.7%，高于規(guī)模以上工業(yè)增速1.7個(gè)百分點(diǎn)。
二是高耗能行業(yè)生產(chǎn)增速小幅回落。4月份，六大高耗能行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.0%，低于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速1.3個(gè)百分點(diǎn)。1-4月，六大高耗能行業(yè)增加值累計(jì)增長(zhǎng)9.8%，低于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。
其中，石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增速較低，累計(jì)同比分別增長(zhǎng)5.3%、6.0%和8.4%，但有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)保持較高的增長(zhǎng)勢(shì)頭，累計(jì)同比分別增長(zhǎng)14.6%和13.6%，增速明顯高于規(guī)模以上工業(yè)整體增速。
工業(yè)品出口持續(xù)回落。4月份，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值8619億元，同比增長(zhǎng)6.1%，增速比上月回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，比去年同月回落14.0個(gè)百分點(diǎn)。1-4月，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值31680億元，同比增長(zhǎng)7.6%，增速比一季度加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落13.1個(gè)百分點(diǎn)。
主要工業(yè)品產(chǎn)量同比增速回落幅度較大。4月份，發(fā)電量、鋼材、水泥和十種有色金屬產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)0.7%、7.9%、4.0%和2.3%，比上月分別回落5.2、2.3、3.9和1.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同月分別回落11.0、0.4、18.4和9.3個(gè)百分點(diǎn)，乙烯產(chǎn)量同比下降6.3%，下降幅度比上月擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同月擴(kuò)大34.7個(gè)百分點(diǎn)。
1-4月，發(fā)電量、鋼材、水泥和十種有色金屬同比累計(jì)分別增長(zhǎng)5.0%、6.2%、5.5%和4.6%，比一季度分別回落1.6、0.3、1.8和1.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期分別回落7.7、6.4、14.1和5.0個(gè)百分點(diǎn)，乙烯產(chǎn)量累計(jì)同比下降2.3%，下降幅度比一季度擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期擴(kuò)大33.3個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格低位運(yùn)行。4月份，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格同比漲幅延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降0.7%，下降幅度比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同月擴(kuò)大7.5個(gè)百分點(diǎn)，從環(huán)比看，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，漲幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。4月份，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降0.8%，下降幅度比上月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年同月擴(kuò)大11.2個(gè)百分點(diǎn)，4月份工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比持平。
1-4月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格累計(jì)同比下降0.1%，下降幅度比一季度擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期擴(kuò)大7.1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格累計(jì)同比上漲0.6%，漲幅比一季度收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期收窄9.7個(gè)百分點(diǎn)。
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企業(yè)去庫(kù)存步伐加快，二季度工業(yè)生產(chǎn)回落筑底的態(tài)勢(shì)確立 |
1.支撐工業(yè)生產(chǎn)的有利因素。一是先行指數(shù)持續(xù)回升。2012年4月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為53.3%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)連續(xù)五個(gè)月回升，本月在上月較高水平的基礎(chǔ)上小幅回升。其中，生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到57.2%，比上月上升2個(gè)百分點(diǎn)，為去年1月份以來(lái)的最大值，表明生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)加快，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)穩(wěn)中趨升。
二是企業(yè)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)。一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)10449億元，同比下降1.3%，但下降幅度比1-2月收窄3.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4389億元，同比增長(zhǎng)4.5%。
三是美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。美國(guó)供應(yīng)協(xié)會(huì)（ISM）最新公布的4月份美國(guó)PMI為54.8%，環(huán)比擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)，明顯好于預(yù)期，創(chuàng)10個(gè)月以來(lái)新高，截至4月美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)已連續(xù)第33個(gè)月擴(kuò)張。從就業(yè)數(shù)據(jù)看，美國(guó)4份失業(yè)率為8.1%，比上月再次回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，對(duì)美國(guó)的出口也基本維持在正常水平，今年前4月我國(guó)對(duì)美國(guó)出口1027億美元，比去年同期增長(zhǎng)12%，在主要貿(mào)易伙伴中處于較高水平。
2.不利于工業(yè)增長(zhǎng)的主要因素。一是三大需求缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力。去年二季度以來(lái)，受美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐放緩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落，2011年第二至第四季度，GDP分別增長(zhǎng)9.5%、9.0%和8.9%，呈逐漸回落態(tài)勢(shì)。進(jìn)入2012年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落的趨勢(shì)進(jìn)一步確立。
2012年一季度，GDP同比增長(zhǎng)8.1%，比去年同期回落1.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。從三大需求看，2012年1-4月，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)20.2%，比一季度回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落5.2個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)14.7%，比一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；出口增長(zhǎng)6.9%，比一季度回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落20.5個(gè)百分點(diǎn)。
二是房地產(chǎn)調(diào)控不利于工業(yè)增長(zhǎng)。1-4月，商品房銷售面積21562萬(wàn)平方米，同比下降13.4%，商品房銷售額12421億元，下降11.8%；1-4月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積9657萬(wàn)平方米，同比下降19.3%，降幅比一季度擴(kuò)大15.4個(gè)百分點(diǎn)；4月末，商品房待售面積30308萬(wàn)平方米，比3月末增加186萬(wàn)平方米。
因此，在當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控政策下，由于房地產(chǎn)銷售的不景氣、企業(yè)高庫(kù)和資金來(lái)源的減少將抑制房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資，1-4月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資15835億元，同比增長(zhǎng)18.7%，增速比去年同期回落15.6個(gè)百分點(diǎn)，比一季度回落4.8個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)投資增速的回落對(duì)工業(yè)生產(chǎn)構(gòu)成壓力。
1-4月，與房地產(chǎn)、基建等相關(guān)的鋼鐵、水泥等嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩的傳統(tǒng)行業(yè)增速大幅減緩也印證了房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的影響，1-4月，鋼材、水泥和十種有色金屬同比累計(jì)分別增長(zhǎng)6.2%、5.5%和4.6%，比一季度分別回落0.3、1.8和1.2個(gè)百分點(diǎn)。由于重工業(yè)與投資關(guān)系密切，重工業(yè)增速的放緩進(jìn)一步表明投資仍處于下滑區(qū)間。
三是工業(yè)面臨去庫(kù)存化壓力。需求降溫導(dǎo)致工業(yè)品價(jià)格下降，工業(yè)產(chǎn)成品面臨去庫(kù)存壓力，2012年以來(lái)，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格持續(xù)回落，1-4月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降0.1%，價(jià)格的回落加速了企業(yè)去庫(kù)存步伐。2012年一季度，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用累計(jì)增加16.4%，比1-2月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落6.8個(gè)百分點(diǎn)。4月份，PMI的主要原材料庫(kù)存指數(shù)為48.5%，比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)12個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)主要原材料庫(kù)存量繼續(xù)回落。
四是貨幣對(duì)工業(yè)的支撐能力有待進(jìn)一步增強(qiáng)。4月份社會(huì)融資規(guī)模為9596億元，比上年同期少4077億元，其中，4月份人民幣貸款增加6818億元，同比少增612億元，中長(zhǎng)期貸款1893億元，在貸款中的比重明顯偏低，顯示信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐能力有待加強(qiáng)。從信貸投向看，工業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速明顯放緩。截止到一季度末，主要金融機(jī)構(gòu)本外幣工業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額6.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.3%，比上年末低2個(gè)百分點(diǎn)，今年一季度增加1532億元，同比少增697億元。
其中，重工業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額5.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.4%，比上年末低3.3個(gè)百分點(diǎn)。4月份,銀行間人民幣市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為3.25%，比上月高0.67個(gè)百分點(diǎn)，質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率為3.29%,比上月高0.63個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)融資成本有所上升。4月末，M2余額同比增長(zhǎng)12.8%，比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，M1余額同比增長(zhǎng)3.1%，比上月末低1.3個(gè)百分點(diǎn)。央行決定自5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示了貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖。
五是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。數(shù)據(jù)顯示，4月份歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI為45.9%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2009年6月以來(lái)最低水平。歐元區(qū)的核心國(guó)家德國(guó)4月份PMI為46.2%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，3月份歐元的失業(yè)率達(dá)到10.9%，比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。
由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，我國(guó)的出口將受到影響。據(jù)廣交會(huì)數(shù)據(jù)，此次廣交會(huì)累計(jì)出口成交360.3億美元，同比下降2.3%，這是2009年外貿(mào)復(fù)蘇以來(lái)首次出現(xiàn)下滑，其中，歐盟成交金額下降5.6%。1-4月，我國(guó)對(duì)歐盟的出口明顯乏力，累計(jì)出口1028.3億美元，累計(jì)同比下降2.0%，下降幅度比一季度擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期擴(kuò)大21.7個(gè)百分點(diǎn)。
綜合以上分析，二季度工業(yè)生產(chǎn)增速將進(jìn)一步回落筑底，初步預(yù)計(jì)二季度工業(yè)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)10.5%左右。