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2012-05-09 作者：李佳鵬 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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從杭州房企破產(chǎn)到千家房企消失，持續(xù)調(diào)控下房地產(chǎn)行業(yè)正在悄然發(fā)生變化，在“并購潮”涌現(xiàn)的同時(shí)“逃離潮”也在真實(shí)上演。可以預(yù)見，在調(diào)控高壓、銷售乏力、融資無門的大背景下，房企面臨新一輪整合。
事實(shí)上，本輪調(diào)控啟動(dòng)至今，已有不少房企因銷售不暢、資金斷裂而轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者被并購，杭州金星房地產(chǎn)開發(fā)有限公司破產(chǎn)事件也并非孤例，釋放出來的信號是調(diào)控持續(xù)高壓下房企整合步伐將進(jìn)一步加快。
這從一組數(shù)字中可以看出端倪。北京中原市場研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度全國房地產(chǎn)行業(yè)股權(quán)交易項(xiàng)目增加明顯，成交數(shù)達(dá)38宗，成交總金額達(dá)102億元，雙雙創(chuàng)新高，比去年同期的23宗、50.6億元分別上升65.2%、101.7%。
另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，多數(shù)房企資金鏈正上演著“生死時(shí)速”。雖然部分開發(fā)商聲稱沒有資金壓力，但在無法進(jìn)行低成本股權(quán)融資的現(xiàn)實(shí)情況下，日益攀高的負(fù)債率這一“隱形炸彈”隨時(shí)有引爆的可能。
鏈家地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月31日，146家滬深上市房企總負(fù)債為20760億元，與2011年末相比凈增603億元。同時(shí)，房企平均資產(chǎn)負(fù)債率也由2011年末的71.59%增加到71.96%，增長0.37個(gè)百分點(diǎn)，其中17家房企資產(chǎn)負(fù)債率超過80%。
無獨(dú)有偶，3月初，渣打銀行的研究團(tuán)隊(duì)對成都、武漢、南京、杭州等二三線8個(gè)城市30家房地產(chǎn)商進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，25家認(rèn)為今年二三季度開發(fā)商將因大量信托貸款還款而面臨嚴(yán)重的現(xiàn)金緊缺；24家稱當(dāng)?shù)亻_發(fā)商很緊張或者擔(dān)憂現(xiàn)金狀況，少數(shù)幾家甚至表示非常擔(dān)憂；有6家認(rèn)為如果三個(gè)月內(nèi)銷售狀況不改善將面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)數(shù)量是上期調(diào)研的一倍。此外，開發(fā)商出現(xiàn)了為籌集現(xiàn)金而出讓土地或工程項(xiàng)目的情況。
在密切關(guān)注房企整合動(dòng)態(tài)的同時(shí)，對大量房企消失現(xiàn)象應(yīng)如何看待？一方面，一個(gè)項(xiàng)目開發(fā)并完成銷售之后將原公司注銷是一種正常現(xiàn)象，這與資金狀況、市場洗牌并無實(shí)質(zhì)性關(guān)系；另一方面，主業(yè)非地產(chǎn)的企業(yè)加速逃離樓市實(shí)為調(diào)控所樂見，并不會對未來的供給造成實(shí)質(zhì)性影響。本輪調(diào)控以前，房地產(chǎn)市場因過度投資與投機(jī)造成房價(jià)一路飆升，房地產(chǎn)業(yè)也因其高回報(bào)率而引致電信、鋼鐵、制酒等許多非地產(chǎn)企業(yè)紛紛涌入，投機(jī)比比皆是。在“抑投資、投機(jī)，去泡沫”的嚴(yán)厲調(diào)控下，出現(xiàn)主業(yè)非地產(chǎn)的企業(yè)加速逃離樓市的情況實(shí)屬必然。
總之，在新的形勢下，房地產(chǎn)業(yè)“高負(fù)債、高杠桿率、高回報(bào)”的既往模式已難以為繼，部分房地產(chǎn)開發(fā)商尤其是一些中小開發(fā)商已經(jīng)走到了懸崖邊，倒下只是時(shí)間問題。不難預(yù)見，在房地產(chǎn)行業(yè)不景氣的背景下，產(chǎn)業(yè)整合在所難免“大魚吃小魚”的一幕將頻繁上演。
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