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2012-05-14 作者：向松祚 來源：人民日報
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歐盟各國財長日前未能就如何實施《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》達成協(xié)議，引起廣泛關(guān)注和討論。《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的確立是基于巴塞爾委員會對2007—2008年國際金融危機教訓的深入總結(jié)：一、高杠桿經(jīng)營泛濫成災。二、銀行資產(chǎn)流動性普遍不足，高杠桿和低流動性嚴重削弱銀行償債能力。危機爆發(fā)之后，政府和央行不得不出手救助銀行，引起社會公眾強烈不滿。三、如果系統(tǒng)重要性銀行或金融機構(gòu)垮臺，將對整個金融體系造成劇烈沖擊，瞬間惡化為全面金融危機。2008年9月15日雷曼兄弟破產(chǎn)，就是最著名案例。
這三大教訓迫使巴塞爾委員會從四個方面提高銀行資本監(jiān)管標準，即大幅提高資本質(zhì)量要求、實施嚴格的杠桿率監(jiān)管標準、增加流動性風險監(jiān)管指標以及強調(diào)對系統(tǒng)重要性銀行進行審慎監(jiān)管并要求系統(tǒng)重要性銀行和金融機構(gòu)增加額外資本。簡而言之，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的主旨就是督促銀行大幅提高優(yōu)質(zhì)資本水平。
正如歐盟財長會議聲明所說，沒有哪個國家對該協(xié)議的基本理念和監(jiān)管原則提出質(zhì)疑。那么，各國為何會對如何執(zhí)行該協(xié)議產(chǎn)生嚴重分歧和激烈爭論呢？
首先，實施該協(xié)議會永久性提高銀行融資成本、壓縮銀行利潤空間、降低銀行收益和股東回報。其次，實施該協(xié)議會加重銀行壓縮資產(chǎn)規(guī)模的壓力。易言之，銀行為了實施該協(xié)議，原則上只有兩個辦法，一是發(fā)行新股融資或減少股東分紅，二是壓縮資產(chǎn)規(guī)模和收縮信貸。對于歐洲、日本甚至美國銀行業(yè)而言，發(fā)行新股融資絕非易事，剩下的辦法就只能是壓縮資產(chǎn)和收縮信貸。
然而，收縮資產(chǎn)和壓縮信貸，正是這些國家最不愿意吞下的毒藥。以歐洲為例，其經(jīng)濟體系高達80%的運行資金依靠銀行提供。一旦銀行大規(guī)模壓縮信貸資產(chǎn)，對實體經(jīng)濟而言無異于雪上加霜。
根據(jù)摩根士丹利的估計，歐洲銀行業(yè)一旦實施《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，資產(chǎn)規(guī)模至少需要縮減4.5萬億歐元。國際貨幣基金組織最新估計，即使不實施新的資本監(jiān)管標準，到2013年底之前，歐洲大型銀行資產(chǎn)收縮規(guī)模至少也將達到2.6萬億美元。如此大規(guī)模的信貸緊縮，必然嚴重惡化歐洲經(jīng)濟復蘇前景。再如英國，監(jiān)管壓力早已觸發(fā)銀行大規(guī)模去杠桿化行動，放貸規(guī)模銳減、借貸成本高企、經(jīng)濟止步不前、銀行股票暴跌。這就是為什么在本次歐盟財長會議上，英國財長極力反對立刻實施新監(jiān)管協(xié)議，而且歐洲大陸銀行界也未必贊同馬上實施《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。
《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》未必能夠絕對防止各國銀行尤其是美歐銀行業(yè)肆意進行高杠桿經(jīng)營。這說明除了資本監(jiān)管標準之外，各國還需其他機制來確保銀行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營，防范銀行涉足過度風險業(yè)務。此外，各國銀行制度、負債業(yè)務和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異巨大，需要結(jié)合本國實際制定具體的資本和流動性監(jiān)管架構(gòu)，“一刀切”的監(jiān)管模式難以適應多元化的金融世界。
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