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2012-05-14 作者:朱寶琛 來源:證券日?qǐng)?bào)
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QFII制度自2002年推出以來,其數(shù)量和投資額度逐步擴(kuò)大。今年4月3日,我國將QFII總額度增加到800億美元,這顯示出我國進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場對(duì)外開放的強(qiáng)烈信號(hào)。 我們看到,QFII制度實(shí)施以來,持股市值持續(xù)增長,主要持有大盤藍(lán)籌股和主板股票,價(jià)值投資和長期持有的特點(diǎn)明顯,投資行為穩(wěn)定,促進(jìn)了我國資本市場的對(duì)外開放和穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí),QFII自身也取得了較好的投資回報(bào)。目前,QFII凈匯入資金1228億元,資產(chǎn)合計(jì)2744億元,累計(jì)盈利1516億元。 同時(shí),QFII增加了市場的長期資金來源,豐富了機(jī)構(gòu)投資者的結(jié)構(gòu)。一方面,我們看到,在已批準(zhǔn)的167家QFII中,資產(chǎn)管理、養(yǎng)老金等長期投資機(jī)構(gòu)的比例達(dá)到78%,在商業(yè)銀行、投資銀行類型QFII的客戶來源中,也包括了養(yǎng)老基金等眾多長期資金。目前,QFII持股市值僅低于證券投資基金和保險(xiǎn)公司。 另一方面,QFII普遍注重長期投資和價(jià)值投資,投資行為穩(wěn)定,引導(dǎo)了市場價(jià)值投資理念的形成,促使上市公司的規(guī)范運(yùn)作水平不斷提高,對(duì)抑制市場投機(jī)、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。 此外,為境外投資者開辟了投資我國資本市場的渠道,增加了國際社會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的了解,促進(jìn)了國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和提高業(yè)務(wù)水平。 應(yīng)該說,隨著QFII限制逐步放松,資本市場對(duì)外開放程度將不斷提高,境外投資者將大幅增加對(duì)A股的資產(chǎn)配置比例,投資需求是非常巨大的。我們看到,目前QFII持股僅占A股流通市值的1.1%,參考日本等資本市場外資持股占25%-40%,我國資本市場進(jìn)一步引入境外資金具有非常大的發(fā)展空間。
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